De Merval kan geen bodem vinden, daalt nog eens 4% en het landenrisico stijgt een nieuwe stap, naar 742 punten

Op een slechte dag voor de wereldwijde financiële markten, zetten de Argentijnse activa hun negatieve trend voort. Enerzijds zijn de Argentijnse aandelen op Wall Street met bijna 6% gedaald. Het landenrisico stijgt daarentegen naar een nieuw niveau, tot 742 eenheden.

Door dit ongunstige klimaat is de beurs van Buenos Aires met bijna 4% gedaald, gemeten in contante dollars bij afwikkeling. Ver verwijderd van de rally van de afgelopen maanden, is de Merval-index in februari al met bijna 14% gedaald, waarbij aandelen deze maand tot wel 20% daalden, zoals Comercial del Plata.

De komst van Donald Trump naar het Witte Huis markeert het begin van een nieuwe wereldwijde economische cyclus. Er zijn zorgen over de impact van zijn maatregelen die de prijzen van financiële activa beïnvloeden. Maandag sloten de Amerikaanse beurzen met gemengde resultaten vanwege officieel nieuws. De aandelen van Palantir daalden met 10,5% vanwege plannen van minister van Defensie Pete Hegseth om het budget van het Pentagon te verlagen; terwijl Microsoft 1% daalde vanwege zorgen over lagere uitgaven aan datacenters. Beide gebeurtenissen zorgden voor een daling van de Nasdaq-index, die dinsdag eveneens 1,3% daalde.

"De S&P 500 sloot negatief op zes van de acht vrijdagen in 2025. Bij al deze gelegenheden herstelde de index zich meer dan van de dalingen in twee rondes. Maar deze dinsdag is het onwaarschijnlijk dat het patroon zich zal voortzetten; daarvoor zou de index meer dan 2,2% moeten stijgen, een beweging van meer dan 2,75 afwijkingen - iets dat sinds 24 februari niet meer is gebeurd", gaven ze aan het begin van de sessie in Delphos aan.

"De laatste paar dagen werden gekenmerkt door macro-economische gegevens die in strijd zijn met de recente omgeving en waarvan wij geloven dat ze in de nabije toekomst zullen overheersen. Met name in de Verenigde Staten kende de CPI een onverwachte versnelling en de PMI voor de dienstensector liet een sterke en ook verrassende daling zien. Maar de leidende indicatoren wijzen op een wereldwijde versnelling en de industriële indicatoren lijken aan te geven dat de zomer van de sector eraan komt", zo gaven ze aan.

Tegen deze achtergrond beleeft de Merval-index opnieuw een negatieve sessie en is sinds begin februari al meer dan 14% gedaald. Slechts twee aandelen die op het hoofdbord genoteerd staan, laten winst zien: Telecom en Cablevisión Holding, bedrijven die respectievelijk 2,4% en 6,6% zijn gestegen, gedreven door het nieuws over de overname van de activiteiten van Telefónica in Argentinië.

Deze ongunstige context heeft ook gevolgen voor de Argentijnse staatsobligaties, die met maximaal 1% zijn gedaald . En dit zorgt ervoor dat het landenrisico zich boven de 740 punten positioneert. De JP Morgan-bankindex is sinds begin februari met 20% verslechterd en hoewel de City van mening is dat de obligatiekoersen dicht bij hun 'bodem'-zone liggen, verbeteren de noteringen niet.

"Wij denken dat dit komt doordat de markt nog steeds wacht op nieuws over de overeenkomst tussen Argentinië en het IMF, die nog niet is afgerond. "Dat wil zeggen dat de markt, ondanks Trumps steunbetuigingen aan Milei afgelopen weekend, die symbolisch maar belangrijk waren, nog steeds prioriteit geeft aan de vraag of het definitieve nieuws werkelijkheid wordt. Vervolgens wordt geëvalueerd hoe Argentinië zijn langetermijnverplichtingen kan nakomen en de economie kan normaliseren, vooral wat betreft de wisselkoersen, door de huidige controles op te heffen", aldus Juan Manuel Franco van Grupo SBS.