Succesvolle kapitaalverhoging maakt de weg vrij voor portefeuille-uitbreiding: succesvolle kapitaalverhoging van € 4,5 miljoen door MHP geeft een impuls ...

MHP heeft de aangekondigde kapitaalverhoging succesvol afgerond en een bruto-opbrengst van € 4,5 miljoen (plaatsingsprijs € 1,45) opgehaald bij institutionele beleggers. De overtekende uitgifte onderstreept de sterke interesse van beleggers, vooral gezien de ruime groeimogelijkheden binnen het marktsegment van het bedrijf. In combinatie met een toegezegde kredietlijn krijgt MHP toegang tot een "oorlogskas" van € 10 miljoen om de portefeuille-uitbreiding te versnellen. Belangrijk is dat deze kapitaalverhoging ook de free float van het bedrijf verbetert (van 16% naar nu 21,6%) en de aandeelhoudersbasis verder diversifieert.

Extra kapitaal om de uitbreiding van de portefeuille te versnellen. Zoals eerder benadrukt, biedt de huidige marktsituatie, met veel concurrenten uit het economische segment die het moeilijk hebben (bijvoorbeeld Lindner Hotels die faillissement hebben aangevraagd) , MHP volop kansen om hotels op toplocaties over te nemen en te herpositioneren naar het premiumsegment . Dankzij MHP's operationele excellentie, die tot uiting komt in de belangrijkste KPI's in de sector, zoals RevPar en winstgevendheid, zou het bedrijf naar onze mening goed gepositioneerd moeten zijn om in de nabije toekomst verschillende aantrekkelijke locaties over te nemen. Eventuele aankondigingen zouden leiden tot een verdere stijging van onze middellangetermijnramingen, die alleen bijdragen van de bestaande portefeuille en de twee projecten (Hamburg en Stuttgart) die momenteel in aanbouw zijn, omvatten.

Gezien de ruime financiële ruimte zou MHP, na de succesvolle opening van de eerste vestiging in Wenen met bovengemiddelde marges, ook kunnen beginnen met de uitrol van haar eigen boetiekmerk MOOONS (eNuW).

Sterke operationele ontwikkeling. In boekjaar 2025 voorspelt het management een omzetgroei van 15% op jaarbasis tot € 180 miljoen (eNuW: € 185 miljoen) en een EBITDA van € 15 miljoen (eNuW: € 15,3 miljoen). Dit lijkt haalbaar dankzij de goede start van het jaar (omzet in het eerste kwartaal +17% op jaarbasis) met een 12% hogere omzet per aandeel. Overigens zou de opening van het Conrad Hotel in Hamburg (283 extra kamers; 10,5% meer kamers op groepsniveau) vanaf medio/eind Q3 moeten bijdragen aan de omzet van Logis en F&B.

Veranderingen: We weerspiegelen de kasinstroom uit de kapitaalverhoging en de hogere aantal aandelen in ons model.

Wij blijven overtuigd van het aandeel, dat er nog steeds goedkoop uitziet, zowel wat betreft EV/adj. EBITDA als FCFY. Daarom herhalen we ons KOOP-advies met een ongewijzigde PT van € 3,00 op basis van DCF.