Dolar — ₽86. Eksperci doradzili Rosjanom, jak wykorzystać siłę rubla

We wtorek 25 lutego kurs dolara liczony względem juana spadł do 85,3 rubla, na rynku Forex – do 86,3. To największy spadek od sierpnia 2024 r. Kurs rubla umacnia się znacząco już drugi miesiąc z rzędu.

Tydzień przed dzisiejszym, choć chwilowym, triumfem rubla, wiodący analityk FC Finam Alexander Potavin ostrzegał, że dolar może „odlecieć” do poziomu 87 rubli lub niżej.

Powodem są próby podjęcia przez prezydenta USA Trumpa rozmów pokojowych, które zakończą konflikt na Ukrainie.

„Ten czynnik geopolityczny ma obecnie bardzo zauważalny wpływ na kurs rubla. Ponieważ w ciągu ostatnich trzech lat waluty obce były uznawane za bezpieczne aktywa, zmniejszenie napięć geopolitycznych mogłoby doprowadzić do wzmocnienia rubla w oczekiwaniu na stopniowe zniesienie przynajmniej części sankcji zewnętrznych, co mogłoby poprawić sytuację w handlu zagranicznym Rosji. Na fali euforii związanej z zakończeniem trzyletniego konfliktu zbrojnego kurs dolara może spaść do 87 rubli” – ostrzegł Potawin.

Jednak, dodaje ekspert, wciąż nie ma pewności co do ostatecznych wyników negocjacji, a to, co teraz widzimy, to jedynie reakcja emocjonalna.

Oczekiwanie na negocjacje pokojowe nie eliminuje problemu napełnienia rosyjskiego skarbca. Średni roczny kurs wymiany dolara na rubla, na podstawie którego opracowano budżet, ustalono na poziomie 96,5 rubla za dolara . W tym tempie Federacja Rosyjska planuje uzyskać około 11 bilionów rubli dochodów z ropy naftowej i gazu.

Obecne tempo już wywiera presję na rząd rosyjski. Minister rozwoju gospodarczego Federacji Rosyjskiej Maksim Reszetnikow dzień wcześniej wprost stwierdził, że obecny kurs rubla jest silniejszy od kursu, który stanowił podstawę prognozy resortu przy opracowywaniu budżetu państwa.

W lutym, jak pamiętamy, „amerykański” kurs spadł najpierw do 93 rubli, a potem nastąpił całkowity krach. Analitycy nie spodziewają się żadnych gwałtownych odwróceń na rynku walutowym przed końcem miesiąca.

A na razie prognozy są następujące: dolar będzie oscylował w granicach 86,5-89 rubli za dolara, euro – 91-94 rubli.

Według doniesień portalu Novye Izvestia nadal nie ma zasadniczych przesłanek uzasadniających umocnienie rosyjskiej waluty. A zasłużone „zwycięstwo” rubla w tym rajdzie można było świętować tylko wtedy, gdyby wszystko było w porządku z bilansem handlowym i płatniczym Rosji. Analitycy uważają, że bilans handlu zagranicznego jest słaby .

Profesor HSE Jewgienij Kogan twierdzi, że rubel jest nadal przewartościowany i ocenia go następująco:

- Słaby bilans płatniczy. W styczniu eksport towarów spadł o 1,3% (w ujęciu rocznym), podczas gdy import wzrósł o 13,6%. W rezultacie rachunek bieżący był deficytowy w wysokości 0,7 mld USD. Normą dla naszego kraju jest nadwyżka, średnia miesięczna wartość w 2024 r. wynosi 4,5 mld USD.

— Nie ma czynników napędzających wzrost eksportu. Cena rosyjskiej ropy spadła ze styczniowego maksimum 77 dolarów do 68 dolarów za baryłkę. Obniżki cen na ten produkt tylko wzrosły, a na nas czekają także skutki styczniowych sankcji, których nikt nie odwołał.

— Wysoka inflacja rubli. W styczniu ceny w USA wzrosły o 0,44%, w Rosji o 0,85%, co osłabia siłę nabywczą rubla.

Anton Prokudin, główny makroekonomista Ingosstrakh-Investments Management Company, dodaje:

„Dolar staje się tańszy w obliczu braku pozytywnych zmian na rynkach surowców, a statystyki Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej wykazały niedobór waluty w Rosji nawet przy kursie 100 rubli za dolara. Powrót do dolara po 100 rubli może być mniej więcej tak szybki, jak ucieczka ze 100 do 80. Ponieważ równowaga utrzymywała się powyżej 100 rubli.

Szef Laboratorium Polityki Pieniężnej Instytutu Gajdara , Jewgienij Goryunow, ostrzega, że ​​w dłuższej perspektywie kurs rubla będzie słabł. Wszystkie czynniki, w tym ten najważniejszy - wzrost podaży pieniądza, przemawiają za tym.

Główny ekonomista w Instytucie Ekonomii Wzrostu nazwanym na cześć P.A. Stołypin Boris Kopiejkin powiedział również NI, że w nadchodzących tygodniach i miesiącach można spodziewać się zwiększonej zmienności kursu walutowego.

„I choć nie można całkowicie wykluczyć dalszego umocnienia rubla na tle wiadomości geopolitycznych, to jednak bardziej prawdopodobne wydaje się pewne osłabienie waluty krajowej. Podczas gdy wrogie kraje nadal zaostrzają sankcje, stwarza to pewne, choć możliwe do przezwyciężenia, trudności dla eksporterów. A zapotrzebowanie na import pozostaje wysokie. Jednocześnie średni kurs walutowy w ciągu roku może pozostać w granicach prognoz budżetowych, czyli w granicach 95-100 rubli za dolara” – uważa ekspert.

„Kurs dolara powinien być bliższy 100 rubli, biorąc pod uwagę sytuację z bilansem handlowym Federacji Rosyjskiej i biorąc pod uwagę bieżące operacje. W takiej sytuacji zakup dolarów po kursie poniżej 90 rubli w tym roku mógłby przynieść dobry zwrot. Gwałtowny wzrost wolnej masy drukowanych rubli w ciągu ostatnich trzech lat powinien ostatecznie przełożyć się na słabszy kurs rubla, ponieważ jednocześnie nie widzimy pozytywnej dynamiki w strukturze bilansu handlowego Federacji Rosyjskiej. Przywrócenie kursu dolara do poziomu około 105-107 rubli do końca tego roku jest scenariuszem całkowicie realnym” – jest pewien Potawin.

Ekonomiści, bez względu na zmiany kursu walutowego, radzą przeciętnym obywatelom, aby trzymali swoje oszczędności, o ile takie istnieją, w obcej walucie. A co lepsze, w wersji, którą można dowolnie przekształcać. Na razie są to dolar i euro.

W 2024 roku osoby fizyczne stały się nabywcami netto walut obcych o wartości 679,4 mld rubli. Tuż przed spadkiem wartości dolara – w grudniu 2024 r. i styczniu 2025 r. – Rosjanie sprzedali dolary za odpowiednio 28,7 mld i 32,4 mld rubli.

Dziennikarze „Nowyje Izwiestia” zapytali ekspertów, jakie korzyści zwykli obywatele mogą odnieść z obecnej sytuacji, czy warto rezerwować letnie wycieczki po niskim kursie walut oraz czy nadszedł już czas na wymianę gadżetów i uzupełnienie oszczędności w walutach obcych.

Ekspert rynków finansowych Nikołaj Solabuto mówi:

— Dolar nadal spada. Wielu próbuje teraz złapać dno. Ale pytanie brzmi - dlaczego? Kup pakiet turystyczny, kupuj towary i usługi za granicą. Zgadzam się. Czy Twoje zakupy są traktowane jako inwestycje? A może to emocje? Z perspektywy inwestycyjnej nie ma atrakcyjnych aktywów denominowanych w dolarach amerykańskich. Najbardziej dochodowe aktywa są obecnie denominowane w rublach.

Główny ekonomista w Instytucie Ekonomii Wzrostu nazwanym na cześć P. A. Stołypin Borys Kopiejkin dodaje: co i kiedy warto kupić, a czego nie, każdy decyduje sam. „Trzeba tylko pamiętać o ryzyku i kosztach. Kursy walut czasami zachowują się nieoczekiwanie, a przy wymianie walut gotówkowych występuje spread (różnica między ceną sprzedaży a ceną zakupu – przyp. red.) i kurs zakupu często znacznie różni się od kursu sprzedaży” – przypomina ekspert.

Anton Prokudin, główny makroekonomista w Ingosstrakh Investments Management Company, uważa, że ​​warto wykorzystać nadarzającą się okazję.

„Ktoś naprawdę rezerwuje wycieczki. Niektórzy kupują sprzęt, ale nie ma co się z tym spieszyć - kurs walutowy przelicza się na ceny w sklepie z dużym opóźnieniem. Niestety, gotówki nie można kupić po cenach, które nam pokazują. Będziemy musieli jeszcze trochę poczekać, aż kurs się ustabilizuje i kantory dostosują swoje kursy do kursów walutowych” – zauważył Anton Prokudin.

Kierownik działu analitycznego firmy inwestycyjnej „Rikom-Trust”, dr hab. N. Oleg Abelev radzi wykorzystać sytuację, która wkrótce ulegnie zmianie.

„Planując zagraniczne podróże, kupując zagraniczne towary i usługi, ważne jest, aby kupować dolary w danym momencie, w krótkim terminie. Para walutowa rubel-dolar jest dość zmienna i w najbliższej przyszłości rubel najprawdopodobniej osłabnie. Jeśli sankcje zostaną złagodzone, możliwy jest znaczny odpływ walut obcych z rosyjskiego obiegu pieniężnego. Na tle łagodzenia sankcji i geopolityki możemy być świadkami nie wzmocnienia, a osłabienia rubla” – podsumował ekspert.