Metale szlachetne błyszczą na rynkach towarowych

Amerykański indeks cen konsumpcyjnych (CPI) wzrósł w czerwcu, zgodnie z oczekiwaniami, o 0,3% w ujęciu miesięcznym i przewyższając oczekiwania o 2,7% w ujęciu rocznym. Miesięczna inflacja osiągnęła najwyższy poziom od stycznia, a roczna – najwyższy od lutego.

W USA wskaźnik cen producenta (PPI) w czerwcu nie zmienił się w ujęciu miesięcznym, ale wzrósł o 2,3 procent w ujęciu rocznym, co jest wynikiem niższym od oczekiwań.

Dane dotyczące sprzedaży detalicznej za czerwiec wskazywały na silne ożywienie. Sprzedaż detaliczna wzrosła o 0,6% w ujęciu miesięcznym, przekraczając oczekiwania. Po gwałtownym spadku o 0,9% w maju, sprzedaż wielu produktów wzrosła w czerwcu.

Z drugiej strony, wypowiedzi Trumpa dotyczące ceł również znalazły się w centrum uwagi inwestorów.

Zapowiedź Trumpa z początku tego tygodnia, że import z Unii Europejskiej i Meksyku zostanie objęty 30-procentowymi taryfami celnymi, skłoniła inwestorów do szukania bezpiecznych przystani, jednocześnie zaostrzając napięcia w globalnym handlu.

Trump zapowiedział również, że jeśli w ciągu 50 dni nie zostanie osiągnięte porozumienie w sprawie zakończenia wojny na Ukrainie, na Rosję zostaną nałożone cła wtórne w wysokości 100 procent.

Analitycy stwierdzili, że obawy, iż Trump mógłby natychmiast nałożyć sankcje na Rosję, osłabły, gdy Moskwa otrzymała dodatkowe 50 dni, oraz zauważyli, że ceny na rynkach towarowych , zwłaszcza tych, na których dominuje Rosja, wzrosły z powodu obaw o podaż.

W rezultacie tych wydarzeń rentowność 10-letnich obligacji amerykańskich zamknęła tydzień na poziomie 4,44 proc., a indeks dolara wzrósł o 0,6 proc. do 98,5.

Metale szlachetne testują poziomy rekordowe

W tygodniu, który zakończył się niestabilnością z powodu intensywnego napływu informacji na temat metali szlachetnych, złoto osiągnęło trzytygodniowy szczyt, srebro osiągnęło najwyższy poziom od prawie 14 lat, platyna od 11 lat, a pallad od dwóch lat.

Cena srebra za uncję wahała się przez cały tydzień, osiągając 39,13 USD, co stanowiło najwyższy poziom od września 2011 r., lecz odbiła się od szczytu i zakończyła tydzień na minusie.

Analitycy zwrócili uwagę na deficyt podaży na rynku srebra oraz na duży popyt, zwłaszcza w sektorze energii słonecznej. Podkreślili również, że ceny srebra mogą dorównać cenom złota.

Cena platyny za uncję utrzymała dynamikę wzrostową, osiągając 11-letni szczyt. Wraz z ogólnym wzrostem cen metali szlachetnych w tym tygodniu, cena platyny wzrosła do 1485 dolarów.

Analitycy stwierdzili, że spekulacyjne zakupy miały wpływ na ostatni gwałtowny wzrost na rynku platyny, a spodziewane spowolnienie popytu fizycznego i konsumpcji biżuterii w Chinach może ograniczyć ceny platyny w trzecim kwartale.

Cena palladu za uncję również przekroczyła swoje najwyższe poziomy od prawie dwóch lat. W ciągu tygodnia wzrosła do 1342,71 USD, osiągając najwyższy poziom od czerwca 2023 r.

Wzrost ten spowodowany był obawami, że wojna rosyjsko-ukraińska może się zaostrzyć i że dostawy z Rosji, jednego z największych dostawców palladu na świecie, mogą zostać zakłócone.

Analitycy stwierdzili, że popyt na pallad może pozostawać pod presją w dłuższej perspektywie ze względu na przejście na produkcję pojazdów elektrycznych i zwiększenie zasobów przeznaczonych do recyklingu, ale ceny mogą pozostać wysokie w krótkiej perspektywie ze względu na ryzyko związane z dostawami z Rosji.

W wyniku tych zmian ceny metali szlachetnych w przeliczeniu na uncję wzrosły o 1,6 proc. w przypadku platyny, 2,1 proc. w przypadku palladu, 0,2 proc. w przypadku złota i 0,6 proc. w przypadku srebra.

WSPARCIE MAKROEKONOMICZNE W OBROCIE METALI NIEZBĘDNYCH

Podczas gdy metale nieszlachetne wykazywały zróżnicowaną tendencję ze względu na obawy związane z taryfami, na ceny miały wpływ dane makroekonomiczne z Chin i USA.

Chińska gospodarka wzrosła w drugim kwartale o 5,2 procent w ujęciu rok do roku, co przewyższyło oczekiwania i złagodziło obawy dotyczące metali nieszlachetnych.

Jednocześnie silna sprzedaż detaliczna i optymistyczne dane dotyczące zaufania konsumentów w USA pomogły w prognozowaniu popytu na metale nieszlachetne.

Ceny miedzi, które gwałtownie wzrosły w zeszłym tygodniu po tym, jak Trump ogłosił 50-procentowe cło na importowaną miedź, zostały częściowo obniżone w zeszłym tygodniu, gdy niektóre ładunki miedzi przeznaczone dla Chin zostały przekierowane i dotarły do Stanów Zjednoczonych przed wejściem w życie ceł.

Tymczasem rząd Indonezji wynegocjował zwolnienie eksportu niklu z nowych ceł amerykańskich w rozmowach handlowych z USA, ale wydarzenie to nie miało znaczącego wpływu na ceny. Ostatnia nadpodaż na rynku niklu i spowolnienie w chińskim sektorze stali nierdzewnej nadal wywierają presję cenową.

W rezultacie tych wydarzeń ceny pozagiełdowe (OTC) metali nieszlachetnych w tym tygodniu spadły o odpowiednio 0,2 proc. i 0,1 proc. za funt miedzi i aluminium, podczas gdy cynk zyskał 2,8 proc., ołów 1 proc., a nikiel 0,2 proc.

Łatwość dostaw w cenach ropy naftowej

W tygodniu, w którym ceny ropy naftowej były niestabilne, obawy związane z podażą i sygnały popytu wpływały na ceny, podczas gdy rosnący indeks dolara wywierał presję na ceny.

Trump ogłosił, że da Rosji 50 dni na zakończenie wojny na Ukrainie, po czym będzie mógł nałożyć sankcje. To oświadczenie początkowo wywołało gwałtowny wzrost cen ropy, ale fakt, że sankcje nie wejdą w życie natychmiast, rozwiał obawy o zakłócenia w dostawach.

Na ceny wpływało również ryzyko geopolityczne, a obawy dotyczące dostaw wzrosły na skutek ataków bezzałogowych statków powietrznych (BSP) na pola naftowe w północnym Iraku i izraelskich operacji powietrznych przeciwko Syrii.

Jednocześnie ryzyko geopolityczne i silny popyt sezonowy również wspierały ceny. Światowy popyt na ropę naftową wyniósł średnio 105,2 mln baryłek dziennie w pierwszych dwóch tygodniach lipca.

Warunki pogodowe były czynnikiem decydującym o cenach na rynku gazu ziemnego. Wraz ze wzrostem letnich temperatur w całych Stanach Zjednoczonych, wzrósł popyt na klimatyzatory, co z kolei zwiększyło zużycie gazu ziemnego. Ceny kontraktów terminowych na gaz ziemny w USA wahały się w górę, szczególnie ze względu na falę upałów przewidywaną na połowę lipca.

W wyniku tych wydarzeń cena ropy Brent za baryłkę spadła o 2 proc., podczas gdy cena gazu ziemnego notowanego na giełdzie New York Mercantile Exchange w brytyjskich jednostkach cieplnych (MMBtu) wzrosła o 6,8 proc.

NAPIĘCIE W ZWIĄZKU Z CELAMI NA PRODUKTY ROLNE

Ceny produktów rolnych były zróżnicowane, a obawy dotyczące taryf celnych, suszy i opóźnień w zbiorach w głównych regionach produkcji, takich jak Rosja i Ukraina, powodowały ciągłe problemy z dostawami.

Plan Trumpa zakładający zwiększenie ceł na produkty rolne z Europy i Meksyku ma wpływ na ceny.

Intensywne działania przetwórcze w zakresie soi i kukurydzy, a także rosnący import z Chin, wpływają na wzrost cen, podczas gdy susza i nierównowaga opadów w Ameryce Południowej są godne uwagi.

W związku z tymi wydarzeniami ceny za kilogram na giełdzie Chicago Mercantile Exchange w tym tygodniu wzrosły o 2,7 proc., ceny kukurydzy o 3,3 proc., ceny pszenicy o 0,4 proc., a ceny ryżu spadły o 3,3 proc.

Podczas gdy rynek kawy nadal koncentruje się na wysokich cłach, które Stany Zjednoczone zapowiedziały nałożyć na Brazylię, niektórzy importerzy próbowali dostarczyć brazylijską kawę do portów amerykańskich przed 1 sierpnia, aby uniknąć tego cła.

Na Intercontinental Exchange, giełdzie towarowej działającej w USA, ceny za funt wzrosły o 6,3% w przypadku kawy, 1,3% w przypadku cukru i 2% w przypadku bawełny. Cena za tonę kakao na koniec tygodnia spadła o 5,8%.