Commerzbank: Quando o UniCredit intervirá?
A semana passada foi mais uma semana movimentada para os acionistas do Commerzbank, com as ações atingindo uma nova máxima em vários anos. Agora, após os contratempos do fim de semana, o mercado em geral provavelmente ficará sob pressão – e um índice de referência importante poderá ser testado.
Não foi nenhuma surpresa quando o UniCredit anunciou na semana passada que havia convertido parte de sua posição em derivativos. Anteriormente, os italianos eram o segundo maior acionista âncora, depois do governo alemão, com uma participação de 9%. Agora, eles ultrapassaram o Estado, que detém cerca de 12% das ações, e agora detêm 20% em ações. Reportagem do DER AKTIONÄR.
No entanto, a equipe liderada pelo CEO do UniCredit, Andrea Orcel, garantiu acesso a um total de 29% do Commerzbank. Isso significa que ainda há uma posição em derivativos que, segundo Orcel, também será convertida. Nesse caso, não estaria longe do limite de 30%. Se o UniCredit ultrapassar esse valor, será automaticamente necessária uma oferta obrigatória aos acionistas restantes.
No entanto, dado o preço atual das ações, é improvável que haja interesse em fazê-lo. Segundo analistas, um preço pouco abaixo de € 20,00 é, na verdade, o limite de dificuldade financeira da Orcel. Uma aquisição ainda seria viável agora – mas provavelmente não seria lucrativa.
Portanto, é provável que os italianos continuem adiando uma oferta pública de aquisição. Se o preço das ações do Commerzbank cair significativamente abaixo de € 30,00 por um longo período, a situação obviamente será diferente.
Já se passaram 14 anos desde que os acionistas do Commerzbank viram ações em torno de € 30,00 pela última vez. Apesar das especulações latentes sobre a aquisição, o potencial é atualmente limitado. Com um índice P/L de 12, a ação está significativamente mais cara do que a de seu grupo concorrente, que é de 10.
Os investidores interessados continuam a bordo – os recém-chegados encontram o que procuram com concorrentes da Europa.
Nota sobre conflitos de interesseO membro do conselho e acionista majoritário da editora Börsenmedien AG, Sr. Bernd Förtsch, assumiu direta e indiretamente posições nos seguintes instrumentos financeiros ou derivativos relacionados a eles mencionados na publicação, que podem se beneficiar de quaisquer desenvolvimentos de preços resultantes da publicação: Commerzbank.
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