Zegona's hectische jaar bij Vodafone

Op 1 juni 2024 nam het Britse bedrijf Zegona voor 5 miljard euro de controle over Vodafone Spanje over. Het was het eerste jaar dat het bedrijf eigenaar was.

Sinds de komst van het bedrijf, onder leiding van Eamonn O'Hare, en de benoeming van José Míguel García – een zeer voortvarende bestuurder – tot CEO van het Spaanse bedrijf, heeft het telecommunicatiebedrijf een reeks snelle veranderingen doorgevoerd om zijn concurrentiepositie te verbeteren. Dit heeft geresulteerd in een hectisch eerste jaar qua nieuwe ontwikkelingen en beslissingen.

Bij zijn aanstelling bij Vodafone lanceerde hij een collectief ontslagplan voor 1200 medewerkers, 37% van het personeelsbestand, dat uiteindelijk werd teruggebracht tot 900, 26%. Zoals met bijna alle beslissingen die sindsdien zijn genomen, was het doel de structuur te verbeteren en te stroomlijnen, ten opzichte van de vorige, rigide manier van werken, waarbij elke beslissing wekenlange gesprekken met het moederbedrijf vereiste.

Bovendien besloot het bedrijf zijn commerciële aanbod, zowel retail als wholesale, te herpositioneren. In het laatste geval was Vodafone vrijwillig buiten de wholesalemarkt gebleven en had het weinig aangesloten virtuele operators, waardoor de wholesale-inkomsten, die bij Masorange en Telefónica ongeveer 20% vertegenwoordigen, marginaal waren.

Het eerste teken van dit nieuwe beleid kwam meteen, eveneens in juni 2024, met de ondertekening van een contract met het Andalusische bedrijf Procono (PTVTelecom), waarmee Masorange een portefeuille van ongeveer 350.000 mobiele klanten en 150.000 vastebreedbandklanten overnam.

De andere grote leaseovereenkomst voor commerciële netwerken die in dit stadium werd getekend, was minder succesvol, omdat deze betrekking had op Finetwork. De relatie tussen Vodafone en Finetwork is dramatisch verslechterd, waardoor de virtuele operator zijn leasebetalingen heeft stopgezet. Hierdoor is er een schuld van ongeveer 65 miljoen euro ontstaan, die maandelijks toeneemt.

Finetwork, dat ook 150 miljoen euro van Vodafone eist, is in een faillissementsprocedure beland en veel deskundigen verwachten dat het bedrijf uiteindelijk onder controle van Vodafone zal komen, omdat het bedrijf de schulden kapitaliseert.

In het consumentensegment heeft Vodafone zijn aanbod vernieuwd door tijdelijke kortingen af ​​te schaffen en concurrerendere tarieven te introduceren onder het merk Vodafone. De instapprijs voor vast-mobiele diensten werd verlaagd van € 50 naar € 35.

Deze strategie heeft het klantenbestand gestabiliseerd, volgens gegevens van de CNMC. Sinds juni vorig jaar zijn er opnieuw positieve netto-aanwinsten te zien in vaste en mobiele diensten – zij het in bescheiden aantallen – met uitzondering van het laatste kwartaal van 2024, toen de groep alle Finetwork-klanten uit haar gebruikersbestand verwijderde en een volwaardige MVNO werd.

De meest controversiële zet was de herlancering van Lowi, het prijsvechtermerk, waarmee het Digi rechtstreeks op prijs wilde uitdagen. Het verlaagde zijn glasvezel- en mobiele aanbod van € 30 naar € 20 per maand en breidde het uit met 5G en tv. Sommige waarnemers wijzen er echter op dat dit offensief Digi er alleen maar toe aanzette om zijn prijzen nog verder te verlagen – het biedt al glasvezel aan voor € 10 – waardoor de druk op de onderkant van de markt nog verder toenam.

Op organisatorisch niveau heeft het bedrijf VPLAT gelanceerd, een nieuw centrum in Valladolid dat tot 400 mensen in dienst zal nemen en zich richt op het verbeteren van de verkoopervaring met behulp van kunstmatige intelligentie. Ook heeft het bedrijf VSALES opgericht, een dochteronderneming die zich toelegt op het beheer van de directe verkoop en het verbeteren van het klantrelatiebeheer.

'Fibercos' en consolidatie

Bovendien heeft Vodafone zijn kabelnetwerk, dat het van Ono heeft overgenomen, verlaten. Het telecommunicatiebedrijf heeft twee groothandelsbedrijven voor FTTH-glasvezel (fibercos) opgericht met Masorange (Surf, goed voor 12,2 miljoen huishoudens) en Telefónica (Fiberpass, goed voor 3,65 miljoen huishoudens), waaraan het zijn klanten zal overdragen. Vodafone is van plan aandelen te verkopen aan financiële partners om zijn schuldenlast te verminderen en de € 900 miljoen aan aflosbare preferente aandelen die Vodafone Group nog in bezit heeft, terug te kopen. Indien deze aandelen worden uitgegeven, zou het Britse bedrijf weer zeggenschap over het bedrijf krijgen.

Maar de acquisitie van investeerders voor beide partijen is vertraagd ten opzichte van de oorspronkelijke planning en de potentiële waarderingen zijn verlaagd, omdat de interesse van fondsen in glasvezelnetwerken is afgenomen. Al met al lijkt de zoektocht naar een investeerder voor Surf de laatste fase in te gaan.

De andere belangrijke recente kwestie was de mogelijke overname van Vodafone door Telefónica. De markten hebben het idee omarmd en de aandelen van Zegona – waarvan Vodafone Spanje de enige activa is – zijn verdrievoudigd van 254 pence op 31 mei 2024 tot de 738 pence waarop het gisteren sloot. Maar de herwaardering zelf – gisteren was het bijna € 6,6 miljard waard, waar nog schulden bij opgeteld moeten worden – maakt een overname lastig. En Zegona heeft altijd gezegd dat het in het bedrijf wil blijven en zijn aandelen in Spanje wil noteren. Elk alternatief is de komende maanden mogelijk.