Het visitekaartje van de sector: vertrouwen herwinnen en gebrek aan vooruitzichten. Hier is een korte blik op beursmanipulatie.

• Analisten van BM mBank wijzen erop dat CD Projekt het bedrijf met de hoogste kwaliteit is binnen de Poolse gamingportefeuille. Toch heeft de recente indrukwekkende groei ruimte gecreëerd voor een correctie.
• In het geval van Huuuge zien ze een groeipotentieel van bijna 50% in de beurswaarde.
• De vooruitzichten voor PCF Group zijn relatief slecht. De aandelenkoers van het bedrijf is het afgelopen jaar met 70% gedaald vanwege interne problemen.

Analisten van BM mBank adviseren CD Projekt te verkopen (voorheen "kopen") met een koersdoel van PLN 258 (voorheen PLN 241). Op woensdag 16 juli noteerde één aandeel CD Projekt PLN 265. Dit is 7% lager dan rond de jaarwisseling van juni en juli, toen het bedrijf een seizoenspiek bereikte van PLN 286 per aandeel. Ze adviseren ook 11 bit studios te verkopen , met een koersdoel van PLN 193 per aandeel (voorheen PLN 182). Op woensdag noteerde één aandeel 11 bit studios PLN 183, wat neerkomt op een rendement op jaarbasis van -70%.

Op hun beurt adviseren ze "kopen" voor gameontwikkelaar Huuuge , met een koersdoel van 28,90 PLN. Woensdag kostte een aandeel van het bedrijf 19,50 PLN. Voor Ten Square Games is het advies "houden" en De koersdoelstelling was vastgesteld op 87,80 PLN (voorheen 101 PLN). Woensdag kostte één aandeel TSG 82 PLN.

De showcase van de sector, het herstel van vertrouwen en het gebrek aan vooruitzichten - Poolse gaming in een notendop

Analisten besteedden aandacht aan elk van de besproken bedrijven, waarbij ze zich met name richtten op de belangrijkste factoren die de toekomstige ontwikkeling van de aandelenkoers kunnen bepalen.

In december 2024 noemden analisten van BM mBank CD Projekt een favoriet in de gamingsector, rekening houdend met de waardestijging van de zloty ten opzichte van de dollar in hun prognoses. Sindsdien is de koers met 60% gestegen, wat volgens hen ruimte biedt voor een daling.

Analisten benadrukten dat CD Projekt fundamenteel het bedrijf met de hoogste kwaliteit is in de Poolse gamingportefeuille , met twee sterke merken en 1,5 miljard PLN in contanten voor toekomstige projecten.

Ter herinnering: CD Projekt heeft op dinsdag 15 juli aangekondigd dat de definitieve versie van "Cyberpunk 2077" voor MAC-computers op 17 juli 2025 uitkomt.

Het tweede bedrijf uit de gamingsector waarvan de verkoop van aandelen wordt aanbevolen, is 11 bit studios .

Op 13 juni 2025 bracht het bedrijf "The Alters" uit, dat, in tegenstelling tot "Frostpunk 2", positief werd ontvangen. De totale verkoop van "The Alters" voor pc en consoles tot en met 7 juli van dit jaar bedroeg 280.000 exemplaren.

Analisten wijzen erop dat "The Alters" een sleutelrol blijft spelen in het herstellen van het positieve sentiment richting 11-bit studio's na het fiasco van "Project 8" en de première van "Frostpunk 2". Wij zien echter geen noemenswaardige katalysatoren aan de horizon.

Analisten zien ruimte voor solide groei voor Huuuge . Ze zijn van mening dat het bedrijf recentelijk een aantal positieve ontwikkelingen heeft gemeld: enige stabilisatie in het casinosegment, een groeiende omzet uit de eigen winkel en een personeelsreductie van 30%. De richtprijs (28,9 PLN) is maar liefst 50% hoger dan de huidige prijs.

Huuuge schat dat het in het tweede kwartaal van 2025 een omzet van $ 58,8 miljoen zal genereren, een daling van ongeveer 7% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Ter vergelijking: de geconsolideerde omzet in het eerste kwartaal bedroeg $ 62,4 miljoen, vergeleken met $ 67 miljoen een jaar eerder.

Een bedrijf met een twijfelachtige toekomst

Aan de andere kant van de gamingmarkt heeft PCF Group , een andere producent van digitaal entertainment die genoteerd staat aan de effectenbeurs van Warschau (GPW) en waar ooit met spanning naar werd uitgekeken, zijn aanbevelingen voor dit bedrijf opgeschort vanwege het gebrek aan details over de planning of winstgevendheid van lopende projecten . Volgens hen creëert dit grote onzekerheid bij het voorspellen van toekomstige kasstromen.

Deskundigen geven aan dat PCF Group een flinke kapitaalinjectie nodig heeft om de status quo te handhaven. Indien nodig is er een grondige herstructurering nodig, waarbij het bedrijfsmodel ingrijpend moet worden gewijzigd.

We schreven een paar weken geleden al over de problemen van PCF Group. Op 1 juni besloot de directie van het bedrijf de werkzaamheden aan twee gameprojecten stop te zetten: "Gemini" en "Bifrost". Tegelijkertijd werd besloten het ontwikkelteam met meer dan 50 mensen te verkleinen.

Nadat het management van PCF Group aankondigde dat het twee projecten zou afstoten, overtrof de aandelenkoers van het bedrijf alle verwachtingen, waardoor de koers naar een historisch dieptepunt daalde. De marktkapitalisatie van PCF Group daalde tot 200 miljoen PLN, ondanks de beursintroductie in 2020 op de effectenbeurs van Warschau (GPW) met een waardering van 1,4 miljard PLN.

PCF Group debuteerde in december 2020 op de effectenbeurs van Warschau, een jaar dat gekenmerkt werd door COVID-19, wat een hausse bleek te zijn voor gamingbedrijven. De relatief grote beursintroductie (IPO) trok destijds aanzienlijke belangstelling van beleggers, waardoor het aantal particuliere inschrijvingen met maar liefst 98% daalde. Kort na de beursintroductie bereikte de aandelenkoers een historisch hoogtepunt van meer dan 85 PLN. Momenteel kost één aandeel ongeveer 5 PLN, wat neerkomt op een waardering van slechts 200 miljoen PLN.