Emisja długu rządowego na rzecz Pemexu wyniesie 12 miliardów dolarów.
Jak wynika z raportu magazynu International Finance wydawanego przez London Stock Exchange, rząd Meksyku wyemitował w poniedziałek obligacje o wartości 12 miliardów dolarów za pośrednictwem podmiotu inwestycyjnego Eagle Funding LuxCo, aby wesprzeć Petróleos Mexicanos ( Pemex).
Ta emisja, ogłoszona w zeszłym tygodniu przez Ministerstwo Finansów i Kredytu Publicznego (SHCP), miała na celu emisję na kwotę 10 miliardów dolarów, ale ostatecznie wyniosła 12 miliardów dolarów.
Według agencji, instrumentem zarządzać będą JP Morgan, Bank of America i Citibank .
Agencja Bloomberg podała, że dług, którego termin zapadalności przypada na sierpień 2030 r., będzie oprocentowany 170 punktami bazowymi w stosunku do obligacji skarbowych , a transakcja zostanie przeprowadzona poprzez emisję obligacji wstępnie skapitalizowanych.
Zgodnie z udostępnionymi informacjami, papiery wartościowe typu Pre-Capped Trust Securities (P-Caps) to zaawansowane instrumenty wykorzystywane głównie przez towarzystwa ubezpieczeniowe.
„To forma kredytu warunkowego, która zapewnia przedsiębiorstwom finansowanie dłużne, które pozostaje poza bilansem firmy do momentu, aż zajdzie taka potrzeba” – powiedział jeden z ekspertów, który poprosił o zachowanie anonimowości.
Wyjaśnił, jak działają P-Caps . Emitent tworzy fundusz powierniczy , który uzyskuje dostęp do rynku długu publicznego. Dług jest utrzymywany poza bilansem spółki i nie stanowi części jej dźwigni finansowej.
Wyjaśnił, że przychody z papierów wartościowych emitowanych przez fundusz są wykorzystywane do zakupu amerykańskich obligacji skarbowych .
Spółka ze swojej strony ma opcję sprzedaży niezabezpieczonych długów uprzywilejowanych na rzecz trustu w dowolnym momencie i przejęcia własności papierów wartościowych Skarbu Państwa.
Dodał, że gdy spółka skorzysta z tej opcji, dług będzie zaliczany na poczet dźwigni finansowej.
„ Obligacje P-Cap zapewniają elastyczność finansową, ponieważ są dostępne niezależnie od warunków rynkowych i zdarzeń dotyczących emitenta” – wyjaśnia ekspert.
Osoba udzielająca wywiadu podkreśliła, że w obecnej sytuacji ograniczeń kredytowych przedsiębiorstwom oferuje się natychmiastowy dostęp do aktywów o wysokiej płynności, które można łatwo zamienić na gotówkę.
„Transakcja jest umową odkupu. Ty masz obligacje, ja mam pieniądze. Pożyczasz mi je jako zabezpieczenie spłaty, ja daję ci pieniądze, a w terminie uzgodnionym w momencie transakcji zwracam ci obligacje, a ty oddajesz mi pieniądze z odsetkami” – wyjaśnił ekspert.
W poniedziałek Pemex przedstawił Meksykańskiej Giełdzie Papierów Wartościowych (BMV) swoje wyniki za pierwszy kwartał, zwracając uwagę na emisję obligacji, emisję obligacji wstępnie skapitalizowanych, ogłoszoną kilka dni temu przez Ministerstwo Finansów, a także inne instrumenty, które zostaną ujawnione w nadchodzących tygodniach.
Podkreślili, że dzięki tym transakcjom Pemex ma nadzieję wzmocnić swoją płynność finansową, zoptymalizować profil zapadalności i obniżyć koszty finansowe swojego zadłużenia, co byłoby korzystną sytuacją dla spółki.
„Agencje ratingowe uznały tę transakcję za pozytywną” – powiedział Juan Carlos Carpio, dyrektor ds. finansów korporacyjnych w Petróleos Mexicanos, podczas telekonferencji poświęconej wynikom finansowym firmy. „Prowadzone inicjatywy finansowe, takie jak transakcja dotycząca obligacji wstępnie skapitalizowanych, wspierają nasz cel, jakim jest osiągnięcie zerowego zadłużenia netto do 2025 roku”.
22 lipca SHCP poinformowało, że podejmie działania mające na celu wzmocnienie pozycji finansowej Pemex , nie podając jednak dalszych szczegółów.
Tego samego dnia agencja ratingowa Fitch Ratings umieściła długoterminowe ratingi spółki Pemex w walutach zagranicznych i krajowych na liście obserwacyjnej z pozytywną perspektywą, podobnie jak wartość 80 miliardów dolarów w obligacjach międzynarodowych spółki.
Poinformował, że „zapowiedziana transakcja P-Cap ma pozytywny wpływ na kredyt i pokazuje chęć i zdolność rządu federalnego do zapewnienia Pemexowi znacznego wsparcia”.
Dodał, że po sfinalizowaniu transakcji agencja Fitch dokona przeglądu ratingu Pemexu i podwyższy go ze względu na historię improwizowanego wsparcia udzielanego przez rząd tej spółce naftowej.
Pemex jest najbardziej zadłużoną spółką naftową na świecie, z zobowiązaniami przekraczającymi 100 miliardów dolarów, w tym 6,7 miliarda dolarów zapadalności w tym roku i prawie 19 miliardów dolarów w 2026 roku.
Ponadto firma ma długi wobec dostawców usług na łączną kwotę ponad 20 miliardów dolarów.
( Na podstawie informacji z agencji )
Eleconomista
