Unicredit aumenta participação direta no Commerzbank e ultrapassa o governo federal como maior acionista

Até pouco tempo atrás, a possibilidade de uma aquisição pelo Commerzbank parecia distante, mas agora ocorreu uma reviravolta espetacular: o Unicredit italiano tornou-se o maior acionista do Commerzbank, ultrapassando o governo alemão, atraindo mais uma vez a ira do segundo maior banco privado da Alemanha. E não é só isso: o CEO do Unicredit, Andrea Orcel, insinua novas medidas agressivas que levariam o grande banco milanês a uma oferta de aquisição do Commerzbank.

A reação de Frankfurt foi correspondentemente irada: "Esta medida não foi coordenada com o Commerzbank, mais uma vez", anunciou o grupo listado no DAX, que tenta preservar sua independência há meses. O Unicredit de Milão, no entanto, que já está presente na Alemanha por meio do Hypovereinsbank (HVB), não desiste: quer alavancar as sinergias entre o HVB e o Commerzbank, por exemplo, com clientes privados e empresas de médio porte, por meio de uma aquisição.

O Unicredit anunciou na noite de terça-feira que dobrou sua participação acionária direta no Commerzbank e, portanto, seus direitos de voto, de pouco menos de 10% para aproximadamente 20%. Para isso, converteu boa metade de seus instrumentos financeiros em ações, ultrapassando o governo alemão como o maior acionista do Commerzbank até o momento. O governo alemão, que salvou o Commerzbank do colapso durante a crise financeira global com bilhões em receitas fiscais, agora detém bons 12% das ações.

O Unicredit não está desacelerando: de acordo com suas próprias declarações, ele também pretende converter os cerca de 9% restantes aos quais o grande banco tem acesso por meio de instrumentos financeiros em ações “no devido tempo”.

Se isso acontecesse, o Unicredit estaria próximo do limite de 30% no qual seria legalmente obrigado a fazer uma oferta oficial de aquisição aos acionistas restantes do Commerzbank.

Os italianos adquiriram uma grande participação no Commerzbank em setembro, após a saída parcial do governo alemão, garantindo acesso a uma grande participação no Commerzbank diretamente por meio de ações e indiretamente por meio de instrumentos financeiros. Somente em março o Unicredit recebeu autorização da autoridade de supervisão bancária do Banco Central Europeu (BCE) para aumentar sua participação no grupo listado no DAX para pouco menos de 30%.

O Escritório Federal de Cartéis também deu sinal verde. O Unicredit não precisaria temer qualquer resistência dos órgãos de defesa da concorrência no caso de uma potencial aquisição do Commerzbank, disse o chefe do Escritório Federal de Cartéis, Andreas Mundt: "Se houvesse uma decisão posterior, não vejo como a veríamos de forma diferente – os padrões são sempre os mesmos, não faz diferença."

Quase ninguém previu a mais recente iniciativa do Unicredit: recentemente, o CEO Orcel havia dito que o Unicredit estava "longe" de fazer uma oferta de aquisição do Commerzbank. O futuro do Unicredit era "muito promissor" – com ou sem aquisições. A questão parecia ter sido arquivada: o Unicredit poderia levar o tempo que quisesse para decidir sobre uma oferta formal de aquisição do Commerzbank até 2027, disse Orcel.

Por último, mas não menos importante, o preço das ações do Commerzbank subiu acentuadamente desde a entrada do Unicredit, o que tornaria uma aquisição mais cara. As ações também subiram na quarta-feira, e o Commerzbank agora tem uma capitalização de mercado de mais de 35 bilhões de euros.

O Unicredit enfrenta forte resistência no Commerzbank. Tanto a administração, liderada pela CEO Bettina Orlopp, quanto os representantes dos funcionários rejeitam uma aquisição. O grupo está promovendo um curso independente com metas de retorno ambiciosas e a eliminação de milhares de empregos.

"O ajuste da posição do Unicredit não afeta nossa direção estratégica nem nossas ambições", enfatiza o Commerzbank. Os resultados recordes recentes demonstram "que nosso modelo de negócios independente está funcionando".

Com o Commerzbank na mira: Andrea Orcel, CEO do Unicredit. (Foto de arquivo)

Fonte: Roberto Monaldo/LaPresse via ZUMA Press/dpa

O apoio político também vem da esfera política. O chanceler Friedrich Merz (CDU) apoiou o banco em uma carta ao presidente do Conselho de Trabalhadores do Grupo Commerzbank, Sascha Uebel, afirmando que o governo federal está comprometido com um "Commerzbank forte e independente". Na quarta-feira, uma porta-voz do Ministério Federal das Finanças enfatizou que o governo federal rejeita a abordagem "mais uma vez descoordenada e hostil" do Unicredit.

Uebel, vice-presidente do conselho de supervisão do banco, também reiterou sua oposição: "Minha posição e a posição do conselho de trabalhadores permanecem inalteradas: a Orcel deve abandonar sua aquisição hostil."

Recentemente, Orcel defendeu uma fusão em cartas a Merz e ao Ministro das Finanças Lars Klingbeil (SPD), oferecendo concessões em relação à rede de agências e à sede alemã – mas foi rejeitado. Agora, Orcel está mais uma vez fazendo jus à sua reputação de estrategista: ele está indo com tudo.

RND/dpa