Deka-hoofdeconoom Ulrich Kater: Wat de Amerikaanse Federal Reserve woensdag zal doen
Zorgen over een escalatie van de situatie in het Midden-Oosten domineren momenteel de bewegingen op de kapitaalmarkten.
Omdat Iran niet alleen een belangrijke olieproducent is, maar ook belangrijke transportroutes beheerst, bestaat er op de kapitaalmarkten bezorgdheid dat een verdere escalatie ook negatieve gevolgen zou hebben voor de wereldeconomie. Niet alleen de olieprijzen, maar ook de wereldwijde risicomarkten reageren dan ook gevoelig op de situatie.
Naast deze geopolitieke onzekerheden blijven markten de impact van wereldwijde tarieven en handelsbeperkingen inschatten. Tot nu toe is de wereldeconomie er veel beter in geslaagd deze lasten te dragen dan gevreesd. En de vooruitzichten wijzen over het algemeen ook op de-escalatie.
De uitkomst van de handelsbesprekingen tussen de VS en China, die vorige week in Londen plaatsvonden, suggereert echter dat beide partijen over effectieve drukmiddelen beschikken en dat het tijd zal kosten om tot toenadering te komen.
Markten moeten daarom rekening houden met een permanent verhoogde tariefbasis en zich aanpassen aan een voortdurende herstructurering van de wereldeconomie. Extra geopolitieke verstoringen zijn in deze fase bijzonder hinderlijk.
Deze kwesties vormen ook een uitdaging voor de Amerikaanse Federal Reserve, die volgende week woensdag bijeenkomt om de rentetarieven te bepalen. De uitgangssituatie is complex, aangezien de tarieven en de dreiging daarvan een negatieve invloed hebben gehad op het vertrouwen van bedrijven en consumenten, maar nog nauwelijks zichtbaar zijn in de economische cijfers.
De Amerikaanse economie blijft gestaag groeien en de effecten van de tarieven zijn nauwelijks terug te vinden in de inflatiecijfers. Er is daarom voorlopig geen reden voor renteverlagingen, maar er is wel uitzicht op gematigde verlagingen later dit jaar.
FOCUS
