Lo spin-off del software Octopus Energy è un'idea sensata

La startup tecnologica Kraken ha ottenuto ottimi risultati in termini di redditività e crescita.

Il Kraken , il nome di un gigantesco cefalopode, è un mito. Una piattaforma software con lo stesso nome può far emergere la ricchezza dagli abissi ? Octopus Energy , il suo attuale proprietario, lo spera.

Octopus prevede di scorporare la sua divisione tecnologica , che gestisce le funzioni di back-office dell'azienda, in un'entità separata con una valutazione che potrebbe raggiungere i 10 miliardi di dollari (8,55 miliardi di euro). Sembra molto: Octopus stessa, Kraken inclusa, è stata valutata 1 miliardo di dollari in meno in un round di raccolta fondi lo scorso anno. Questo rappresenterebbe un multiplo di circa 50 volte il fatturato di 185 milioni di dollari dell'anno scorso, mentre le sue concorrenti hanno una media di 10 volte.

Forse le bestie mitologiche richiedono ipotesi eroiche. Il fatturato di Kraken è cresciuto del 33% nell'anno fino ad aprile 2024; ipotizzando che mantenga questo ritmo per i prossimi tre anni, salirebbe a quasi 440 milioni di dollari. Applicando il multiplo di 15 volte del fatturato di ServiceNow , azienda di software statunitense leader del settore, si ottiene una valutazione di soli 6,6 miliardi di dollari.

È vero che Kraken vanta ottimi numeri in termini di redditività – un'impresa non da poco per una startup tecnologica – e di crescita . Come le tradizionali aziende SaaS (Software-as-a-Service), come la tedesca SAP o la statunitense Salesforce , Kraken e le sue concorrenti ricavano regolarmente entrate dalle licenze, nonché dall'implementazione e dall'integrazione dei sistemi.

È un business noioso, ma come le ventose di una gigantesca creatura marina, è appiccicoso. Una volta che le aziende hanno trasferito la fatturazione clienti e altre funzioni aziendali su una piattaforma software, tendono a rimanerci a lungo termine. Kraken serve già circa 40 clienti oltre a Octopus, per un totale di oltre 70 milioni di clienti. La sua ultima aggiunta, US National Grid , ha aggiunto oltre 6 milioni di clienti. Oltre all'energia, ha tentacoli anche nell'acqua e nelle telecomunicazioni.

I clienti terzi apprezzano l'efficienza di queste piattaforme, che in alcuni casi, secondo Kraken, possono ridurre la necessità di 17 sistemi legacy a uno solo. Anche l'archiviazione dei dati è preziosa, consentendo ai provider di bilanciare la domanda, ad esempio offrendo tariffe più economiche per il funzionamento notturno delle lavastoviglie.

Octopus è ben lungi dall'essere l'unica startup rivoluzionaria con una divisione software. Tra i concorrenti in crescita figurano Kaluza , lanciata da OVO Energy , ENSEK , acquisita da Centrica lo scorso anno, e Tridens Technology . Non si tratta solo di elettricità. Engine , una piattaforma software creata dalla neobanca Starling , punta ad avere 40 clienti globali entro i prossimi quattro anni. Anche operatori dell'e-commerce come Ocado hanno radici tecnologiche.

Uno spin-off di successo di Kraken e la successiva IPO potrebbero dare il via ad altre piattaforme tecnologiche, spingendole a diventare più aperte. Questo è ciò che sperano i banchieri che sperano di lanciare accordi che possano rilanciare il mercato delle fusioni e acquisizioni. Ma gli spin-off possono anche fallire. Basta chiedere al rivenditore online THG , che vende di tutto, dalle vitamine ai rossetti. Un accordo che valutava la sua piattaforma tecnologica oltre 6 miliardi di dollari è fallito, lasciando la piattaforma, Ingenuity, a meno di 100 milioni di sterline (116 milioni di euro). I consulenti di Octopus punteranno sul rafforzamento del marchio Kraken.

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