Nieuw onderzoek: Markt voor robo-advisors stagneert – B2B-business wordt een levensader

"Dit is interessant gezien het bedrijfsmodel van robo-adviseurs, dat voornamelijk gebaseerd is op het aanbieden van producten van derden, aangezien deze producten van derden over het algemeen ook onafhankelijk kunnen worden aangeschaft", aldus de studie. De meeste aanbieders vertrouwen op passieve ETF-strategieën met statische vermogensallocatie die weinig administratieve rompslomp vergen.

De auteurs van het onderzoek zijn met name kritisch over de prijs-kwaliteitverhouding. Veel robo-adviseurs rechtvaardigen hun kosten voornamelijk door het aanbieden van een digitaal platform en klantenservice – diensten die volgens de analyse te duur lijken gezien de beleggingsstrategieën.

Lagere prestaties ondanks beurshausse

De prestatieanalyse voor 2024 schetst een gemengd beeld. Hoewel de meeste robo-adviseurs positieve rendementen behaalden, bleven deze vaak achter bij vergelijkbare ETF-benchmarks. De rendementen varieerden overwegend van 5 tot 15 procent.

Volgens het onderzoek vertonen de meeste strategieën een risico-rendementsprofiel dat vergelijkbaar is met een 30/70- of 40/60-portefeuille (aandelen/obligaties). Zoals het onderzoek van vorig jaar echter al aantoonde, omvatten de gekozen strategieën vaak een 50/50- of zelfs 60/40-allocatie. Dit betekent dat deze strategieën, ondanks een relatief hoger risicoprofiel, een lager totaalrendement behaalden – ook al is dit niet direct terug te zien in de volatiliteit van 2024.

B2B-business als levensader

Gezien de stagnerende klantaantallen en het stagnerende vermogen onder beheer, kiezen steeds meer robo-adviseurs voor B2B-bedrijfsmodellen. "Deze worden als veelbelovend beschouwd, omdat diensten aan zakelijke klanten kunnen worden verkocht met aanzienlijk lagere marketingkosten", aldus het onderzoek.

Evergreen en Investify bieden hun technologie aan als API-oplossingen, terwijl Whitebox en Growney whitelabel-integraties mogelijk maken. Scalable Capital beheert de robo-adviseur Oskar, terwijl Investify gespecialiseerd is in het leveren van technische infrastructuur voor traditionele vermogensbeheerders.

Groeiende concurrentiedruk van neobrokers

De grootste druk komt van neobrokers zoals Trade Republic en neobanken zoals Revolut . Zij bieden particuliere beleggers bijzonder gemakkelijke en kosteneffectieve toegang tot de kapitaalmarkt. Deze trend zou verder kunnen worden versterkt door de toegenomen inspanningen van neobanken en brokers om vermogensbeheerders aan te trekken. "Deze bedrijven beschikken vaak over aanzienlijk meer kapitaal en kunnen daardoor brede marketingcampagnes voeren", waarschuwt de studie.

Symptomatisch voor deze ontwikkeling: Scalable Capital , een van Duitslands grootste robo-adviseurs, richt zich steeds meer op zijn neobroker-activiteiten. De opkomst van Trade Republic lijkt deze strategie te bevestigen.

Sombere vooruitzichten voor 2025

De studie schetst een somber beeld voor het komende jaar. Ondanks potentieel verder dalende rentetarieven, die juist nieuwe investeerders zouden moeten aantrekken, blijft de groei uit. "Marktconsolidatie is nog steeds gaande", concludeert de analyse. De kans neemt toe dat verlieslatende aanbieders de markt zullen verlaten of slechts lage omzetcijfers zullen genereren.

Uit het onderzoek komen drie mogelijke overlevingsstrategieën naar voren:

• De focus op vermogende cliënten in de vermogensbenadering,
• de integratie van alternatieve activaklassen zoals Eltif-producten
• of een volledige terugtrekking uit de B2B-business.

Voor veel aanbieders rijst de vraag of ze hun business gericht op eindklanten volledig moeten loslaten en zich uitsluitend moeten richten op technologische dienstverlening.

Over de studie en Evergreen

In deze studie werden 21 robo-adviseurs onderzocht. Volgens Evergreen waren de gebruikte gegevens en informatie voornamelijk afkomstig van de websites van de betreffende robo-adviseurs. De gegevens voor de prestatieanalyse werden aangeleverd door het vergelijkingsportaal geldanlage-digital.de.

Evergreen is een digitale vermogensbeheerder en vermogensbeheerder gevestigd in Leipzig. Het bedrijf, opgericht in 2018 door Iven Kurz, biedt beleggingsoplossingen voor particuliere klanten en B2B-partners. De fondsen en beleggingsproducten van Evergreen zijn samengesteld volgens duurzaamheidscriteria en worden momenteel door meer dan 21.000 klanten gebruikt.