De dollar beleeft zijn slechtste halfjaar in meer dan een halve eeuw: FT

De dollar bleef in de eerste helft van het jaar zwak ten opzichte van belangrijke valuta's en bereikte het laagste niveau in drie jaar en de laagste prestatie in meer dan een halve eeuw. Dit was te wijten aan het handelsbeleid van Donald Trump.

Volgens de Britse Financial Times heeft de zwakte van de dollar ten opzichte van valuta's als de euro, de yen, de Zwitserse frank en de Canadese dollar ervoor gezorgd dat wereldwijde investeerders hun blootstelling aan de dominante valuta ter wereld heroverwegen.

"De dollar is de plaag geworden van het grillige beleid van Trump 2.0", aldus Francesco Pesole, strateeg bij ING, geciteerd door de krant.

De Dollar Index (DXY) van de Intercontinental Exchange, die de dollar afzet tegen een mandje van zes benchmarkvaluta's, daalde dinsdag met 0,23% tot 96,66 punten. Dit resultaat is het laagste niveau sinds 25 februari 2022, toen de index sloot op 96,61 punten.

De prestaties waren teleurstellend, met een daling van 10,90% in de eerste helft van het jaar. Alleen de daling van 15% in 1973 werd overtroffen, zo meldde de krant.

Deze ineenstorting van de dollar vertegenwoordigt de slechtste periode van zes maanden voor de munt sinds de ineenstorting van het Bretton Woods-systeem.

De DXY is een gewogen gemiddelde van de nominale wisselkoers van zes belangrijke valuta: de euro, de Japanse yen, het Britse pond, de Canadese dollar, de Zweedse kroon en de Zwitserse frank.

Ten opzichte van de belangrijkste valuta's heeft de dollar in de eerste zes maanden van het jaar terrein verloren. De euro steeg met 12,31%, de yen met 8,77%, het Britse pond met 9,86%, de Canadese dollar met 5,11%, de Zwitserse frank met 12,78% en de Zweedse kroon met 14,23%.

"De tarievenoorlog, de enorme leenbehoefte van de VS en zorgen over de onafhankelijkheid van de Federal Reserve hebben de aantrekkingskracht van de dollar als veilige haven voor investeerders ondermijnd", schrijft de FT.

Er wordt zwakte voor de dollar verwacht

"De dollar stond in de eerste helft van het jaar onder druk en we verwachten dat de waarde in de tweede helft verder zal dalen", voorspelden analisten van Wells Fargo in een onderzoeksrapport.

Ze voegden eraan toe dat als de Fed de rente sneller verlaagt dan de meeste G10-landen, “de matiging van de Amerikaanse economische trends en de afname van handelsspanningen zouden moeten bijdragen aan een zwakkere dollar in de komende kwartalen.”

Zij voorspelden echter dat de koers van de dollar zou kunnen omkeren en in 2026 sterker zou kunnen worden, aangezien het monetaire beleid en de groeitrends gunstig uitpakken voor de Verenigde Staten.

Experts van Oxford Economics benadrukten in een onderzoek dat de dollar sinds zijn piek in januari meer dan 10% van zijn waarde heeft verloren ten opzichte van belangrijke zwevende valuta's. "Aanvankelijk was dit onderdeel van een gecoördineerde uitverkoop van Amerikaanse activa. De zwakte van de dollar hield echter aan, zelfs nadat de aandelenkoersen stegen ondanks de stijgende rentes."

Zij voegden eraan toe dat de combinatie van een verzwakkende munt en stijgende rentes ongebruikelijk is en meer lijkt op het patroon dat je zou verwachten in een worstelende opkomende markt.

"In de huidige context vertoont de dollarmarkt een opmerkelijke zwakte ten opzichte van belangrijke valuta's. Deze trend is grotendeels te wijten aan de verwachting van renteverlagingen, die werden gesuggereerd door de recente uitspraken van Jerome Powell", aldus Felipe Mendoza, financieel marktanalist bij ATFX LATAM.