Zaskakująca prognoza BBVA dotycząca dolara i inflacji na koniec roku

BBVA opublikował raport „Turkey Economic Outlook” na wrzesień 2025 r. W raporcie podkreślono, że silna pozycja rezerwowa Centralnego Banku Republiki Turcji (CBRT) i stosunkowo wysokie realne stopy procentowe mogą stanowić bufor chroniący przed potencjalną krótkoterminową zmiennością rynku.

Według raportu „Ekonomim”, BBVA podniósł prognozę wzrostu PKB na 2025 rok do przedziału 3,5-4% po opublikowaniu zaskakująco pozytywnych danych o wzroście w drugim kwartale roku. Chociaż oczekuje się, że ten silny wzrost utrzyma się również w 2026 roku, instytucja podtrzymała ostrożne stanowisko na ten rok, utrzymując prognozę wzrostu na poziomie 4%.

Obniżki stóp procentowych będą kontynuowane

Podczas gdy Bank Centralny Republiki Turcji (CBRT) ma kontynuować obniżki stóp procentowych, BBVA przewiduje, że proces ten będzie postępował w wolniejszym tempie, wspierany środkami makroostrożnościowymi. Oczekuje się, że stopa referencyjna spadnie do 36,5% do końca 2025 r. i 30% do końca 2026 r. BBVA utrzymał prognozę inflacyjną na koniec 2025 r. na poziomie 30%, ale podniósł prognozę na koniec 2026 r. z 21% do 23%. Rewizja ta została przypisana sztywności pozycji usługowych i podwyżkom cen administracyjnych spodziewanym na początku 2026 r. Oczekuje się, że miesięczna inflacja przekroczy 2% w pierwszym kwartale 2026 r.

Prognozy kursów walutowych nie uległy zmianie. BBVA prognozuje, że kurs USD/TRY wyniesie 45 na koniec 2025 r. i 52 na koniec 2026 r. Założenie ograniczonej realnej aprecjacji w 2026 r. pozostaje niezmienne.

Źródło: CENTRUM INFORMACYJNE