Il settore infrastrutturale indiano affronta pressioni su ricavi e margini nel quarto trimestre dell'anno fiscale 2025 nonostante l'aumento degli afflussi di ordini: Nuvama Research

Nuova Delhi: Il settore infrastrutturale indiano ha registrato un andamento contrastante nel quarto trimestre dell'anno fiscale 2025, con ricavi e margini di profitto sotto pressione nonostante il miglioramento degli ordini in entrata, secondo un rapporto diNuvama Research . Il rapporto afferma che il fatturato aggregato delle prime 14 società infrastrutturali quotate in borsa si è contratto del 4% su base annua nel quarto trimestre dell'anno fiscale 2025. Questo calo è stato dovuto principalmente a un portafoglio ordini inferiore e a persistenti problemi di pagamento. Tuttavia, su base sequenziale, i ricavi sono aumentati del 20% su base trimestrale. Il rapporto afferma che "l'erosione del portafoglio ordini e dei problemi di pagamento ha portato a una contrazione del 4% su base annua del fatturato aggregato del quarto trimestre dell'anno fiscale 2025 delle prime 14 società infrastrutturali quotate in borsa". Il rapporto aggiunge inoltre che l'esecuzione da parte delle società EPC stradali è stata gravemente compromessa, con un calo del fatturato del 15% su base annua. Nonostante ciò, il calo complessivo del settore è stato attenuato dalle performance relativamente migliori degli operatori delle infrastrutture urbane e di NBCC. Anche i margini di utile prima di interessi, imposte, deprezzamento e ammortamento (EBITDA) delle società infrastrutturali sono diminuiti nel corso del trimestre. In media, il margine EBITDA è sceso di 80 punti base (bp) su base annua e di 30 bp su base trimestrale, attestandosi al 10,3%. Di positivo c'è che gli afflussi di ordini sono aumentati nel corso del trimestre, con un conseguente miglioramento del rapporto book-to-bill (esclusa NBCC) a 3 volte, a indicare una maggiore visibilità futura del progetto. In particolare, il rapporto ha affermato che i produttori di carri hanno visto i loro ricavi aumentare del 18% su base annua nell'anno fiscale 25, supportati da un solido margine EBITDA dell'11,5%. Tuttavia, il rapporto ha anche sollevato preoccupazioni sulle prospettive infrastrutturali a causa degli aggiudicazioni stradali modeste per il secondo anno consecutivo e dell'assenza di aumenti negli stanziamenti di bilancio per l'anno fiscale 26 per strade e ferrovie. Il rapporto afferma che "l'assenza di aumenti nella spesa preventivata per strade e ferrovie nel bilancio dell'anno fiscale 26 ci rende cauti sulle infrastrutture in generale". Il rapporto ha concluso che il difficile contesto operativo, i pagamenti ritardati e i vincoli di bilancio probabilmente manterranno un sentiment generale cauto per il settore delle infrastrutture nel breve termine.