Druk op reserves: Provincies en bedrijven moeten 1,74 miljard dollar betalen vóór de verkiezingen
De Centrale Bank zal te maken krijgen met extra druk op haar reserves : provincies en particuliere bedrijven zullen vóór de parlementsverkiezingen in oktober ongeveer 1,74 miljard dollar aan schulden in vreemde valuta moeten afbetalen . Dit blijkt uit schattingen van de financiële adviesbureaus Portfolio Personal Inversiones (PPI) en Aurum Valores, die waarschuwen voor een kwartaal met lagere instroom van vreemde valuta en een hoge vraag.
Dagelijkse Markten? Is de Centrale Bank onverwacht begonnen met het aanbieden van repo's aan banken? Dankzij de maatregelen van de BCRA is de opwaartse trend van de dollar gestopt? Houdt de Centrale Bank vandaag de laatste veiling van BOPREAL Series 4? De Merval sloot in positief terrein.
De situatie speelt zich af in een context van aanhoudende wisselkoersspanningen, wat de overheid ertoe heeft aangezet in te grijpen op de termijnmarkten en kanalen te heropenen voor de absorptie van peso's via passieve repo-overeenkomsten met banken. Ondertussen begint de aanvoer van buitenlandse valuta te krimpen na het einde van de graanoogst, wat de uitdaging om de wisselkoersstabiliteit te handhaven verergert.
#GrafiekVanDeDag De #BCRA heeft de swapoperaties hervat. Sinds het einde van de valutacontroles zijn er geen dergelijke transacties meer geregistreerd, en dit keer gebeurde dit tegen een rente van 35/36%. Het doel van deze manoeuvres is om een bodem te leggen voor de rendementen van het segment in peso's,… pic.twitter.com/6zNjYa6X9a
— PPI | Persoonlijke beleggingsportefeuille (@pportfolio) 16 juli 2025
Volgens particuliere schattingen zal september de maand zijn met de hoogste schuldenlast, met betalingen van meer dan 500 miljoen dollar, waarvan 375 miljoen dollar voor rekening van de provincie Buenos Aires . Andere jurisdicties, zoals Córdoba, Mendoza, Neuquén, Río Negro, Jujuy, Chaco en Entre Ríos, zullen ook aan hun verplichtingen moeten voldoen. Gezamenlijk zullen de provincies in oktober meer dan 780 miljoen dollar betalen.
In de private sector zullen bedrijven met in dollars luidende obligaties in augustus en oktober te maken krijgen met piekbetalingen, met in beide gevallen meer dan 260 miljoen dollar. Na de verkiezingen zou de maandelijkse vraag tegen het einde van het jaar kunnen oplopen tot 400 miljoen dollar.
Analisten waarschuwen dat de typische dollariseringsdruk vóór de verkiezingen te verwachten was. " Producenten zouden officiële dollars kunnen kopen en exporteurs financiële dollars, waarbij het geld via de MULC wordt verrekend ", merkte PPI op. Hoewel er een kruisrestrictie is die gelijktijdige handel op beide markten verhindert, is het mogelijk om op de ene markt te verrekenen en op de andere markt te kopen.
Tegelijkertijd werd een " seizoensstijging in de betalingen voor energie-import " waargenomen. Ondanks de toename van de Vaca Muerta-productie liggen de LNG-aankopen slechts 15% onder het niveau van vorig jaar. Bovendien merkten ze op dat importeurs sinds 14 april direct toegang hebben tot de officiële valutamarkt.
De PPI waarschuwde er tevens voor dat er voorafgaand aan de verkiezingen mogelijk sprake is van dollarisering, vooral gezien de verdeelde verkiezingen in de provincie Buenos Aires, die op 7 september worden gehouden. Historisch gezien verdubbelde of verdrievoudigde de vorming van buitenlandse activa door particulieren in de weken voorafgaand aan de verkiezingen, in jaren zonder de "cepo" (wisselkoerscontrole), ongeacht de economische of politieke context.
Volgens PxQ zou een toegenomen wisselkoersvolatiliteit de anti-inflatiestrategie van de regering, die prijsbeheersing als haar belangrijkste verkiezingsinstrument beschouwt, in gevaar kunnen brengen. Het rapport belicht verschillende factoren die aan dit beleid kunnen bijdragen, zoals de verlenging van de tijdelijke verlaging van bronbelastingen, de uitgifte van vreemde valuta door bedrijven en provincies, en de instroom van kapitaal van niet-ingezetenen.
Mochten deze geldstromen echter niet voldoende zijn, dan toont de uitvoerende macht zich alvast bereid om in te grijpen in de markt: direct, door de rente verder te verlagen, of indirect, door dollarfutures te verkopen.
elintransigente
