Załamanie się stopy procentowej Livret A 1 sierpnia: jakie są przyczyny i skutki?

Oczekuje się, że „ulubiona inwestycja Francuzów” zostanie ponownie znacząco obniżona. Po spadku z 3% do 2,4% 1 lutego , konto oszczędnościowe Livret A ma osiągnąć 1,7% 1 sierpnia, jeśli Banque de France, jak zwykle, będzie trzymał się swoich zasad obliczania. Oznacza to, że stopa procentowa zostanie obniżona prawie o połowę w ciągu dwóch corocznych rewizji. Ostatecznej decyzji można się spodziewać około 15 lipca, kiedy to prezes francuskiego banku centralnego, François Villeroy de Galhau, przedstawi swoje rekomendacje ministrowi gospodarki, Ericowi Lombardowi.

Ten spadek stopy procentowej na koncie oszczędnościowym Livret A jest przede wszystkim wynikiem spadającej inflacji . Obliczenia służące do określenia indeksu dla tej inwestycji opierają się na wzroście cen produktów konsumpcyjnych w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy, z wyłączeniem tytoniu, a także na średniej stopie procentowej depozytów międzybankowych – stopie, po której banki wymieniają pieniądze między sobą. Następnie średnia z tych dwóch stóp jest używana do określenia indeksu.

Inflacja nieznacznie przyspieszyła w czerwcu, wzrastając do 0,9% według szacunków tymczasowych INSEE, ale od lutego utrzymuje się poniżej 1% w 2025 r. Banque de France prognozuje inflację na poziomie 1% w 2025 r. po rocznej średniej 2,3% w 2024 r. Jest to dalekie od 5,2% w 2022 r. i 4,9% w 2023 r. Stawki międzybankowe również spadły o około jedną trzecią od początku roku.

Oczekuje się, że ten nowy spadek spowoduje, że oszczędzający jeszcze bardziej odwrócą się od tej inwestycji. Według danych opublikowanych 22 maja przez Caisse des Dépôts, konto oszczędnościowe Livret A odnotowało już najgorszy kwiecień od 2009 r. , z powodu obniżenia stopy.

Paradoksalnie, „to dobra wiadomość dla Francuzów” — mówi Anne-Sophie Alsif, główna ekonomistka w firmie audytorskiej BDO France i profesor na Paris 1 Panthéon-Sorbonne. „Jeśli stopa spada, oznacza to, że inflacja zwalnia. Jednocześnie obserwujemy szybszy wzrost płac niż inflacja, średnio o 2%. To bardzo dobra wiadomość, ponieważ w tym roku zyskujemy siłę nabywczą” — dodaje.

Banque de France mógł również zalecić utrzymanie konta oszczędnościowego Livret A na określonym poziomie, jak miało to miejsce w lutym 2023 r. podczas kryzysu inflacyjnego. Zgodnie z zaleceniem gubernatora François Villeroya de Galhau, Bruno Le Maire, ówczesny minister gospodarki, tymczasowo ustalił konto oszczędnościowe Livret A na poziomie 3%. W tym przypadku było to niekorzystne dla oszczędzających, ponieważ stopa powinna automatycznie wynosić 3,3%.

Ale taka interwencja w celu utrzymania wyższej stopy wydaje się teraz mało prawdopodobna. Spadek oszczędności na koncie Livret A może być dobrą okazją dla władz publicznych, aby zachęcić Francuzów do inwestowania większej części ich finansowej poduszki: „Mamy historycznie wysoką stopę oszczędności, wynoszącą prawie 19%”, wspomina Anne-Sophie Alsif. Ekonomista analizuje, że niepewność narodowa – taka jak rozwiązanie Zgromadzenia Narodowego w lipcu – a także niepewność geopolityczna „stworzyły brak zaufania i zachęciły do ​​oszczędzania w ramach środków ostrożności” .

Według Banque de France w 2024 r. Francja miała 955 mld euro uśpionych na regulowanych rachunkach oszczędnościowych i 6185 mld euro we wszystkich inwestycjach finansowych. Jest to niezwykle duża suma w porównaniu z długiem publicznym. szacuje się na 3345 miliardów. „Mamy ludzi, którzy zostawiają 40% swoich oszczędności na kontach, które niczego nie finansują. Jest też 800 milionów euro na kontach bieżących, które nie są w nic inwestowane” – podkreśla ekspert.

Ten nieoczekiwany zysk może być dźwignią do pobudzenia powolnego wzrostu Francji, oczekiwanego w tym roku na poziomie 0,5%, dzięki inwestycjom w polisy ubezpieczeniowe na życie oparte na euro lub plany oszczędnościowe kapitałowe (PEA). Są to bardziej ryzykowne, ale potencjalnie bardziej dochodowe narzędzia, które pozwalają również na inwestycje na giełdzie.

Chyba że Francuzi, tradycyjnie raczej niechętni do podejmowania ryzyka związanego z oszczędnościami, wolą trzymać swoje oszczędności na rachunkach oszczędnościowych gwarantowanych przez państwo i natychmiast dostępnych pomimo mniej korzystnych stawek. Obecnie 57 milionów Francuzów posiada rachunek oszczędnościowy Livret A (Livret A), podczas gdy istnieje tylko 6,5 miliona rachunków oszczędnościowych PEA (PEA).