Mudança Fundamental: O Fim da Era do Cobre: ​​Como a IA está Redefinindo a Infraestrutura Digital

A expansão da fibra óptica na Alemanha é um exemplo marcante de como os investimentos reais em infraestrutura estão intimamente ligados às megatendências sociais e tecnológicas. A perspectiva é fundamentalmente positiva: a demanda por dados provavelmente continuará a crescer exponencialmente.

Esse crescimento constante é impulsionado principalmente por avanços em modelos de negócios à prova de futuro, centrados em inteligência artificial, práticas de trabalho descentralizadas e um cotidiano cada vez mais digitalizado. A crescente relevância das aplicações de IA está acelerando ainda mais essa tendência. Acima de tudo, a IA requer uma coisa: redes rápidas, altamente confiáveis ​​e com latência extremamente baixa.

Apesar desse impulso estrutural, a expansão da fibra óptica estagnou recentemente. Os motivos são variados, desde o aumento dos custos de construção e a notável escassez de mão de obra qualificada até a lentidão nos processos de aprovação. Somado a isso, a penetração de clientes muitas vezes ainda precisa melhorar.

Embora o número de conexões de fibra óptica disponíveis esteja, felizmente, aumentando continuamente, muitos usuários em potencial estão inicialmente optando por tecnologias existentes, como VDSL ou cabo – principalmente por questões de custo. Isso está reduzindo a utilização da capacidade e, consequentemente, a lucratividade das redes individuais.

Oportunidades de longo prazo com visão: Fibra óptica como uma classe de ativos resiliente

No entanto, esses desafios são, em sua maioria, temporários. A médio prazo, a migração para a fibra óptica prevalecerá apenas por razões técnicas. A necessidade de alta largura de banda — por exemplo, para aplicações de IA com uso intensivo de dados ou serviços em nuvem — inevitavelmente aumentará ainda mais a relevância das redes de fibra óptica.

Isso também aumenta a atratividade para investidores que se concentram principalmente em fontes de renda estáveis ​​e de longo prazo. Nos últimos anos, o segmento já despertou grande interesse, principalmente para seguradoras e fundos de pensão.

Modelos de negócios baseados em contratos de uso de longo prazo são particularmente atraentes. Incluem estruturas de atacado nas quais as operadoras de rede alugam capacidades fixas por anos. Esses modelos oferecem alta visibilidade de receita e frequentemente protegem contra a inflação por meio de cláusulas indexadas.

Além disso, as redes de TI são comparativamente resistentes a interrupções em comparação com muitos outros campos da tecnologia. Embora aplicações e dispositivos finais evoluam rapidamente, os investimentos em fibra óptica ou data centers são projetados para durar décadas. O risco tecnológico de alternativas melhores é praticamente inexistente — pelo menos no caso da fibra óptica.

Além disso, as redes existentes raramente são expandidas devido aos altos custos de capital. Isso fortalece ainda mais a posição de mercado dos provedores estabelecidos.

Data centers na era da IA: um mercado em crescimento com potencial de sinergia

A expansão dos data centers também está ganhando importância com o aumento da penetração da IA. Só os principais hiperescaladores do mundo preveem uma demanda adicional de até 40 gigawatts de capacidade computacional até 2030. As instalações modernas hoje alcançam capacidades de mais de 300 megawatts — uma escala impensável há poucos anos.

A operação desses sistemas exige não apenas enormes quantidades de eletricidade, mas também conceitos inteligentes de refrigeração, integração à rede e, cada vez mais, proximidade com os usuários – por exemplo, por meio de data centers de ponta. Essa estrutura descentralizada é necessária se as empresas desejam trabalhar com dados em tempo real, como é o caso de aplicações de IA ou da Indústria 4.0.

Investidores institucionais enfrentam uma dupla oportunidade aqui: em primeiro lugar, o mercado potencial está crescendo dinamicamente. Em segundo lugar, a interconexão dos componentes individuais da infraestrutura cria um potencial significativo de sinergia. Quem investe em infraestrutura de TI não está investindo apenas em ativos individuais, mas cada vez mais em um ecossistema intimamente integrado com potencial de longo prazo.

Sustentabilidade e importância estratégica das redes digitais

ESG desempenha um papel cada vez mais central nos investimentos. As redes digitais podem contribuir para o alcance das metas de sustentabilidade pelos seguintes motivos:

• As redes de fibra óptica requerem menos energia do que os cabos de cobre
• Os data centers dependem cada vez mais do fornecimento de energia verde e da recuperação de calor residual
• Home office e comunicação digital reduzem emissões de CO2 no setor de transportes

Essa infraestrutura, portanto, não é apenas um investimento economicamente viável, mas também de importância social. Para os investidores, ela representa cada vez mais uma classe de ativos estrategicamente relevante — principalmente devido à sua crescente importância em uma economia baseada em dados.

A expansão necessária exige capital intensivo e está associada a requisitos tecnológicos, regulatórios e de sustentabilidade complexos. Isso representa oportunidades de longo prazo para investidores institucionais — especialmente em um mercado cada vez mais consolidado.

Este desenvolvimento cria espaço para economias de escala e fortalece a posição de participantes bem posicionados no mercado. É crucial reconhecer tendências estruturais desde o início, avaliar riscos de forma realista e trabalhar com parceiros experientes. Aqueles que se posicionarem adequadamente poderão não apenas participar da transformação digital, mas também contribuir ativamente para o desenvolvimento da infraestrutura central.

Sobre o autor

Felix Kreppel é gerente sênior de investimentos em ações de infraestrutura na Meag desde 2020. Seus outros cargos na carreira incluem KPMG e PWC.