De Amerikaanse tarieven van Donald Trump: recordinkomsten en de risico's voor de economie

$600 miljoen aan inkomsten uit tarieven per dag: Donald Trump (79) laat geen dag voorbijgaan waarop hij zichzelf prijst voor zijn tariefbeleid. De Amerikaanse begrotingsinkomsten stegen in juni zelfs tot een record van $526 miljard – mede dankzij de tariefinkomsten, die in juni ook een record van bijna $28 miljard bereikten. Over het gehele tweede kwartaal bedroegen ze in totaal ongeveer $64 miljard, en de trend is stijgend.

Werkt de simpele formule van "minder belastingen voor rijke Amerikaanse burgers, meer inkomsten uit invoerrechten" echt? Zal Trump zorgen voor een aanhoudende stijging van de Amerikaanse overheidsinkomsten zonder de Amerikaanse economie in gevaar te brengen? Blijft de Amerikaanse inflatie onder controle ondanks de invoerrechten? De economische cijfers zijn nog steeds zo robuust dat Trump en de Amerikaanse aandelenmarkten triomferen.

Maar de ogenschijnlijk solide Amerikaanse economie begint scheuren te vertonen. De inflatie in de VS steeg in juni naar 2,7 procent (mei: 2,5 procent), een stijging die in lijn was met de verwachtingen. Volgens het Amerikaanse analysebureau Inflation Insights is het feit dat de Amerikaanse tarieven nog geen significante impact hebben gehad op de Amerikaanse prijzen te wijten aan verschillende factoren.

Ten eerste zijn de Amerikaanse magazijnen nog steeds zo goed bevoorraad dat ze voor veel goederen verkocht kunnen worden. Ten tweede zijn veel grotere bedrijven zoals Amazon en Walmart tot nu toe onder de indruk van Trumps dreigementen en geven ze gehoor aan zijn eis om de importheffingen te "slikken" ten koste van hun eigen winstmarges en deze niet door te berekenen aan consumenten in de vorm van hogere prijzen ("eet de heffingen").

Inflatierisico: Prijzen in bepaalde productcategorieën, zoals kleding en meubels, zijn in juni al aanzienlijk gestegen. Gegevens van Amerikaanse banken en kredietverstrekkers laten ook zien dat Amerikaanse burgers, met name in de lagere inkomensgroepen, nu eensgezinder zijn dan vorig jaar.

Volgens berekeningen van het Yale Budget Lab bedraagt het gemiddelde importtarief in de VS momenteel 20,6 procent. Dit is het hoogste tarief in 115 jaar. Omdat tarieven een vertraagde impact hebben op de consumentenprijzen, schat het Budget Lab een extra last van $ 2.800 per jaar voor een gemiddeld Amerikaans huishouden.

In hoeverre Trumps importheffingen op bepaalde goederen op korte termijn effect hebben, blijkt uit het voorbeeld van koper: nadat de Amerikaanse president een importheffing van 50 procent op dit industriële metaal aankondigde, steeg de koperprijs binnen enkele uren naar een recordhoogte.

De Amerikaanse auto-industrie voelt de pijnlijke gevolgen van het invoerrechtenbeleid al. General Motors, de grootste Amerikaanse fabrikant qua omzet, kondigde dinsdag een winstdaling van 32 procent aan tot $ 3 miljard in het tweede kwartaal. De invoerrechten alleen al waren verantwoordelijk voor het grootste deel van de daling, namelijk $ 1,1 miljard . De gehele industriële sector lijdt onder de stijgende prijzen voor staal, aluminium en koper.

Veel van de door Trump aangekondigde tarieven zijn nog niet definitief vastgesteld. De deadline voor een akkoord met de EU loopt bijvoorbeeld over een paar dagen af. Het heen en weer gepraat en de mix van dreigementen en uitstel maken deel uit van de onderhandelingstactiek van de Trump-regering – en tegelijkertijd creëren ze grote onzekerheid bij zowel handelspartners als Amerikaanse bedrijven.

Zodra de tarieven op lange termijn zijn vastgesteld, zal de druk op Amerikaanse bedrijven om de tarieven door te berekenen aan consumenten in de vorm van hogere prijzen toenemen, verwacht Isabella Weber van de Universiteit van Massachusetts. "Anderen zullen dit voorbeeld volgen – de prijsdynamiek versterkt zichzelf", vertelde Weber aan de WSJ.

Dit scenario houdt nog geen rekening met de negatieve gevolgen voor de Amerikaanse economie als handelspartners na mislukte onderhandelingen besluiten tegenmaatregelen te nemen. Er zijn dus aanzienlijke aanwijzingen dat Trumps droomscenario – de Amerikaanse economie bloeit, handelspartners betalen de prijs en de inflatie blijft laag – tegen de herfst een droom die uitkomt zal blijken te zijn.