Il Presidente del CMVM: “Per essere un supervisore di mercato, ci deve essere un mercato da supervisionare”

Nel 2023, il CMVM ha lanciato il progetto "Sandbox Market4Growth", che mira a offrire alle aziende una simulazione delle condizioni di mercato per l'accesso ai finanziamenti, in un ambiente personalizzato e con il supporto di enti specializzati. Il progetto è stato ben lungi dal raggiungere i suoi obiettivi e il Presidente del CMVM, Luís Laginha de Sousa, ne ha annunciato oggi la seconda edizione, promettendo di non ripetere gli errori della prima.

"Quando abbiamo lanciato il progetto nel novembre 2003, abbiamo incontrato diverse difficoltà e complessità, che hanno contribuito a rallentare la velocità di questo processo rispetto a quanto inizialmente previsto. Tuttavia, ci aspettiamo che l'edizione ora proceda più speditamente", ha affermato Luís Laginha de Sousa.

Vorrei però sottolineare che, nonostante tutti questi vincoli, la prima edizione ha avuto luogo e ci sono alcuni dati che possono aiutare a caratterizzare l'iniziativa. Dopo una fase di selezione iniziale che ha visto la registrazione di 25 aziende, l'iniziativa è stata lanciata con 16 aziende che hanno completato il processo di selezione.

Queste aziende avevano dimensioni diverse (tra cui startup con un prodotto testato, PMI o aziende con un fatturato superiore ai 50 milioni di euro) e operavano in settori diversi, tra cui industria, tecnologia e software, turismo, sanità o energie rinnovabili.

"Una delle aziende che ha partecipato al Sandbox ha soddisfatto le condizioni per un'emissione obbligazionaria tramite una piattaforma di crowdfunding e questo è stato un processo che ha avuto origine nel Sandbox", ha affermato il presidente del CMVM.

Citando il suo intervento alla presentazione dello studio sul dinamismo del mercato, Luís Laginha de Sousa ha affermato che "guardando al futuro, la mia speranza è che la mobilitazione di aziende e investitori possa derivare dal dinamismo stesso e dalle iniziative degli altri partecipanti al mercato, in modo che entità come il CMVM possano diventare sempre meno necessarie", il che riflette il suo desiderio che questa iniziativa sia portata avanti da un'organizzazione che riunisca i diversi partecipanti al mercato e non dal CMVM stesso. In altre parole, un'organizzazione che colleghi aziende, investitori (nazionali o esteri) e altre parti interessate.

Ciò nonostante, il presidente dell'ente di regolamentazione dei mercati dei capitali sostenga che il progetto Sandbox Market4Growth preservi l'autonomia del CMVM, "senza compromettere la funzione centrale del CMVM, che è la supervisione".

Market4Growth Sandbox è un'opportunità per le aziende di esplorare il potenziale del mercato dei capitali, consentendo agli imprenditori di scoprire gratuitamente la capacità della propria azienda di accedere al mercato dei capitali e di simulare in modo efficace il processo associato all'utilizzo del mercato.

Le novità della nuova edizione riguardano nuove strutture e l'apertura dell'iniziativa a una nuova tipologia di partner: analisti finanziari con esperienza o conoscenza specifiche nella valutazione di società quotate; fornitori di servizi di finanziamento collaborativo; consulenti finanziari in finanza aziendale, con particolare riferimento a fusioni e acquisizioni di società, processi di ristrutturazione o valutazione aziendale; e altri soggetti che ritengono di poter apportare un contributo rilevante al dinamismo del mercato dei capitali.

La tassazione come fattore di attrattività del mercato

Il presidente della Securities Market Commission, Luís Laginha de Sousa, ha nuovamente chiesto un livello di tassazione adeguato che renda il mercato dei capitali attraente.

Sostenendo che la tassazione ha un impatto sull'attrattività del mercato dei capitali, il presidente del CMVM ha anche affermato che "la prevedibilità associata alla stessa tassazione" contribuisce a tale attrattività.

"La terza componente riguarda un ambiente favorevole alla crescita e all'aumento dell'attrattività delle imprese. In breve, è importante avere risparmi e che la tassazione aiuti a canalizzare questi risparmi verso gli investimenti. Ma è anche importante disporre di strumenti dove questi investimenti vengono indirizzati, ovvero in imprese attrattive", ha affermato.

Luís Laginha de Sousa ha affermato che si tratta di fattori che non dipendono dal CMVM, "ma non smettiamo di fare ciò che è alla nostra portata per contribuire allo sviluppo del mercato e il progetto "Sandbox Market4Growth" si inserisce in questo ambito", perché "per essere un supervisore di mercato, è necessario un mercato da supervisionare", ha concluso.