De Europese Commissie betwist het gebruik van de gouden macht door de regering bij het overnamebod op Unicredit-Banco Bpm

Over hetzelfde onderwerp:

Begin juli, tijdens "Les rencontres economiques", een wereldwijd belangrijk economisch forum dat jaarlijks wordt gehouden in Aix-en-Provence, Frankrijk, lekte tijdens het afsluitende debat, bijgewoond door voormalig premier Enrico Letta, uit dat de Europese Commissie zeer dicht bij het nemen van maatregelen staat om de interne kapitaalmarkt te versnellen en de unie van sparen en beleggen te bevorderen. Kortom, Brussel, dat zich steeds meer zorgen maakt over de soevereinistische tendensen van regeringen in de bancaire en financiële sector, wil het signaal afgeven dat deze aanpak in tegengestelde richting gaat van wat de Europese Unie nodig heeft. Dit is het klimaat waarin het besluit rijpte om de Italiaanse regering te vragen de gouden bevoegdheid die aan Unicredit was opgelegd voor de overname van Banco BPM in te trekken . Naar aanleiding van het verzoek om opheldering van enkele weken geleden, waarop Rome volgens persbureau Bloomberg al had gereageerd met een bevestiging van de redenen, wordt er binnenkort een nieuwe brief vanuit Brussel verstuurd. Daarin worden niet alleen de twijfels bevestigd over de geldigheid van de redenen die de directie van Giorgia Meloni ertoe hebben aangezet om de speciale bevoegdheden uit te oefenen, maar wordt zelfs gevraagd om de voorschriften die aan Unicredit zijn opgelegd, in te trekken.

Het niet naleven van deze voorwaarden kan leiden tot het starten van een inbreukprocedure. Aangezien morgen de laatste zitting van de TAR van Lazio plaatsvindt over de legitimiteit van het gebruik van de gouden macht in de zaak Unicredit-Banco Bpm, heeft dit nieuws het enthousiasme van beleggers aangewakkerd, die de aandelen van Banco Bpm met 4,5 procent en die van Unicredit met bijna 2 procent hebben doen stijgen. Het is echter zeer moeilijk te geloven dat dit alles ertoe zou kunnen leiden dat het overnamebod van de groep onder leiding van Andrea Orcel op de Milanese bank anders uitpakt dan een verbeurdverklaring. Het bod, dat eind juni werd gelanceerd, loopt af op 23 juli en zou te weinig tijd hebben om te worden uitgevoerd, zelfs als de TAR in het voordeel van Unicredit zou beslissen. De uitspraak zal in feite pas de komende dagen worden bekendgemaakt en in ieder geval kunnen beide partijen altijd in beroep gaan bij de Raad van State. Bovendien zal de Europese Commissie het MEF enkele weken de tijd geven om tegenargumenten in te dienen vóór de definitieve uitspraak .

Deze keer is het, kortom, waarschijnlijker dat Orcel zijn plannen voor de BPM opgeeft of uitstelt, maar hij krijgt wel de kans om eens en voor altijd het kader van regels vast te stellen waarbinnen zijn en andere bankgroepen die in Italië willen uitbreiden zich in de toekomst kunnen bewegen. De disruptieve aanpak die de bankier altijd in zijn initiatieven heeft gehanteerd, heeft het nadeel dat hij slecht wordt getolereerd door politici, zowel in Palazzo Chigi als bij de Duitse bondskanselier Friedrich Merz voor het initiatief inzake de Commerzbank. Het heeft echter de verdienste dat het de macroscopische tegenstellingen heeft blootgelegd die zich ontvouwen op de weg naar de bankenunie die iedereen zegt te willen, maar die in werkelijkheid botst met de ambitie van regeringen om de financiële en kredietinstrumenten te beheersen. Nu lijkt de urgentie om het concurrentievermogen van de Europese Unie te versterken op het gebied van het beheer van particuliere spaargelden en investeringen, wat betekent dat jaarlijks 300 miljard aan vermogen niet naar de Verenigde Staten stroomt om de schulden en de bedrijven van dat land te financieren, de Europese Commissie de impuls te hebben gegeven om te versnellen .

Het geval van de Italiaanse goudmijn biedt een kans om stand te houden op een cruciale kwestie, vooral omdat de speciale bevoegdheden zijn gebruikt om de samenvoeging van twee banken in hetzelfde land te voorkomen. Natuurlijk staat Italië niet alleen in dit beleid. Zo is er bijvoorbeeld Spanje, waar de regering-Sánchez strenge beperkingen heeft opgelegd om het bod van BBVA op Banco Sabadell, dat echter wel doorgaat, te belemmeren. Maar er is ook Portugal: het is waar dat de regering van Lissabon zich verzette tegen de overname van Novo Banco door het Spaanse Caixa, maar het bod van een andere buitenlandse bank, de Franse groep Bpce, wel doorliet. Er blijft de vijandigheid van Merz in Duitsland jegens Unicredit zelf en de verrassende stop die onlangs is gezet op de gemeenschappelijke verzekering voor bankdeposito's. De werkelijke uitdaging voor de Commissie zal zijn ervoor te zorgen dat regeringen, met hun aanhoudende verdediging van kleine binnenlandse grenzen, zich niet buiten de Europese route naar de gemeenschappelijke kapitaalmarkt plaatsen.

Meer over deze onderwerpen: