Trump verergert de vertraging in de verkoop van private equity-aandelen in Europa

De markt voor private equity -transfers zat in Europa al in de problemen, maar de Bevrijdingsdag, die op 2 april werd georganiseerd door de Amerikaanse president Donald Trump, droeg bij aan de verdere ineenstorting. De mogelijke impact van een nog nader te bepalen tariefcrisis op Europese bedrijven heeft bij fondsen de alarmbellen doen rinkelen, wat de omzetdaling verder verergert.

Tussen april en juni realiseerde private equity in Europa € 48,8 miljard aan desinvesteringstransacties , volgens voorlopige cijfers van de analysedienst Pitchbook . Dit bedrag is bijna 22,8% lager dan de € 63,2 miljard die in het eerste kwartaal van het jaar via fondsoverdrachten werd gemobiliseerd.

De vergelijking met dezelfde periode in 2024 is nog slechter. Toen werden private equity -investeringen in deze regio verkocht voor € 93,4 miljard . Ten opzichte van een jaar geleden is het aantal exittransacties dus met 47,7% gedaald, ook gebaseerd op informatie van het Pitchbook-platform.

Deze trend in transfers in de regio laat zien dat de door sommige experts in de sector voorspelde toename van fondsverkopen is uitgebleven en dat de toch al moeilijke periode die deze transacties doormaken, nog verder zal aanhouden. Bovendien heeft het agressieve handelsbeleid dat Trump aankondigde, en dat vorm kreeg op Bevrijdingsdag , een grotere impact gehad op de markt in Europa dan in andere delen van de wereld.

In de Verenigde Staten , de belangrijkste speler op het gebied van alternatieve beleggingen, daalde het volume aan desinvesteringen in het tweede kwartaal (door Pitchbook berekend op $ 118,5 miljard, circa € 100,6 miljard) ten opzichte van het eerste kwartaal van 2025, maar niet ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Dit wijst erop dat fondsen zich meer zorgen maken over de impact van tarieven op groepen met belangen op het Oude Continent.

Geconfronteerd met wijdverbreide economische onzekerheid "blijven veel private-equitymanagers op hun hoede en houden ze bedrijven voor langere tijd in hun portefeuille, totdat de markt opheldering brengt", aldus professionals uit de sector. En deze voorzichtigheid is nog sterker bij fondsen die in Europa zijn belegd, vooral in het licht van het nieuwste ingrediënt in de wereldwijde instabiliteit: Trumps invoerrechten.

De vertraging van de uitstroom die private equity in Europa en wereldwijd al treft, verergert daarom. "De daling van de uitstroom in de afgelopen twee jaar heeft ertoe geleid dat fondsen een aanzienlijk volume aan bedrijven in hun portefeuille hebben, waarvan er veel tegen hoge waarderingen zijn overgenomen tijdens de piek van de markt in 2021. Het gematigde herstel van de verkoopactiviteit vorig jaar was niet voldoende om deze vermogensaccumulatie te absorberen", legt adviesbureau Alvarez & Marsal (A&M) uit.

Nu compliceren zorgen over import- en exportbelastingen op producten en diensten deze kwestie. " Het beëindigen van investeringen zal naar verwachting verder worden uitgesteld, omdat verkopers hogere prijzen nastreven dan kopers bereid zijn te betalen in de huidige markt", voegde A&M eraan toe.

De positieve noot? Dit gebrek aan prikkels voor portefeuillerotatie door fondsen leidt tot een sterke toename van het aantal 'continuation'-instrumenten , die vermogensbeheerders lanceren om hun belang in bedrijven te behouden en tegelijkertijd hun beleggersbasis te vernieuwen. Dit soort instrumenten ligt op koers om een nieuw hoogtepunt te bereiken in de Europese investeringen, met een opname van meer dan € 5,3 miljard in de eerste helft van het jaar.