ECB staat op het punt een besluit te nemen over een nieuwe renteverlaging

De Europese Centrale Bank (ECB) zal naar verwachting deze donderdag besluiten tot een nieuwe verlaging van de rente met 25 basispunten, in een context die nog steeds wordt gekenmerkt door handelsspanningen en voorspellingen van zwakke economische groei in de eurozone .

"We verwachten dat de ECB tijdens haar vergadering van 5 juni de rente met 25 basispunten verlaagt. Dat is de achtste verlaging in deze cyclus. Daarmee komt de depositorente op 2,0%", aldus Michael Krautzberger, Chief Investment Officer voor Public Markets bij Allianz Global Investors (Allianz GI), in een analyse.

Volgens de analist zijn de angsten voor een wereldwijde handelsoorlog weliswaar afgenomen sinds de laatste vergadering van de centrale bank in april, maar er zijn nog steeds sprake van handelsspanningen.

Aan de andere kant blijven de beschikbare gegevens voor de eurozone “wijzen op een zwakke economische activiteit en matige inflatiedruk in de regio”: “Wij zijn van mening dat de ECB in haar monetaire beleidsverklaring van juni voorzichtig zal blijven met betrekking tot de risico’s van neerwaartse groei”, aldus het rapport.

Martin Wolburg, senior econoom bij Generali Investments, is ook van mening dat “de risico’s van de handelsoorlog verdere versoepeling door de centrale bank rechtvaardigen” en verwacht een nieuwe verlaging van 25 basispunten , maar merkt op dat “de ruimte voor verdere renteverlagingen krimpt”.

"Met 2,25% heeft de rente de bovengrens van de neutrale corridor van 1,75% tot 2,25%, zoals berekend door het ECB-team, al bereikt. Hoewel de rente zich in neutraal gebied bevindt, neemt de ruimte voor verdere renteverlagingen af. We zien echter nog geen einde aan de renteverlagingscyclus", staat in een nota die donderdag is gepubliceerd.

Terwijl hij blijft wijzen op een verdere verlaging van de rente naar 1,75%, voorspelt Martin Wolburg dat ECB-president Christine Lagarde “de nadruk moet leggen op de afhankelijkheid van data en het tijdstip van de definitieve verlaging bewust open moet laten”.

In dezelfde trant zeggen analisten van Ebury dat een renteverlaging met 25 basispunten “volledig door de markten is ingeprijsd” en dat dit dus geen impact zou moeten hebben op de wisselkoers van de euro.

Voor Matthew Ryan en Roman Ziruk, hoofd marktstrategie en senior marktanalist bij Ebury, ligt de focus van de markten op het ‘analyseren van de toon van de communicatie’ van de ECB, met name de persconferentie van president Lagarde, ‘voor aanwijzingen over het tempo en de omvang van toekomstige versoepeling van het monetaire beleid’.

Zij verwachten echter dat Christine Lagarde, zoals inmiddels gebruikelijk, “haar kaarten tegen de borst zal houden” en dat de centrale bank de volgende gegevens en commerciële ontwikkelingen afwacht alvorens over de volgende stap te beslissen.