Wat zijn de gevolgen voor het nationale bedrijf dat het zwaarst wordt getroffen door de door Trump aangekondigde belastingheffing?

Embraer is het Braziliaanse bedrijf dat het zwaarst getroffen wordt door het importtarief van 50% op producten die uit Brazilië worden geïmporteerd, dat woensdag (9) door de Amerikaanse president Donald Trump werd aangekondigd. Analisten wijzen op een impact van ongeveer 220 miljoen dollar op de bedrijfswinst van het bedrijf, wat neerkomt op 35% van de prognose voor dit jaar.

De grootste zorg is de grote bekendheid van de vliegtuigen van de fabrikant in de Verenigde Staten: ongeveer 60% van de omzet van Embraer is afkomstig van Noord-Amerikaanse bedrijven , zowel in het commerciële als in het zakelijke segment.

In het financiële verslag van het eerste kwartaal meldde Embraer dat het 181 commerciële vliegtuigen heeft besteld bij Amerikaanse bedrijven, zowel bij exploitanten als bij leasemaatschappijen . De orderportefeuille omvat:

• Amerikaanse luchtvaartmaatschappijen
• Republiek Luchtvaartmaatschappijen
• Horizon Air
• SkyWest
• Luchtkasteel
• Azorra

Deze berekening omvat niet de 60 vliegtuigen die SkyWest in juni tijdens de Paris Air Show bestelde, een deal ter waarde van 3,6 miljard dollar. De tariefverhoging heeft geen directe gevolgen voor Embraer, maar eerder voor de importerende bedrijven. Als deze verhoging wordt bevestigd, zullen kopers naar verwachting de ontvangst van vliegtuigen verlagen, wat een directe impact heeft op de productie van de fabrikant in São José dos Campos, São Paulo.

“Tarieven gericht op Brazilië zouden de concurrentiekracht van het bedrijf [Embraer] ten opzichte van Europese concurrenten moeten verminderen”

BTG Pactual Analyse

"Hoewel ERJ [Embraer]-klanten verantwoordelijk zijn voor de tariefkosten, maken we ons nog steeds zorgen over de zwakkere vraag na een inflatoire omgeving voor E1's [eerste generatie jets] , met risico's op vertragingen in de levering als luchtvaartmaatschappijen proberen dergelijke toeslagen te vermijden", analyseert het XP Investimentos-team.

Aan de andere kant, zoals BTG Pactual aangeeft, heeft het meest geëxporteerde commerciële vliegtuig naar de VS, de E175 , momenteel geen vervanger op de Noord-Amerikaanse markt, wat ruimte laat voor prijsaanpassingen in de onderhandelingen. Bovendien merkt de bank op dat "de in april aangekondigde verhoging van 10% niet voldoende was om de vraag te beteugelen, zoals blijkt uit de recente bestelling van SkyWest ."

In het geval van 50% is het een “veel grotere uitdaging”, om nog maar te zwijgen van het feit dat “de tarieven die op Brazilië gericht zijn het concurrentievermogen van het bedrijf [Embraer] ten opzichte van Europese concurrenten zouden moeten verminderen”, vervolgt het document van BTG Pactual, dat vooral verwijst naar Airbus, dat de A220 produceert, een concurrent van de tweede generatie vliegtuigen van de Braziliaanse fabrikant, de E2's .

Verwacht wordt dat de impact op de executive jets van Embraer gering zal zijn

Ongeveer 75% van de verkoop van executive jets van Embraer is bestemd voor klanten in de Verenigde Staten. De productiedynamiek van deze vliegtuigen zorgt er echter voor dat de impact van een deel van deze verkopen op de verkoop van de Braziliaanse fabrikant aan de Noord-Amerikaanse markt afneemt.

De bestverkochte executive jet is de Phenom-familie, met twee modellen (de Phenom 100 en de Phenom 300). Alleen al vorig jaar werden er 75 vliegtuigen aan klanten wereldwijd geleverd. Deze jets worden geassembleerd in de fabriek van Embraer in Florida, waarbij ongeveer 40% van de vliegtuigen in Brazilië wordt geproduceerd en naar de uiteindelijke productielijn in de VS wordt verscheept.

De Praetor-lijn daarentegen – er werden er vorig jaar 55 geleverd – kent een andere productiedynamiek, aangezien de assemblage plaatsvindt in de Gavião Peixoto-fabriek in het centrum van São Paulo. Een deel van de afwerking van het toestel vindt plaats in Florida vóór de levering aan klanten. Ondanks het kleinere aantal geproduceerde toestellen is de Praetor-familie economisch gezien de belangrijkste: 65% van de omzet van het topsegment is afkomstig van deze toestellen.

Embraer zei in een verklaring dat het "de mogelijke gevolgen voor haar bedrijf evalueert van de mogelijke tariefsverhoging die gisteren door de Amerikaanse overheid werd aangekondigd op Braziliaanse producten, indien het besluit van toepassing is op de luchtvaartindustrie in Brazilië" en dat het "samenwerkt met de bevoegde autoriteiten om het nultarief voor invoerrechten voor de luchtvaartsector te herstellen."