Juan Parma: "Door de daling van de rente zien we een aanzienlijke groei in consumptieve leningen."

"Mijn beste dag van de week is als ik een wandeling maak door de natuur, om cliënten, collega's en collega-bankiers te bezoeken", zei hij. Tijdens zijn bezoek aan Mendoza ontmoette hij onder meer gouverneur Alfredo Cornejo en de minister van Financiën, Víctor Fayad, maar ook leiders uit het bedrijfsleven uit verschillende sectoren van de economie en de lokale pers. Hij wilde de macro-economische context analyseren.

- Welke uitdagingen kent het Argentijnse financiële systeem als het gaat om groei, aangezien het in andere landen in de regio robuuster is?

- Dit was een klein financieel systeem, met zeer hoge marges. En dankzij de inflatie en de rentetarieven compenseerden die hoge marges het gebrek aan schaal. Bovendien is het aandeel van de financiering in de publieke sector groter dan in de private sector. Ik denk dat we een verandering teweegbrengen in de macro-economische orde, zonder welke dit allemaal niet mogelijk zou zijn. We komen dichter bij een financieel systeem van vergelijkbare omvang als andere systemen in de regio.

Tegenwoordig vertegenwoordigt het 6% tot 7% ​​van het bruto binnenlands product van het land. In andere landen in de regio is dat 35% tot 40%. En als we kijken naar de meest ontwikkelde landen, de Verenigde Staten en Europa, dan is dat zelfs meer dan 100%. Hypotheken nemen namelijk een heel belangrijke plaats in, omdat de kapitaalmarkt is ontwikkeld om momentum en dynamiek te geven aan financieringen op de lange termijn.

We zijn er nog lang niet, maar we zien wel dat de omvang toeneemt. Zoals we wel eens zeggen: de taart wordt groter. En dat stelt ons in staat om, nu de inflatie daalt en de rentes dalen, over te stappen op een groter systeem met kleinere marges. Efficiëntie, digitalisering, processen en schaalgrootte zijn daarom van groot belang.

- Hoe wordt deze groei bereikt?

- Banco Macro heeft zich altijd ingezet voor groei, zowel organisch als anorganisch. Vorig jaar werd de overname van Itaú en de integratie met Macro afgerond. Maar we zijn ook organisch gegroeid in leningen , met zeer duidelijke reële groeicijfers, dat wil zeggen boven de inflatie. De kredietgroei in reële termen bedroeg de afgelopen 12 maanden ruim 50%.

We zijn dus op weg om schaal te vergroten, wat een grotere efficiëntie vereist. Maar we zijn er ook op gericht om, in de mate waarin de overheid het begrotingsevenwicht handhaaft, steeds meer van die financiering te richten op de productieve sector, de consumentensector en de particuliere sector, in plaats van op de publieke sector.

- Hoe hebben de verschillende leningen zich de afgelopen maanden ontwikkeld?

- Hypotheken zijn enorm gegroeid, maar op een kleine basis. Bovendien vertegenwoordigen ze nog steeds een niet zo significant deel van de totale balans van de bank, en dat aandeel zal nog wel toenemen. Het zal afhangen van de beschikbaarheid van de grondstoffen, namelijk stabiele langetermijndeposito's, financiering en de ontwikkeling van de kapitaalmarkt, die het ons mogelijk zal maken deze hypotheken te verpanden en over te dragen aan de kapitaalmarkt, aan pensioenfondsen en aan beleggingsfondsen. Dat moet gebeuren, maar het kost tijd.

Wij zien een aanzienlijke groei en dynamiek in de consumptieve kredietverlening, omdat het consumentenvertrouwen toeneemt en de kredietvraag toeneemt naarmate de rentetarieven dalen en de reële lonen herstellen. We zien dus een enorme groei in consumentenfinancieringen en persoonlijke leningen.

En bij zakelijke leningen is er veel vraag naar werkkapitaal. Meer specifiek, langetermijnfinanciering. Zeker voor de sectoren die in deze nieuwe context succesvol zijn: de winning van grondstoffen, de olie- en de energiesector.

- Hoe zie jij het Mendozaplein?

- We hadden het genoegen om vandaag de gouverneur en de minister van Financiën te ontmoeten en kort te praten over de toestand van de provincie. We ontmoetten ook klanten uit verschillende sectoren van de economie: de bouw, de wijnbouw, de olie-industrie, supermarkten en de bandenverkoop. En dat geeft ons de strategische visie van de overheid, maar ook van het bedrijfsleven.

De wijnsector bevindt zich in een kritieke periode, omdat de vraag naar wijn op de lokale markt afneemt en de productiekosten in dollars te hoog zijn om te kunnen concurreren op de buitenlandse markt. De sector die de markten in stand hield, ondanks het feit dat de marges bij verkoop in het buitenland bij een verschil van 120% bijna nul waren, verkeert in een iets gunstigere positie, maar over het geheel genomen ondergaat de sector een transformatie.

Wij geloven dat er een kans is om te blijven investeren in productiviteit. We hebben een specifieke sector binnen de bank, Macro Bodegas y Viñedos, waar onder andere een zeer gunstige financieringslijn voor producenten beschikbaar is. En wij willen de wijnsector in deze tijd van transformatie ondersteunen.

In een gesprek met de gouverneur vertelde hij ons dat er fors wordt geïnvesteerd in de mijnbouwsector. Denk bijvoorbeeld aan de kopermijn van San Jorge in Las Heras en de winning van kalium in het zuiden van de provincie. Deze investeringen zijn belangrijke factoren voor diversificatie. En hoewel Mendoza niet Neuquén is wat betreft de olie-industrie, zijn er nog steeds conventionele velden die YPF heeft achtergelaten en die nu worden bezet door tussenliggende spelers. Ik geloof dat daar enorme kansen liggen.

En dan is er nog het toerisme, dat voor een Braziliaan die nu naar de provincie komt natuurlijk niet hetzelfde is als de wisselkoers van 2023. We moeten onszelf echter opnieuw uitvinden. Mendoza heeft een uniek aanbod, maar de productiviteit heeft nog niet zijn piek bereikt.

- Hoe hoog is het stortingsniveau? Zou het kunnen groeien als de valutacontroles worden opgeheven en de dollar stabiel wordt?

- Tegenwoordig groeit krediet nog steeds sneller dan deposito's. Het is belangrijk dat de economie gemonetariseerd wordt. Het is duidelijk dat de overheid één prioriteit heeft: het bestrijden van inflatie. Dat is heel goed gegaan, maar in april was het 2,8% en dat is wat sommige landen op jaarbasis hebben. Daarom is de regering heel voorzichtig met de levering van pesos.

Tegenwoordig wordt er gesproken over de mogelijkheid om dollars te gebruiken. Endogene dollarisering om de vraag naar geld te voeden zonder dat er meer pesos in de economie hoeven te worden gepompt. Het is echter duidelijk dat de kwestie van de monetisering van de economie en de toenemende vraag naar geld als sleutelfactor voor economische groei, een oplossing vergt.

Momenteel liggen de rentetarieven wat hoger, omdat er niet genoeg pesos zijn. Wij begrijpen echter dat naarmate het politieke landschap zich consolideert, macro-economische stabiliteit niet alleen een daling van de inflatie moet betekenen, maar ook een verlaging van de rentetarieven en een ordelijke en progressieve monetisering van de economie, zonder inflatie te veroorzaken en met groei.

Of deze monetisatie, of de groei van de deposito's, in dollars of pesos zal plaatsvinden, is nog de vraag. Maar op de een of andere manier moet het gebeuren.