Januari-mei: Voorjaarswinst groeit met 49% ten opzichte van 2024

De winsten van Retirement Fund Administrators (Afores) groeiden in de eerste vijf maanden van 2025 met 49% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Daarmee bereikten ze het hoogste niveau sinds de National Commission for the Retirement Savings System (Consar) gegevens bijhoudt.

Eind mei hadden de Afores een nettowinst van 6,302 miljard pesos behaald, volgens gegevens van Consar.

Dit is de grootste winst die Afores eind mei heeft behaald sinds 2013, het jaar waarvoor de Commissie statistieken heeft.

Mari Nieves Lanzagorta, vicevoorzitter van de Mexicaanse vereniging van pensioenfondsbeheerders (Amafore), legde uit dat de stijging van de nettowinst van Afores te verklaren is door een statistische vertekening die wordt veroorzaakt door de hoge kapitaalwinsten die zij in mei registreerden.

Volgens Consar behaalden de Afores in mei 2025 een vermogenswinst van 175,474 miljard pesos, het hoogste rendement sinds augustus 2024.

Lanzagorta legde uit dat Afores wettelijk verplicht is een financiële reserve aan te houden, zodat in het geval dat de beheerders verliezen lijden vanwege een schending van de investeringsregeling, de spaargelden van de werknemers kunnen worden terugbetaald.

Deze financiële reserve verandert naarmate er in de Afores kapitaalwinsten of -verliezen optreden, aangezien deze net als de rest van de beheerde middelen wordt belegd.

"Aangezien de reserve op dezelfde manier wordt geïnvesteerd als de middelen van Afores en er in mei een aanzienlijke kapitaalwinst werd geboekt, wordt dit beschouwd als pure winst. Het is echter slechts een beweging van de reserves van Afores", aldus hij.

In die zin stelde hij dat commissie-inkomsten en brutowinst een betere indicator van inkomsten zijn.

Commissie-inkomsten

Consar meldde dat de commissie-inkomsten van Afore in de eerste vijf maanden van 2025 16,094 miljard pesos bedroegen, een stijging van 13% ten opzichte van vorig jaar en tevens het hoogste cijfer dat Consar ooit heeft geregistreerd.

César Islas, algemeen coördinator van Economische Studies, Statistieken en Speciale Projecten bij Consar, stelde in dit verband dat de commissie-inkomsten van Afore in reële termen met 17% zijn gedaald ten opzichte van 2021, voordat de hervorming naar lagere commissies werd doorgevoerd.

Het is goed om te weten dat de hervorming van het pensioenspaarsysteem in 2020 een maximum stelde aan de kosten die Afores in rekening brengt. Daarmee werd ervoor gezorgd dat deze niet hoger mochten zijn dan het gemiddelde van de pensioenstelsels in de Verenigde Staten, Chili en Colombia.

Resultaat van de hervorming

Naar aanleiding van de hervorming die in 2020 werd doorgevoerd en in december 2021 van kracht werd, stegen de kosten die Afores in rekening brengt van ruim 0,80% op beheerde saldi in 2021 naar 0,57% vanaf 2022.

Voor 2025 hebben toezichthouders een vergoeding van 0,55% op beheerde saldi goedgekeurd, het laagste tarief in de 28-jarige geschiedenis van de SAR.

De hervorming van 2020 ging gepaard met een geleidelijke verhoging van de verplichte werkgeversbijdragen aan de pensioenspaarrekeningen van werknemers.

Vóór de hervorming bedroegen de werkgeversbijdragen 5,15% van het salaris van de werknemer.

Vanaf 2022 begonnen ze te stijgen, en in 2025 bedroegen ze 9,51% van het salaris van een werknemer.

Het doel is dat de bijdragen aan pensioenspaarrekeningen tegen 2030 15% van het salaris van een werknemer bedragen. Zo krijgen werknemers een beter pensioen bij hun pensionering.

Moisés Pérez Peñaloza, oprichter van adviesbureau Yo Jubilado, zei hierover: "We zouden kunnen zeggen dat de Afores vóór de hervormingen van 2020 minder bijdragen ontvingen. Nu is er meer geld om te beheren."

Voor de specialist is de toestroom van geld naar de Afores door deze verhogingen van de bijdragen aanzienlijk toegenomen, legt Moisés Pérez uit.

Dit heeft er op zijn beurt toe geleid dat hun beleggings- en vermogenswinstportefeuilles zijn gegroeid. Uiteraard zijn ook de tegoeden die zij beheren de afgelopen jaren toegenomen. Hierdoor worden er nu hogere commissies gerekend (hoewel deze lager zijn).