Il poco noto buffer da 15 miliardi di sterline incorporato nelle regole fiscali di Reeves potrebbe essere la sua carta d'uscita dal carcere per evitare i grandi aumenti delle tasse.

Le norme fiscali di Rachel Reeves sono davvero così ferree come lei sostiene?

Quanto è davvero robusta la sua corazza? E c'è davvero margine per qualche cambiamento, un allentamento per evitare i forti aumenti delle tasse in autunno?

Stamattina presto abbiamo avuto un po' di chiarezza: è una questione di cui discuteremo oggi nel podcast Politics at Sam and Anne .

Politica in diretta: Reeves riformerà la regolamentazione finanziaria

E dalla risposta, che appare ancora intrigantemente oscura, dipendono decine di miliardi di sterline di prestiti.

Potresti pensare di sapere quali sono le regole fiscali. E potresti pensare di sapere che non sono negoziabili.

Ad esempio, la principale regola fiscale stabilisce che dal 2029 al 2030 la spesa quotidiana del governo dovrà essere in surplus, ovvero dovrà basarsi esclusivamente sulla tassazione e non sull'indebitamento.

E Rachel Reeves è stata chiara: le cose non cambieranno, non si può negare.

Ma quando il governo ha annunciato le sue regole fiscali in ottobre, ha pubblicato di fatto anche un documento di 19 pagine, una "carta", a corredo di tutto ciò.

E questo contiene ogni sorta di note e avvertenze. Ed è un po' poco chiaro quali siano soggetti alla promessa "ferrea" e quali no.

C'è una parte di quel documento che sta iniziando a emergere e alcune fonti mi dicono che potrebbe essere modificata.

Ed è questo: un buffer poco noto integrato nelle regole.

È descritto nel paragrafo 3.6 a pagina quattro della Carta per la responsabilità di bilancio .

Ciò significa che, a partire dalla primavera del 2027, se l'OBR prevede che il Paese avrà ancora un deficit pari allo 0,5% del PIL in tre anni, sarà comunque giudicato conforme alle regole.

In altre parole, se nella primavera del 2027 si dovesse ritenere che non abbia rispettato le sue regole fiscali per una cifra pari a 15 miliardi di sterline, non ci sarebbero problemi.

Ora c'è una precisazione: questa esenzione si applica solo se nel bilancio successivo il cancelliere riduce nuovamente il deficit a zero.

Ma è comunque un margine di manovra potenzialmente utile.

Questo aiuto, questa protezione, per Reeves non è valida né oggi né per i prossimi due anni: entrerà in vigore solo a partire dalla primavera del 2027.

Ma una fonte mi ha detto che alcune cose potrebbero cambiare e che la possibilità di usare questo margine di manovra potrebbe essere anticipata a quest'anno. Potrebbe concedersi una carta "esci di prigione"?

Il cancelliere potrebbe scommettere che poche persone noterebbero questo cambiamento tecnico, e che ciò potrebbe evitare aumenti delle tasse politicamente catastrofici, ma solo se i mercati accetteranno che ciò comporterà un indebitamento maggiore del previsto.

Ma la domanda è: Rachel Reeves ha escluso questa ipotesi affermando che le sue regole fiscali sono ferree oppure no?

O, per dirla in un altro modo... l'intera Carta della responsabilità di bilancio, composta da 19 pagine, è "ferrea" e intoccabile, oppure lo sono solo le regole in sé?

E cosa si intende per "regole" e quindi è intoccabile, e cosa potrebbe essere escluso e potrebbe comunque essere cambiato?

Ho fatto pressione sul Tesoro affinché rilasciasse una dichiarazione.

E stamattina ne hanno pubblicato uno.

Un portavoce ha affermato: "Le norme fiscali stabilite nella Carta per la responsabilità di bilancio sono ferree e non negoziabili, così come la definizione delle norme stabilite nel documento stesso".

Sembra chiaro, ma qual è la definizione della norma? Include questa zona cuscinetto dello 0,5% del PIL?

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Il Tesoro ammette che non tutto quanto previsto dallo statuto è intoccabile, tra cui il ruolo e il mandato dell'OBR e i requisiti per pubblicare un elenco specifico di parametri fiscali.

Ma questo include anche quel pezzo chiave? Quali pezzi Reeves può ancora modificare?

Non sono ancora sicuro che tale cambiamento sia stato escluso.