De Dax glijdt weg
De aandelenmarkten leden vrijdag een zware klap. De DAX zakte 's middags bijna 3 procent in het rood, en andere indices presteerden eveneens zwak. Ook de Amerikaanse aandelenmarkten openden zwak. "Een neerwaartse trendomkering in de DAX wordt steeds waarschijnlijker", voorspelde Jochen Stanzl van broker CMC Markets vanochtend vroeg.
Wekenlang negeerden de aandelenmarkten grotendeels het heen en weer gepraat over Amerikaanse importheffingen. De DAX schommelde rond de 24.000 punten en herstelde zich snel van een korte periode van zwakte begin juni.
Door de aanzienlijke verliezen op donderdag en vrijdag werden echter verschillende weerstandsniveaus doorbroken en werden automatische verkopen via stop-loss orders, vooral onder de 23.900 punten, waarschijnlijk getriggerd door de index. De index dook 's middags kortstondig onder de 23.400 punten. De Xetra-handel sloot op iets minder dan 23.500 punten, een daling van meer dan 2 procent over de dag en bijna 4 procent lager dan aan het begin van de week.
Donald Trump gaf donderdagavond de aanzet tot de verkoopgolf van vrijdag, toen hij kort voor het verstrijken van de door hem gestelde onderhandelingsdeadline nieuwe, hoge tarieven instelde. Leveranciers uit Zwitserland betalen nu 39 procent over hun import naar de VS. Trump combineerde dit echter opnieuw met een uitstel van zeven dagen. Zowel de hoge tarieven als de aanhoudende onzekerheid drukten op de aandelenkoersen.
De bezorgdheid over de werkelijke gevolgen van het tariefbeleid groeit nu blijkbaar op de markten. De overeenkomst tussen de VS en de EU van afgelopen weekend toonde al aan dat de hoop op een terugtrekking van Trump ijdel was.
Tegelijkertijd laten de reeds ingevoerde tarieven en andere Trump-maatregelen meetbare sporen na: de inflatie loopt weer op, zoals de PCE-indicator donderdag aangaf. Tegelijkertijd vertoont de voorheen zeer robuuste arbeidsmarkt de eerste tekenen van zwakte: volgens de laatste statistieken van vrijdag is de werkloosheid in juli licht gestegen tot 4,2 procent.
De centrale bank balanceert tussen beide variabelen en liet woensdag haar belangrijkste rentetarief op 4,5 procent staan, waardoor ze meer risico's ziet in een hogere inflatie dan in de arbeidsmarkt. Twee leden van het twaalfkoppige panel pleitten echter voor een renteverlaging om de economie te stimuleren – geheel in lijn met Donald Trump, die vervolgens Fed-voorzitter Jerome Powell terechtwees.
De laatste halfjaarcijfers laten ook zwakke punten zien die beleggers blijkbaar niet hadden voorzien. In Duitsland hebben veel bedrijven hun prognoses voor het hele jaar opnieuw verlaagd, met name in de auto- en chemische industrie.
Tegelijkertijd lopen de belangrijkste DAX-aanjagers van de afgelopen maanden tegen hun grenzen aan: softwarebedrijf SAP ondervindt onder andere de gevolgen van de zwakke dollarkoers en bij defensieconcern Rheinmetall worden geen verdere koersstijgingen meer verwacht nadat de koers van het aandeel is verveelvoudigd.
In de VS laten bedrijven tot nu toe betere cijfers zien, met name Microsoft en Meta zorgden deze week voor positieve verrassingen. Toch konden zelfs zij de rest van de markt geen verdere impuls geven.
rnd
