Liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USA osiągnęła poziom najwyższy od ośmiu miesięcy. Czy recesja jest już na horyzoncie?

Rynek pracy w USA, jeden z filarów gospodarki, wykazuje oznaki napięcia. W tygodniu kończącym się 7 czerwca liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych pozostała niezmieniona i wyniosła 248 000, co odpowiada liczbie z poprzedniego tygodnia, która była już najwyższa od początku października. Ta stagnacja na górnym końcu ostatnich zakresów, trzeci tydzień z rzędu, wzbudziła niepokój wśród analityków, którzy obawiają się, że liczba zwolnień może wzrosnąć.

Tygodniowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych są uważane za barometr zwolnień w kraju. Od czasu kryzysu spowodowanego pandemią COVID-19 pięć lat temu liczby te w dużej mierze utrzymywały się w historycznie zdrowym zakresie, wahając się między 200 000 a 250 000. Jednak utrzymywanie się na wysokim poziomie w ciągu ostatnich trzech tygodni sugeruje możliwy punkt zwrotny. Analitycy prognozowali 244 000 nowych wniosków, więc obecna liczba nieznacznie przekroczyła oczekiwania.

Heather Long, główna ekonomistka w Navy Federal Credit Union, wyraziła zaniepokojenie: „Są wczesne sygnały ostrzegawcze na rynku pracy”. Long ostrzegała, że ​​jeśli zwolnienia będą się nasilać w okresie letnim, może to zwiększyć obawy o recesję i spadek wydatków konsumenckich, co jest kluczowym czynnikiem napędzającym gospodarkę USA.

Czterotygodniowa średnia wniosków o zasiłek dla bezrobotnych, miara łagodząca tygodniowe wahania, również wzrosła o 5000, osiągając 240 250. Jeszcze bardziej wymowna jest całkowita liczba Amerykanów otrzymujących zasiłek dla bezrobotnych, która w tygodniu kończącym się 31 maja wzrosła o 54 000, osiągając 1,96 miliona, co jest najwyższą liczbą od listopada 2021 r.

Jedną z głównych przyczyn tej niepewności zatrudnienia wydaje się być długotrwały wpływ wojen handlowych. Wiele firm, raportując swoje najnowsze wyniki finansowe, obniżyło swoje oczekiwania dotyczące sprzedaży i zysków na rok 2025 lub powstrzymało się od publikowania prognoz, często powołując się na nieprzewidywalne zapowiedzi taryfowe prezydenta Donalda Trumpa. Chociaż Trump wstrzymał lub zmniejszył niektóre ze swoich gróźb taryfowych, nadal istnieją obawy, że wywołane taryfami globalne spowolnienie gospodarcze może sabotować siłę rynku pracy w USA.

„Na rynku pracy pojawiają się wczesne sygnały ostrzegawcze” – powiedziała Heather Long, główna ekonomistka w Navy Federal Credit Union, co odzwierciedla rosnące obawy ekspertów.

Przewodniczący Rezerwy Federalnej Jerome Powell zauważył, że potencjał wzrostu zarówno bezrobocia, jak i inflacji jest wysoki, co jest niezwykłą kombinacją, która komplikuje podwójne zadanie banku centralnego, jakim jest kontrolowanie cen i utrzymywanie niskiego bezrobocia. Powell wskazał, że taryfy nadwyrężyły zaufanie konsumentów i przedsiębiorstw. Na początku maja Rezerwa Federalna utrzymała swoją referencyjną stopę procentową na poziomie 4,3% po raz trzeci z rzędu, po trzykrotnym obniżeniu jej pod koniec ubiegłego roku. Wall Street oczekuje, że bank centralny utrzyma stopy na niezmienionym poziomie na czerwcowym posiedzeniu, chociaż inwestorzy przewidują, że będzie musiał obniżyć stopy pod koniec tego roku, aby podtrzymać gospodarkę.

Pomimo tych ostrzegawczych sygnałów, inne dane malują mieszany obraz. W zeszłym tygodniu Departament Pracy poinformował, że amerykańscy pracodawcy spowolnili rekrutację w maju, ale i tak dodali solidne 139 000 miejsc pracy. Raport ten został dobrze przyjęty na Wall Street, przyczyniając się do wzrostów na giełdach.

Jednak inny raport Departamentu Pracy ujawnił, że podczas gdy liczba wolnych miejsc pracy w USA niespodziewanie wzrosła w kwietniu, inne dane sugerują, że Amerykanie są mniej optymistycznie nastawieni do rynku pracy. Liczba osób rezygnujących z pracy — znak zaufania do swoich perspektyw — spadła, podczas gdy liczba zwolnień wzrosła. Co więcej, w znaku, że rynek pracy ostygł od czasu boomu na zatrudnienie w latach 2021–2023, rząd poinformował, że na każdego bezrobotnego przypada jedno wolne miejsce pracy, co stanowi znaczącą różnicę w porównaniu z grudniem 2022 r., kiedy przypadały dwa wolne miejsca pracy na każdego bezrobotnego Amerykanina.

Gospodarka USA, według szacunków rządowych, skurczyła się w tempie rocznym o 0,2% w pierwszym kwartale 2025 r., co stanowi niewielką poprawę w stosunku do pierwszego szacunku. Wzrost ten został spowolniony przez wzrost importu, ponieważ firmy starały się nabyć towary zagraniczne przed wejściem w życie ogromnych ceł Trumpa.

Firmy takie jak Google niedawno potwierdziły, że oferują zwolnienia części swoich pracowników jako środek obniżania kosztów. Te ogłoszenia uzupełniają redukcje zatrudnienia już ogłoszone przez inne duże korporacje w ciągu roku.

Ewolucja liczby wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w nadchodzących tygodniach będzie miała kluczowe znaczenie dla ustalenia, czy te sygnały ostrzegawcze staną się utrwalonym trendem, który może wpędzić gospodarkę USA w jeszcze większe spowolnienie.