I cigni neri hanno già battuto le ali? Perché l'economia russa è di nuovo destinata al collasso

Se tutti i divieti introdotti dall'Occidente dal 2022 avessero funzionato al 100%, il calo del PIL russo fino ad oggi sarebbe stato del 10-15%.

La portata della catastrofe con tali valori è ben compresa dai russi che hanno vissuto il crollo dell'economia nei primi anni '90, quando iniziò il declino precipitoso. 1991 - PIL -5%, 1992 - già meno 14,5% e meno 8,7% nel 1993.

Per numero di sanzioni imposte, la Russia ha superato l'Iran: più di 24 mila restrizioni, secondo gli economisti del Gaidar Institute for Economic Policy.

"Secondo una serie di valutazioni economiche, le misure introdotte hanno portato a una diminuzione del PIL russo dell'1-2% all'anno, e le potenziali perdite a lungo termine sono stimate tra il 7 e il 14% del PIL", afferma lo studio degli economisti.

Migliaia di miliardi di rubli "iniettati" nell'economia russa in tre anni non solo l'hanno sostenuta, ma l'hanno anche surriscaldata . Il finanziamento dell'esercito, delle imprese di difesa e dei pagamenti ai soldati hanno mantenuto i principali indicatori economici su valori positivi.

I soli pagamenti ai soldati a contratto e alle famiglie dei defunti ammontavano a circa 3 trilioni di rubli. Certo, non ci sono cifre esatte di dominio pubblico, ma secondo i dati che gli alti funzionari dello Stato esprimono periodicamente, si può presumere che almeno l'1,5% del PIL venga speso annualmente per questi scopi.

E poi il Paese dovrà affrontare problemi, hanno iniziato ad avvertire oratori famosi. Il Ministro delle Finanze Anton Siluanov ha ammesso a giugno che "il bilancio è seriamente in subbuglio". L'amministratore delegato di Sberbank, German Gref, ha parlato di una minaccia per la crescita economica per i prossimi due o tre anni. E l'amministratore delegato della Banca Centrale, Elvira Nabiullina, ha temuto, durante un recente congresso della Banca Centrale, che si sarebbero avvicinati tempi turbolenti.

Il coro, di cui sono solisti il ​​ministro delle finanze, il capo della più grande banca e il presidente della Banca centrale, non può essere definito una cosa da poco, sebbene addolciscano la loro retorica con i verbi “ci stiamo provando”, “supereremo”, “ce la faremo”.

Anton Siluanov, nel valutare i parametri della tesoreria statale, non avrebbe potuto usare la "tempesta" prudente. La situazione è critica, a giudicare dal recente rapporto preliminare del Ministero delle Finanze sul bilancio di giugno.

Novye Izvestia ha già riferito che il deficit pianificato avrebbe dovuto essere triplicato in fretta, portandolo a 3,8 trilioni di rubli, ovvero non più lo 0,5% del PIL, ma l'1,7%. Ma già a giugno il deficit di liquidità si è avvicinato alla cifra annuale: dall'inizio dell'anno il deficit di bilancio ammonta a 3,7 trilioni.

Nel primo semestre del 2024, il bilancio è stato chiuso con un deficit di 0,6 trilioni di rubli; in altre parole, nello stesso periodo di quest'anno, la spesa eccessiva è aumentata notevolmente di tre trilioni.

Nella prima metà dell'anno, le spese sono cresciute del 20%, mentre i ricavi sono cresciuti solo del 2,8%. Questo è uno tsunami, non una tempesta.

Solo i ricavi non petroliferi e del gas sono in crescita (+12,7% nel primo semestre): questo è tutto ciò che si può ottenere da cittadini, imprenditori e aziende. Ma il vero pilastro, il petrolio, è il Ministero delle Finanze che ci delude. A giugno, il settore petrolifero e del gas ha ridotto gli stanziamenti di bilancio del 33,7% (sono stati ricevuti 495 miliardi di rubli), mentre nei primi sei mesi il calo è stato di quasi il 17%, giustificato dal Ministero con il calo del prezzo dell'oro nero.

Che le persone siano ormai il nuovo petrolio è dimostrato anche dai dati del Ministero delle Finanze: l'ammontare delle entrate non derivanti da petrolio e gas nel periodo gennaio-giugno è stato di 12,8 trilioni di rubli, mentre quelle derivanti da petrolio e gas sono state di 4,7 trilioni. È stato estratto dalla popolazione quasi il triplo delle entrate derivanti da petrolio e gas.

Non ci saranno miglioramenti a luglio: il Ministero delle Finanze prevede un significativo deficit nelle entrate derivanti dal petrolio e dal gas, pari a 25,82 miliardi di rubli.

"Sebbene ci siano stati progressi significativi nelle spese correnti, anche tenendo conto di ciò, il deficit è ancora superiore alla traiettoria prevista. Per tornare al piano tra luglio e novembre, il bilancio deve raggiungere un surplus", commenta l'economista Yegor Susin a proposito dell'insaziabile spesa del Tesoro statale.

"Anche se la spesa fosse pari a zero, il deficit sarebbe di 5 trilioni; con una crescita della spesa del 5%, il deficit sarebbe di 6,1 trilioni. Al 10%, il deficit salirebbe a 7,4 trilioni, e al 15% a 8,4 trilioni. È una scelta difficile: una recessione economica o un deficit record", aggiunge l'autore del canale televisivo economico Spydell_finance.

Sabato scorso, otto membri dell'OPEC+ (Arabia Saudita, Russia, Iraq, Emirati Arabi Uniti, Kuwait, Kazakistan, Algeria e Oman — N.d.R. ) hanno concordato di aumentare la produzione di petrolio ad agosto. A partire da agosto, il mercato mondiale riceverà 548.000 barili in più al giorno. Il motivo è l'aumento stagionale della domanda di oro nero.

Il prezzo del greggio Brent ha subito una leggera variazione in seguito alla notizia, ma si è rapidamente stabilizzato a 70 dollari al barile. Mercoledì 9 luglio, i future sul Brent sono scesi dello 0,27%, a 69,96 dollari al barile.

E, per quanto il Cremlino sia orgoglioso della crescita delle entrate non petrolifere e del gas, sono i prezzi del petrolio in rubli a rimanere una componente fondamentale per alimentare le casse dello Stato. Con gli attuali parametri del bilancio russo, servono petrolio molto costoso o un rublo molto debole.

Ma gli esperti di combustibili ed energia concordano sul fatto che non ci siano buone notizie per l'industria petrolifera russa prima della fine dell'anno. Entro il quarto trimestre, la decisione dell'OPEC+ porterà a un calo dei prezzi del petrolio a 60 dollari.

Gli analisti di BCS World of Investments , Kirill Bakhtin e Bulat Mudarisov, prevedono che il prezzo del Brent nel 2025 si attesterà a 67 dollari al barile. E se consideriamo che nella prima metà dell'anno i prezzi del petrolio hanno oscillato tra i 70 e i 72 dollari, allora il petrolio costoso può essere dimenticato.

Un barile di petrolio russo Urals costa circa 5-10 dollari in meno. E per pareggiare il bilancio, il nostro Urals doveva costare 69 dollari all'anno. Questo è il periodo nero dell'oro nero.

La situazione avrebbe potuto essere salvata svalutando il rublo, ma il nostro “di legno” è diventato la valuta più forte al mondo a causa dell’elevato tasso di cambio chiave, che, a sua volta, la Banca centrale è costretta a mantenere a questo livello a causa della persistente inflazione (a giugno era del 9,4%).

E qui gli economisti non fanno previsioni confortanti. Novye Izvestia ha già riferito che, secondo la valutazione degli economisti dell'Istituto di Previsioni Economiche dell'Accademia Russa delle Scienze, i dati di maggio indicano un arresto praticamente totale della crescita economica.

Proprio a maggio, gli analisti del Center for Macroeconomic Analysis and Short-Term Forecasting (CMASF) hanno notato un aumento della produzione industriale del 2,6%.

"Tuttavia, è troppo presto per parlare di un trend di crescita a pieno titolo. Secondo le nostre stime, circa i 2/3 della crescita di maggio sono dovuti a un forte balzo della produzione nei settori con una presenza dominante di prodotti dell'industria della difesa", sottolinea il Center for Macroeconomic Analysis and Short-Term Forecasting (CMASF).

Senza considerare il settore della difesa, l'indice della produzione industriale sarebbe stato pari al 98,3% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.

Secondo l'ex Ministro dell'Economia della Federazione Russa, il Dottore in Scienze Economiche Andrey Nechayev , l'economia è sull'orlo della recessione. La crescita del PIL nel primo trimestre è rallentata all'1,4%, rispetto al 4,5%.

"La crescita dei salari nominali e del fatturato del commercio al dettaglio (secondo i dati del Federal Tax Service) continua a rallentare. Secondo i risultati dell'indagine, l'indice di fiducia dei consumatori è sceso a giugno e si è registrato un generale raffreddamento dell'attività economica.

L'inflazione a giugno è stata del 9,4% su base annua. Oltre all'effetto antinflazionistico di un rublo forte, il rallentamento dell'inflazione potrebbe indicare una rapida riduzione dell'entità del surriscaldamento dell'economia.

Nel complesso, i dati di giugno indicano un'alta probabilità di stagnazione o addirittura di recessione nell'industria e nell'economia nel suo complesso", osserva Andrey Nechaev.

I tempi difficili di cui Gref, Nabiullina e Siluanov parlano dal podio si stanno apparentemente già avvicinando. L'economia "keynesiana" è esausta. E non riesce più a crescere.