Moody’s wskazuje na ryzyko fiskalne i obniża perspektywę ratingu kredytowego Brazylii

Agencja ratingowa Moody's podjęła w piątek (30) decyzję o obniżeniu perspektywy ratingu kredytowego Brazylii z „pozytywnej” na „stabilną”. Pomimo pogarszającej się perspektywy rating utrzymano na poziomie Ba1, czyli o jeden poziom niższym od stopnia inwestycyjnego, co stanowi gwarancję, że kraj nie jest narażony na ryzyko niewypłacalności w zakresie długu publicznego.

W oświadczeniu Moody's stwierdził, że zmiana oceny była motywowana wolniejszym tempem wprowadzania środków mających na celu rozwiązanie problemów budżetowych i wzmocnienie wiarygodności polityki fiskalnej w porównaniu z październikiem 2024 r., kiedy rating kredytowy zmienił się ze „stabilnego” na „pozytywny” .

Wpływ na zmianę miało także gwałtowne pogorszenie zdolności do spłaty zadłużenia. Wcześniej Bank Centralny podał, że w kwietniu brazylijski dług brutto osiągnął poziom 76,2% produktu krajowego brutto (PKB), a wartość nominalna wyniosła 9,2 biliona R$, co oznacza wzrost o 0,3 punktu procentowego w porównaniu z poprzednim miesiącem.

Również w ten piątek (30) Brazylijski Instytut Geografii i Statystyki poinformował o wzroście PKB o 1,4% w pierwszym kwartale 2025 r. w porównaniu z ostatnimi trzema miesiącami 2024 r. Agencja potwierdziła osiągnięcie głównych celów dotyczących wyników i stwierdziła, że ​​spodziewa się, że kraj ustabilizuje swoje zadłużenie w średnim okresie i utrzyma wysiłki na rzecz konsolidacji fiskalnej.

Moody’s szacuje, że brazylijski dług publiczny powinien ustabilizować się na poziomie około 88% PKB w ciągu najbliższych 5 lat, co stanowi wzrost powyżej poprzedniej prognozy na poziomie 82%, głównie ze względu na „wyższe niż oczekiwano stopy procentowe”.

Ponadto podkreślono, że utrzymanie ratingu na poziomie Ba1 odzwierciedla oczekiwania dotyczące dalszego solidnego i zrównoważonego wzrostu gospodarczego, zdywersyfikowanej gospodarki i ograniczonej podatności kraju na wstrząsy zewnętrzne, dzięki korzystnej sytuacji zewnętrznej.

Agencja Moody's zasugerowała szereg środków, takich jak oddzielenie dochodów, odindeksowanie świadczeń socjalnych od płacy minimalnej lub reforma świadczeń z zabezpieczenia społecznego w celu stworzenia przestrzeni fiskalnej i umożliwienia ewentualnej poprawy ratingu kredytowego.

Ostrzegł jednak, że jeśli działania okażą się mniej skuteczne niż oczekiwano, istnieje ryzyko zmiany perspektywy ratingu Brazylii na negatywną. Po opublikowaniu raportu Ministerstwo Finansów wydało oświadczenie, w którym potwierdziło swoje zaangażowanie w przeprowadzenie reform strukturalnych mających na celu zapewnienie równowagi rachunków publicznych.

„Ten proces miał miejsce – i będzie miał miejsce – dzięki wspólnej pracy władzy wykonawczej i Kongresu Narodowego, które wykazały się skutecznością w zatwierdzaniu kilku istotnych środków, w tym szeroko zakrojonej reformy podatkowej” – oświadczyło ministerstwo.