Un indicatore chiave dell'inflazione negli Stati Uniti mostra un raffreddamento della crescita dei prezzi ad aprile

Un indicatore chiave dell'inflazione statunitense ha rallentato il mese scorso, poiché i dazi del presidente Donald Trump non hanno ancora fatto aumentare significativamente i prezzi. La spesa degli americani è rallentata nonostante l'aumento del reddito, potenzialmente una reazione precoce all'aumento dei prezzi di alcuni beni importati.

Il rapporto di venerdì del Dipartimento del Commercio ha mostrato che i prezzi al consumo sono aumentati solo del 2,1% ad aprile rispetto all'anno precedente, in calo rispetto al 2,3% di marzo e al livello più basso da settembre. Escludendo le categorie volatili di alimentari ed energia, i prezzi core sono aumentati del 2,5% rispetto all'anno precedente, al di sotto del 2,7% di marzo e al livello più basso da oltre quattro anni. Gli economisti monitorano i prezzi core perché in genere forniscono una lettura migliore della direzione dell'inflazione.

I dati mostrano che l'inflazione è ancora in calo rispetto al picco post-pandemico, che ha raggiunto il livello più alto degli ultimi quattro decenni a luglio 2022. Economisti e alcuni dirigenti aziendali hanno avvertito che i prezzi probabilmente saliranno con l'entrata in vigore dei dazi generalizzati di Trump, sebbene i tempi e l'impatto di tali dazi siano ora incerti dopo che sono stati annullati mercoledì sera in tribunale, solo per essere temporaneamente ripristinati da una corte d'appello federale a Washington, DC.

Su base mensile, i prezzi complessivi e quelli core sono entrambi aumentati solo dello 0,1% da marzo ad aprile. Il costo dei beni manifatturieri di lusso è aumentato di un consistente 0,5%, sebbene tale aumento sia stato compensato da un calo dello 0,1% in altri beni, come i generi alimentari. Il costo dei servizi è aumentato solo dello 0,1% da marzo ad aprile.

Il forte aumento dei prezzi dei beni durevoli potrebbe riflettere l'impatto iniziale dei dazi. Il rapporto mostra anche che ad aprile gli americani hanno ridotto la spesa per beni industriali più durevoli.

Secondo il rapporto, la spesa complessiva dei consumatori, che include la spesa per i servizi, è aumentata dello 0,2% ad aprile rispetto a marzo, ma si tratta di un calo rispetto al forte aumento dello 0,7% registrato a marzo.

Il rallentamento della spesa potrebbe riflettere una certa cautela iniziale da parte dei consumatori, hanno affermato gli economisti, in risposta all'aumento dei prezzi dei beni. Suggerisce inoltre che parte dell'aumento della spesa di marzo sia dovuto all'acquisto di beni come le automobili da parte dei consumatori per fronteggiare l'impatto dei dazi.

"Ciò non sorprende, data l'introduzione dei dazi", ha affermato Harry Chambers, assistente economista di Capital Economics, in una nota di ricerca. "Sebbene i dazi possano aver iniziato a pesare sui consumatori, questo è tutt'altro che un disastro", ha aggiunto.

"L'anticipo della spesa dei consumatori in vista degli aumenti tariffari continuerà a frenare la spesa delle famiglie nei prossimi mesi, soprattutto perché si trovano ad affrontare prezzi più elevati e un mercato del lavoro in difficoltà", ha dichiarato in un'e-mail Kathy Bostjancic, capo economista di Nationwide. "Prevediamo che il miglioramento dell'inflazione si invertirà nella seconda metà dell'anno, poiché le aziende saranno costrette a trasferire parte dell'aumento dei dazi doganali per proteggere i margini di profitto".

I dirigenti di Walmart hanno dichiarato all'inizio di questo mese che il colosso della vendita al dettaglio aumenterà i prezzi di molti prodotti a maggio e giugno per compensare i dazi, mentre Corie Barry, CEO della catena di elettronica Best Buy, ha dichiarato giovedì che l'azienda aumenterà anche alcuni prezzi a causa dei dazi, come "ultima risorsa".

Allo stesso tempo, i redditi – prima della correzione per l'inflazione – sono aumentati di un sano 0,8% ad aprile. Gran parte di questo aumento rifletteva un aumento delle prestazioni di previdenza sociale a seguito del Social Security Fairness Act . La legge, firmata a gennaio dall'ex presidente Biden , ha concesso prestazioni retroattive ad alcuni insegnanti in pensione, vigili del fuoco e dipendenti federali i cui redditi in precedenza non erano stati completamente conteggiati ai fini delle prestazioni di previdenza sociale perché titolari di pensione.

I sostenitori dell'inflazione presso la Federal Reserve hanno dichiarato, nel loro ultimo incontro del 6 e 7 maggio, che l'inflazione è ancora elevata, rispetto al loro obiettivo del 2%. I funzionari della Fed, che si concentrano maggiormente sui prezzi core, sono in generale favorevoli al mantenimento invariato del loro tasso di interesse di riferimento, mentre valutano l'impatto dei dazi sull'inflazione e sull'occupazione.

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La sentenza del tribunale di mercoledì scorso ha stabilito che la maggior parte dei dazi di Trump erano illegali, compresi i dazi sulle importazioni da Canada, Messico e Cina, nonché quelli su oltre 50 altri paesi. I dazi su acciaio, alluminio e automobili sono stati applicati in base a leggi diverse e rimangono in vigore.

Ma i dazi sono stati lasciati in vigore mentre l'amministrazione Trump presenta ricorso contro la sentenza contro di essi. E i funzionari dell'amministrazione affermano che troveranno altre autorità competenti, se necessario, per applicare i dazi. Di conseguenza, quali dazi saranno effettivamente in vigore e per quanto tempo rimane altamente incerto.