Strathcona Resources podnosi ofertę przejęcia MEG Energy

Strathcona Resources Ltd. składa ofertę przejęcia MEG Energy Corp., co stanowi alternatywę dla korzystnej umowy MEG, zgodnie z którą spółka zostanie przejęta przez Cenovus Energy Inc.

Prezes Strathcona Adam Waterous powiedział w poniedziałek, że jego oferta ma więcej zalet niż tylko wyższą cenę.

Zgodnie z ofertą, Strathcona oferuje 0,80 akcji MEG za każdą akcję MEG, której jeszcze nie posiada. Wycenia ofertę na 30,86 USD za akcję, w porównaniu z wcześniejszą ofertą na 28,02 USD za akcję. Nowa oferta wygasa 20 października.

Oferta Cenovus oznacza, że ​​akcjonariusze MEG będą mogli wybrać pomiędzy kwotą 27,25 USD w gotówce a 1,325 zwykłych akcji Cenovus za każdą akcję MEG, przy czym limit wynosi 5,2 mld USD w gotówce i 84,3 mln dostępnych akcji Cenovus.

Waterous obliczył, że luka w zyskach akcjonariuszy MEG wyniesie 3,9 mld USD i nie znalazł żadnego precedensu w ostatnim czasie, aby spółka publiczna zaakceptowała taką umowę.

„Gratulacje, zarządzie MEG – jesteście na pierwszym miejscu od 20 lat, jeśli chodzi o pozostawienie największej sumy pieniędzy dla akcjonariuszy. Wygrywacie nagrodę” – powiedział Waterous w poniedziałkowym wywiadzie.

To dwie radykalnie różne ścieżki. – Adam Waterous, prezes zarządu Strathcona Resources

Zauważył, że reakcja rynku w dniach po ofercie Cenovus z 22 sierpnia pokazuje, jak bardzo jest ona niedowartościowana. Akcje Cenovus wzrosły o 10 procent. Zazwyczaj cena akcji nabywcy spada po takim ogłoszeniu.

MEG i Cenovus nie udzieliły natychmiastowego komentarza.

Waterous powiedział, że między obiema ofertami istnieją zasadnicze różnice, wykraczające poza ogólną cenę zakupu.

Oferta Strathcona obejmuje akcje, podczas gdy Cenovus oferuje część akcji, ale w większym stopniu opiera się na gotówce. Gdyby MEG połączył siły ze Strathconą, jego akcjonariusze posiadaliby 43% udziałów w połączonym podmiocie.

„To dwie radykalnie różne ścieżki. Jedna to wyjście z inwestycji, co daje Cenovusowi zysk w wysokości 3,9 miliarda dolarów” – powiedział Waterous.

„A druga rzecz jest taka, że ​​nie wysiadasz z pociągu; pozostajesz w pociągu i starasz się to uchwycić na przestrzeni czasu”.

Zarząd MEG wyraził zaniepokojenie faktem, że większościowy udziałowiec Strathcona — Waterous Energy Fund, zarządzany przez Waterous — sprzedał swoje udziały po przejęciu.

Waterous powiedział, że jest zaangażowany w projekt na dłuższą metę i nie zamierza z niego rezygnować po sfinalizowaniu potencjalnej transakcji. W poniedziałek powiedział, że jego fundusz byłby skłonny podpisać umowę lock-up, aby nie sprzedawać akcji, jeśli MEG poprze jego ofertę.

Transakcja z Cenovus musi zostać zatwierdzona większością dwóch trzecich głosów akcjonariuszy MEG, co ma nastąpić 9 października. Strathcona zapowiada, że ​​zamierza głosować przeciwko transakcji, mając 14,2% udziałów w MEG.

Cenovus i MEG posiadają sąsiadujące złoża piasków roponośnych w Christina Lake na południe od Fort McMurray w Albercie. Strathcona również prowadzi działalność w tym regionie, a Waterous powiedział, że połączenie z jego firmą przyniosłoby podobne korzyści.

Akcje MEG wzrosły o 36 centów do 28,71 dolarów w poniedziałkowym handlu na giełdzie w Toronto