Medio Oriente: gli effetti economici potrebbero peggiorare

L'escalation del conflitto in Medio Oriente sta provocando onde d'urto sui mercati globali, con ripercussioni che vanno ben oltre i confini della regione. L'aumento del prezzo del petrolio sembra essere la conseguenza economica più immediata, ma ce ne sono altre, come l'inflazione. Nascer do SOL ha parlato con tre esperti per cercare di capire quali siano le principali conseguenze e cosa aspettarsi d'ora in poi, sebbene l'incertezza sia la parola chiave.

Paulo Monteiro Rosa, economista del Banco Carregosa, inizia ricordando che, dopo l'attacco israeliano alle basi nucleari iraniane del 13 giugno, il prezzo del petrolio Brent "è aumentato in modo significativo".

All'epoca, l'economista ricorda che il prezzo si attestava sui 67 dollari al barile, dopo aver raggiunto i 78 dollari la settimana scorsa, trainato dal conflitto. «Si temeva un ulteriore peggioramento con l'attacco statunitense alle centrali nucleari iraniane dello scorso fine settimana, soprattutto per quanto riguarda la possibilità di bloccare lo Stretto di Hormuz, attraverso il quale transita circa il 20% del consumo giornaliero globale di petrolio, che rappresenta circa il 25% del commercio marittimo mondiale di oro nero». Tuttavia, «gli investitori sono rimasti calmi e il prezzo non è peggiorato». Con l'annuncio di una tregua e l'allentamento delle ostilità, il prezzo è sceso a 68 dollari. «Tuttavia, rimane al di sopra dei circa 60 dollari di inizio maggio, riflettendo i timori di un rallentamento economico globale», precisa Paulo Monteiro Rosa.

Così, alla domanda sulle principali conseguenze economiche di questa guerra a livello globale, l'economista non ha dubbi: «Instabilità nell'approvvigionamento di petrolio e gas, aumento dei prezzi dell'energia, volatilità sui mercati finanziari, interruzioni nelle catene di approvvigionamento e un possibile e crescente rallentamento della crescita economica globale», avvertendo che la guerra potrebbe anche «aggravare le tensioni commerciali e geopolitiche tra le grandi potenze».

Tuttavia, Vítor Madeira, analista di XTB, afferma che al momento le principali minacce economiche derivanti da questo conflitto "sono ampiamente mitigate", ricordando che la recente dichiarazione di Donald Trump, che suggeriva una tregua tra le parti coinvolte, "ha quasi completamente ridotto i rischi geopolitici che in precedenza preoccupavano i mercati".

Tra le minacce inizialmente individuate, ha affermato Vítor Madeira, "emergeva la possibilità che l'Iran sviluppasse o utilizzasse armi nucleari, il che rappresenterebbe un rischio sistemico per la stabilità regionale e globale", ma si tratta di uno scenario che "al momento è stato escluso". E anche il blocco dello Stretto di Hormuz, "una rotta critica per circa il 20% del commercio mondiale di petrolio". "L'attuale stabilità dei movimenti navali e il raffreddamento della tensione riducono questa possibilità a livelli prossimi allo zero", ha aggiunto, precisando che "tenendo conto della rapida ed efficace risposta diplomatica e militare, gli effetti economici globali dovrebbero essere limitati e temporanei".

Anche Ricardo Evangelista, CEO di ActivTrades Europe, ritiene che le conseguenze economiche di questa guerra siano attualmente "limitate", ma avverte che "hanno il potenziale per una rapida escalation". La chiusura dello Stretto di Hormuz è la principale preoccupazione al momento. "Uno scenario di questa natura avrebbe conseguenze immediate sui prezzi dell'energia, sull'inflazione e sulla crescita economica, in un contesto già segnato da altre incertezze geopolitiche e minacce tariffarie", avverte.

Portogallo con "effetti marginali" Abbiamo anche cercato di capire in che modo il Portogallo potrebbe essere interessato da queste conseguenze, tenendo conto che la scorsa settimana abbiamo già assistito a un forte aumento dei prezzi del carburante.

Paulo Monteiro Rosa sostiene che il nostro Paese abbia già iniziato a risentirne. "La persistenza dell'instabilità in Medio Oriente potrebbe mantenere elevati i prezzi dell'energia, esercitando pressione sull'inflazione e riducendo il potere d'acquisto delle famiglie", avverte, aggiungendo tuttavia che "con il calo dei prezzi degli ultimi giorni e l'apprezzamento dell'euro rispetto al dollaro, che ha raggiunto quota 1,17 – il valore più alto da settembre 2021 – è probabile che i prezzi del carburante scendano di nuovo la prossima settimana".

L'esperto sostiene che l'aumento dei prezzi alla pompa all'inizio di questa settimana «è una conseguenza diretta dell'aumento del Brent a 78 dollari, spinto dall'aggravarsi delle tensioni tra Israele e Iran dal 13 giugno» e che «sebbene i prezzi abbiano già iniziato a scendere con l'allentamento delle ostilità e l'apprezzamento dell'euro, la guerra è stato il fattore principale che ha innescato questo recente rialzo».

A sua volta, Vítor Madeira ritiene che, per il nostro Paese, "gli impatti saranno marginali", sostenendo che il principale effetto immediato "è stato l'aumento una tantum dei prezzi del carburante, che riflette il movimento speculativo sui mercati energetici internazionali". Tuttavia, con la stabilizzazione del conflitto e la forte correzione del prezzo del Brent "che è sceso di oltre il 15% in soli tre giorni, si prevede che i prezzi al consumo del carburante si correggeranno rapidamente, invertendo l'aumento iniziale". Ricardo Evangelista avverte: "Il Portogallo, in quanto importatore netto di energia, è particolarmente sensibile alle fluttuazioni dei prezzi delle materie prime energetiche, che finiscono per riflettersi sul prezzo che i consumatori pagano per il carburante". Secondo l'esperto, sebbene il recente aumento del prezzo del petrolio "sia stato motivato dal timore di un'escalation del conflitto che avrebbe portato alla chiusura dello Stretto di Hormuz, questo movimento si è poi invertito, poiché entrambe le parti hanno dimostrato la loro volontà di rispettare il cessate il fuoco. Al momento, la chiusura dello Stretto è considerata improbabile".

E cosa succederà d'ora in poi? Imprevedibilità è la parola d'ordine in questo momento. E sapere cosa succederà d'ora in poi è difficile perché tutto dipende dalle azioni di entrambi i Paesi e persino degli Stati Uniti.

Paulo Monteiro Rosa spiega che se il contesto geopolitico in Medio Oriente si stabilizzerà, “si prevede che il prezzo del barile di petrolio riprenderà il suo trend al ribasso, riflettendo il rallentamento economico globale e l’aumento dell’offerta da parte dell’OPEC+”.

A sua volta, Ricardo Evangelista ritiene che, in questo contesto, «lo scenario di base indica un allentamento delle tensioni, che potrebbe tradursi in una maggiore stabilità e persino in un ulteriore calo del prezzo del barile». L'esperto afferma che, in questo senso, «possiamo aspettarci una certa volatilità sui mercati energetici – che continueranno a essere attenti a qualsiasi segnale di deterioramento sul campo – ma con una propensione a ulteriori ribassi nel breve termine».

Se questo scenario si confermasse, “sarebbe positivo per l’economia portoghese, alleviando i costi di produzione e di trasporto e i bilanci delle famiglie”.

Inflazione ed energia. Sono due altre questioni che destano preoccupazione nel caso della guerra in Medio Oriente. Ma, almeno per ora, non sembrano esserci problemi di rilievo. Nel caso dell'energia, Vítor Madeira afferma che "a meno che non emerga un nuovo fattore che influisca sui mercati globali – sulla base dei dati e del contesto attuali – non si prevede alcun impatto significativo sui prezzi dell'elettricità o sul settore energetico in generale".

Per quanto riguarda l'inflazione, Paulo Monteiro Rosa afferma che "se il trend ribassista del Brent dovesse proseguire e l'euro continuasse il suo rialzo nei confronti del dollaro, ci si aspetterebbe una riduzione della pressione sui prezzi dell'energia, il che potrebbe dissipare i timori di una nuova accelerazione dell'inflazione". Tuttavia, l'economista avverte che "finché persisteranno i rischi geopolitici in Medio Oriente, sussisterà sempre la possibilità di una nuova instabilità sui mercati e di un possibile aumento dell'inflazione".