Konkurent UnitedHealth wysyła potężne fale uderzeniowe

Wstrząs przechodzi przez sektor opieki zdrowotnej w USA: cena akcji Centene gwałtownie spada po obniżeniu prognozy – ciągnąc za sobą całą branżę. Lider rynku UnitedHealth również znajduje się pod nową presją. Ponury sygnał dla inwestorów, który pokazuje: uczestnicy rynku akcji powinni obecnie trzymać się z daleka od ubezpieczycieli opieki zdrowotnej – a zwłaszcza od Centene.

To była bomba, jakiej nawet doświadczeni i długoletni inwestorzy rzadko doświadczają: amerykański ubezpieczyciel zdrowotny Centene wycofał swoją roczną prognozę w środę – a akcje spadły o prawie 40 procent. W ciągu jednego dnia handlowego prawie dekada wzrostów cen została wymazana. Analitycy natychmiast obniżyli rating akcji: zarówno JPMorgan, jak i UBS wycofały swoje poprzednie rekomendacje kupna.

Powód wycofania leży u podstaw modelu biznesowego: Obamacare, oficjalnie znany jako Affordable Care Act, jest pod ogromną presją ekonomiczną. Centene jest uważany za jednego z największych dostawców w tym segmencie — a reakcja rynku była odpowiednio silna. Rosnące koszty, niepewne ramy rządowe i przestarzała struktura opieki zdrowotnej mocno obciążają marże.

Fala uderzeniowa natychmiast rozprzestrzeniła się na konkurencję: UnitedHealth, które właśnie odzyskało siły po krótkim odbiciu, ponownie stało się największym przegranym w Dow Jones. Akcje straciły kilka procent i nie były w stanie uciec od spirali spadkowej.

Lider branży UnitedHealth przechodzi już fazę strategicznej reorientacji. W połowie maja firma ogłosiła zmianę kierownictwa i zawiesiła swoją wcześniej zrewidowaną prognozę – ruch, który jest raczej rzadki w przypadku tej wielkości. Od tego czasu panuje niepewność, mimo że rynek ma nadzieję na nowe, zaktualizowane wytyczne, gdy wyniki finansowe zostaną opublikowane 29 lipca.

Do tego czasu wiele pozostaje spekulacją. Analitycy ankietowani przez Bloomberga obecnie spodziewają się średnio skorygowanego zysku na akcję w wysokości 21,91 USD i rocznego przychodu w wysokości około 449 mld USD w roku fiskalnym kończącym się 30 czerwca. Jednak niepewność operacyjna pozostaje wysoka – nie w ostatniej kolejności ze względu na ryzyka strukturalne związane z ACA. A fakt, że Centene teraz działa z pełną mocą i bez ostrzeżenia, zauważalnie zwiększa nerwowość rynku.