Francja: INSEE prognozuje wolniejszy wzrost o 0,6% w 2025 r.

„ Strefa euro powoli wychodzi z odrętwienia, pomimo poprawy sytuacji w światowym handlu ”, co widać zwłaszcza po ożywieniu inwestycji, ale „ gospodarka francuska nie wydaje się rozwijać w zgodzie z resztą kontynentu ” – podkreśla Narodowy Instytut Statystyczny w swoim raporcie ekonomicznym.

„ Podczas gdy w latach 2023 i 2024 aktywność gospodarcza we Francji utrzymywała się na znacznie wyższym poziomie (...) niż w innych krajach europejskich, to obecnie francuskie silniki tracą parę ” – wyjaśnił.

Prognoza INSEE jest niższa od prognoz rządu, który liczy na wzrost o 0,7%. Po wzroście o 0,1% w pierwszym kwartale, organ publiczny przewiduje wzrost PKB o 0,2% w każdym z trzech kolejnych kwartałów.

Tradycyjny filar francuskiego wzrostu gospodarczego, konsumpcja gospodarstw domowych, ma wzrosnąć jedynie umiarkowanie (0,7% wobec 1,0% w 2024 r.), w tym samym tempie co siła nabywcza (po 2,5%), pomimo słabnącej inflacji, która na koniec roku ma wynieść ok. 1%.

Po 18,8% w pierwszym kwartale, co stanowiło szczyt od 45 lat (z wyłączeniem kryzysu zdrowotnego), przewiduje się, że stopa oszczędności gospodarstw domowych nieznacznie spadnie do 18,2% w skali roku (a nawet do 17,3% pod koniec roku), pozostając jednak na wysokim poziomie, co jest oznaką dominującej postawy wyczekującej.

Oczekuje się, że inwestycje będą nadal spadać, ale mniej gwałtownie (-0,5% po -1,3%), zwłaszcza wśród przedsiębiorstw (-0,8%) i gospodarstw domowych (-0,6%), przy czym nowe budownictwo mieszkaniowe wykazuje oznaki ożywienia. Oczekuje się, że inwestycje rządowe spadną do terytorium ujemnego (-0,6%).

Sytuacja przedsiębiorstw również ulegnie pogorszeniu, gdyż ucierpią z powodu wyższych stóp procentowych od nowych pożyczek, a dla największych z nich – z powodu dopłaty zaplanowanej w budżecie na 2025 r.

Obraz ten jeszcze bardziej pogorszyłoby to, że wsparcie handlu zagranicznego dla wzrostu obserwowane w latach 2023 i 2024 zniknęłoby: zmniejszyłoby to nawet wzrost o 0,7 punktu, a francuscy producenci straciliby udziały w rynku.

INSEE szacuje, że wpływ amerykańskich taryf celnych na Francję wyniesie 0,1 punktu PKB w 2025 r., zarówno ze względu na bezpośredni wpływ na handel, jak i niepewność oraz napięcia finansowe, a w 2026 r. wyniesie od 0,4 do 0,6 punktu, w zależności od tego, czy zostaną podjęte środki zaradcze.