O spin-off do software Octopus Energy é uma ideia sólida

A startup de tecnologia Kraken tem forte desempenho em termos de lucratividade e crescimento.

O Kraken , nome de um cefalópode gigante, é um mito. Será que uma plataforma de software com o mesmo nome pode extrair riqueza das profundezas ? A Octopus Energy , sua atual proprietária, espera que sim.

A Octopus planeja desmembrar sua divisão de tecnologia , que impulsiona as funções de back-office da empresa, em uma entidade separada, com uma avaliação que pode chegar a US$ 10 bilhões (€ 8,55 bilhões). Parece muito: a própria Octopus, incluindo a Kraken, foi avaliada em US$ 1 bilhão a menos em uma rodada de captação de recursos no ano passado. Isso seria um múltiplo de cerca de 50 vezes as vendas de US$ 185 milhões do ano passado, enquanto suas concorrentes são negociadas a uma média de 10 vezes.

Talvez bestas míticas exijam premissas heroicas. A receita da Kraken cresceu 33% no ano até abril de 2024; supondo que mantenha esse ritmo pelos próximos três anos, chegaria a quase US$ 440 milhões. Aplicando o múltiplo de vendas de 15 vezes da ServiceNow , empresa de software líder do setor nos EUA, a avaliação é de apenas US$ 6,6 bilhões.

É verdade que a Kraken apresenta bons números em termos de lucratividade — um feito nada desprezível para uma startup de tecnologia — e crescimento . Assim como empresas tradicionais de software como serviço (SaaS), como a alemã SAP ou a americana Salesforce , a Kraken e suas concorrentes obtêm receitas regulares com licenciamento, bem como com a implementação e integração de sistemas.

É um negócio chato, mas, como as ventosas de uma criatura marinha gigante, é pegajoso. Depois que as empresas migram o faturamento de seus clientes e outras funções comerciais para uma plataforma de software, elas tendem a permanecer por muito tempo. A Kraken já atende cerca de 40 clientes além da Octopus, com um total de mais de 70 milhões de clientes. Sua mais recente adição, a US National Grid , adicionou mais de 6 milhões de clientes. Além de energia, ela também tem tentáculos em água e telecomunicações.

Clientes terceirizados apreciam a eficiência que essas plataformas oferecem, o que, em alguns casos, segundo a Kraken, pode reduzir a necessidade de 17 sistemas legados para apenas um. O arquivamento de dados também é valioso, permitindo que os provedores equilibrem a demanda — por exemplo, oferecendo tarifas mais baixas para o uso de lava-louças à noite.

A Octopus está longe de ser a única startup disruptiva com um braço de software. O número crescente de concorrentes inclui a Kaluza , lançada pela OVO Energy , a ENSEK , adquirida pela Centrica no ano passado, e a Tridens Technology . Não se trata apenas de eletricidade. A Engine , uma plataforma de software criada pelo neobanco Starling , pretende ter 40 clientes globais nos próximos quatro anos. Empresas de e-commerce como a Ocado também têm raízes na tecnologia.

Uma cisão bem-sucedida da Kraken e seu subsequente IPO poderiam muito bem dar o tom para que outras plataformas tecnológicas se tornassem mais abertas. É isso que esperam os banqueiros que desejam lançar negócios que possam reavivar o mercado de fusões e aquisições. Mas cisões também podem fracassar. Basta perguntar à varejista online THG , que vende de tudo, de vitaminas a batons. Um acordo que avaliava sua plataforma tecnológica em mais de US$ 6 bilhões fracassou, deixando essa plataforma, a Ingenuity, com menos de £ 100 milhões (€ 116 milhões). Os consultores da Octopus apostam que a Kraken consolidará uma marca melhor.

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