A guerra contra o Irã está custando centenas de milhões de francos a Israel todos os dias — e talvez mais em breve. Por quanto tempo o país conseguirá suportar isso?

Na manhã de segunda-feira, Lior Baum está na "Fábrica da Beleza" — ou no que restou dela. No chão de sua farmácia no centro de Tel Aviv, latas de spray para cabelo, loções corporais e desodorantes jazem ao lado de cacos de vidro. Baum pregou placas de aglomerado sobre as vitrines estilhaçadas. Cabos e barras de ferro pendem do teto.

"Quando cheguei aqui de moto esta manhã, chorei", diz o pequeno empresário de 44 anos. Levará pelo menos sete ou oito semanas até que ele possa reabrir sua loja. É esse o tempo que levará para que as novas vidraças sejam entregues. "Há uma demanda enorme por vidro em Israel neste momento", diz ele – e, apesar da situação, consegue rir.

A "Fábrica da Beleza" fica em uma rua movimentada no centro de Tel Aviv. A poucos metros de distância, um míssil balístico do Irã atingiu uma casa durante a noite. A casa ficou quase completamente destruída. Carros foram esmagados e destroços se espalharam pela rua.

É a terceira noite em que o regime de Teerã dispara uma salva após a outra contra o centro de Israel – pessoas morrem todos os dias. Israelenses como Lior Baum estão com suas vidas em ruínas. É um duro golpe econômico, diz o pai de três filhos. O governo cobrirá os danos. Mas ninguém sabe quando o dinheiro chegará. "Talvez em três ou quatro meses, talvez demore dois anos."

A economia israelense está acostumada a choques de ataques. Mas toda guerra tem um preço. Quanto mais tempo durar o conflito, maior será o preço. O primeiro-ministro Benjamin Netanyahu quer acabar com a ameaça iraniana a Israel. Ele precisa conseguir isso antes que sua guerra coloque em risco a economia de seu país, que está exposta a múltiplas ameaças.

A casa destruída no centro de Tel Aviv (foto à esquerda) está localizada a poucos metros da "Fábrica de Beleza" de Lior Baum (foto à direita).

Uma ameaça imediata advém da retaliação iraniana. Isso pode resultar em danos a importantes complexos industriais, como a refinaria de petróleo em Haifa. Isso também se aplica às instalações de produção de gás natural. Algumas instalações de gás foram fechadas como medida de precaução, incluindo a produção do campo de gás natural Leviathan, no Mediterrâneo, que produz principalmente para exportação. Usinas termelétricas a gás também estão em risco, pois abastecem grande parte do país com eletricidade.

"Um golpe como esse seria terrível para Israel. Não apenas pelos custos econômicos, mas também para o moral da população", disse Esteban Klor, professor de economia da Universidade Hebraica de Jerusalém, em entrevista. Se uma usina elétrica fosse atingida e uma grande cidade ficasse sem eletricidade por vários dias, seria devastador.

O exército israelense está em guerra desde o início de sua grande ofensiva na Faixa de Gaza, em outubro de 2023. Os gastos com defesa para 2025 já estavam orçados em 4,9% da produção econômica — mesmo antes do recente ataque ao Irã. O déficit orçamentário era praticamente o mesmo em maio.

"Se esta guerra contra o Irã durar um mês, os gastos militares representarão cerca de 2% da produção econômica", estima o economista Klor. Ele estima o custo dos ataques aéreos e da defesa contra contra-ataques iranianos no equivalente a algo entre 460 e 690 milhões de francos suíços por dia.

Klor prevê cortes em outras áreas do orçamento estadual para cobrir as crescentes necessidades militares. Ele está preocupado com a reação das agências internacionais de classificação de risco. Suas classificações de crédito influenciam significativamente se e em que condições os credores internacionais estão dispostos a emprestar a Israel.

Desde o verão de 2024, as três principais agências internacionais rebaixaram suas classificações para Israel. A Moody's citou a guerra com o Irã como um possível motivo para um novo rebaixamento. No entanto, suas classificações ainda podem ser melhoradas na faixa de grau de investimento. A dívida nacional de Israel é atualmente sustentável, em torno de 67% do Produto Interno Bruto (PIB).

A guerra raramente é boa para os negócios. O Aeroporto Ben Gurion está fechado, os turistas estão se mantendo longe de Israel. Centenas de milhares de reservistas convocados estão desaparecidos de seus negócios. Como a liberdade de movimento está restrita, muitos israelenses estão trabalhando em casa, enquanto seus empregos permitem. Mas quanto mais o conflito durar, maior o risco de as empresas não conseguirem mais pagar suas dívidas ou até mesmo falirem.

No entanto, de acordo com o grande banco britânico Barclays, os bancos israelenses estão bem capitalizados. Em caso de emergência, o banco central israelense tem poder suficiente para fornecer liquidez a instituições individuais. No final de maio, suas reservas em moeda estrangeira somavam US$ 224 bilhões, o equivalente a 41% da produção econômica.

Isso também deixa as autoridades monetárias bem equipadas para intervir na taxa de câmbio e comprar shekels. Israel é fortemente dependente de importações, e a eclosão de uma guerra poderia desvalorizar a moeda israelense. Isso aumentaria a inflação.

A inflação ficou em 3,1% em maio. Os aumentos de preços atingiram o nível mais alto desde setembro de 2023 e, portanto, desde o início da Guerra de Gaza, com 3,8% em janeiro de 2024. Autoridades governamentais atribuíram isso às consequências daquela guerra.

Mas Israel também tem uma grande força: o país está acostumado a conflitos. No início de abril, economistas da OCDE comentaram que a economia israelense havia respondido de forma notavelmente robusta à guerra de Gaza. Eles previram um crescimento do PIB de 3,4% para o ano corrente, abaixo do 1% previsto para 2024. Esse crescimento pode ser atenuado agora. No entanto, o desemprego tem se mantido recentemente em apenas 3%.

O principal índice de ações de Israel, o TA-35, subiu significativamente desde o início da grande ofensiva na Faixa de Gaza. Desde o início de 2024, o aumento foi de cerca de 45%. Os ataques militares contra o Irã em 2024, bem como a grande ofensiva mais recente, não perturbaram a bolsa de valores de Tel Aviv.

Os sólidos fundamentos das maiores empresas israelenses não foram afetados até agora, segundo o Barclays. Em vez disso, os analistas veem uma oportunidade: o enfraquecimento das capacidades militares e nucleares do Irã fortalecerá os títulos israelenses a longo prazo.

Esteban Klor, da Universidade Hebraica de Jerusalém, faz uma avaliação semelhante: "Acabar com a ameaça iraniana trará benefícios econômicos para Israel a longo prazo, apesar dos altos custos." Lidar com o Irã representa um fardo pesado para o orçamento de defesa há 20 anos. Se a ameaça iraniana acabar, esse dinheiro poderá ser gasto de forma mais produtiva. Os riscos geopolíticos diminuirão e a confiança do mercado financeiro aumentará, afirma Klor.

Mas tudo depende da rapidez com que os caças-bombardeiros israelenses conseguirem desferir os golpes decisivos no programa nuclear iraniano. Se Israel for arrastado para uma guerra de atrito contra o gigante Irã sem atingir seus objetivos, o prejuízo econômico será enorme.

Pelo menos o dono da farmácia, Lior Baum, acredita que o susto acabará em breve: "Levará mais quatro ou cinco dias, e então o Irã retornará à mesa de negociações e aceitará as condições de Israel e dos EUA". Nesse caso, a "Fábrica da Beleza" talvez até reabra antes.