Het einde van 100 jaar grenzeloos vertrouwen. Moody's verlaagt kredietwaardigheid VS, hoe zullen de markten reageren?

Moody's heeft de Verenigde Staten de hoogste AAA-kredietbeoordeling ontnomen. Als reden gaven zij het groeiende begrotingstekort en de toenemende staatsschuld van de grootste economie ter wereld aan. Welke impact zal het besluit dat vrijdagmiddag werd aangekondigd hebben op de markten?

Kredietbeoordelaar Moody's verlaagde de kredietbeoordeling van de Verenigde Staten met één niveau, van het hoogste niveau AAA naar AA1. Daarmee veranderde het vooruitzicht voor de VS van negatief naar stabiel.

Het besluit volgt nadat het Congres er vrijdag niet in slaagde om in de Begrotingscommissie overeenstemming te bereiken over een pakket aan belastingverlagingen en bezuinigingen. Een kleine groep Republikeinen, die aandrong op grotere bezuinigingen, verzette zich tegen het wetsvoorstel. Dat gold ook voor alle Democratische afgevaardigden.

"Opeenvolgende Amerikaanse regeringen en het Congres zijn er niet in geslaagd overeenstemming te bereiken over maatregelen om de trend van grote jaarlijkse begrotingstekorten en stijgende rentelasten om te buigen", aldus Moody's in een verklaring. Het bureau voorspelt dat het federale tekort tegen 2035 zal stijgen tot bijna 9% van het BBP, vergeleken met 6,4% in 2024.

Het is de eerste keer in de geschiedenis dat de VS geen AAA-kredietbeoordeling heeft van minstens één van de drie grote kredietbeoordelingsbureaus. Moody's kende de rente in 1919 voor het eerst toe aan de Verenigde Staten en was de laatste die de rente verlaagde. Het bureau S&P besloot deze stap in 2011 te nemen en Fitch verlaagde de Amerikaanse rating in 2023. Met het besluit van Moody's van vrijdag komt er een einde aan een periode van ruim 100 jaar waarin het vertrouwen in de Amerikaanse staatsschuld het hoogst was.

Maandagochtend om 8.00 uur daalden futurescontracten voor de belangrijkste Amerikaanse indices met ongeveer 1%. Dat is precies hoeveel de koersdaling op de S&P500 bedroeg. De Nasdaq daalde 1,25%. De dollar leed een klein verlies ten opzichte van de belangrijkste valuta. Het rendement op de 10-jarige Amerikaanse staatsobligatie steeg naar 4,516%.

Zoals de FT opmerkte, zou de verlaging van de Amerikaanse kredietrating door Moody's beperkte gevolgen moeten hebben voor zowel de Amerikaanse beurzen als de economie. De risicogewogen blootstellingsbedragen van de bank veranderen niet. Bij het vaststellen van de kapitaalrisicowegingen zien toezichthouders geen verschil tussen de niveaus Aaa en Aa1.

Paradoxaal genoeg zou Moody's wel eens het grootste slachtoffer van de ratingverlaging van vrijdag kunnen zijn. Het bedrijf kampt namelijk met represailles van de regering van Donald Trump. De Financial Times merkte op dat in 2011, tijdens het bewind van Obama, de verlaging van de Amerikaanse kredietwaardigheid door de S&P500 een golf van bedreigingen aan het adres van het bureau veroorzaakte.

Haar beslissing leidde destijds tot de grootste daling op één dag op de Amerikaanse aandelenmarkten sinds de financiële crisis. Toen Fitch in 2023 de AAA-rating van de Verenigde Staten introk, reageerde de beurs veel minder spontaan. Tijdens de sessie na de verlaging verloor de S&P 500 ongeveer 0,3%.

In een eerste reactie op de verlaging van de kredietwaardigheid uitte het Witte Huis kritiek op Moody's en viel het Mark Zandia, de hoofdeconoom van Moody's, aan. Steven Cheung, assistent van de Amerikaanse president, twitterde: "niemand neemt uw analyse serieus", ook al was Zandi niet de auteur van het bewuste rapport en werkt hij voor Moody's Analytics, een apart onderdeel van het bedrijf dat zich niet bezighoudt met ratings.

De tekst wordt bijgewerkt.

Redacteur H.M.

Bron: