Argentina não cumpriu compulsório, FMI dá mais prazo e missão chega nesta terça

Apesar das dificuldades para cumprir a meta de reservas, o governo espera novo apoio do Fundo Monetário Internacional (FMI) nas reuniões agendadas para esta semana com autoridades enviadas por Washington. Segundo o Clarín, as autoridades chegarão a Buenos Aires nesta terça-feira para revisar o programa econômico , sua primeira missão ao país após a concessão de um empréstimo de US$ 20 bilhões à Argentina em abril.

Em reuniões com a delegação liderada por Luis Cubeddu, o ministro da Economia, Luis Caputo, e sua equipe apresentarão as principais iniciativas, como a redução da inflação para 1,5% em maio, o ajuste das contas públicas e medidas para acumular reservas por meio da emissão de dívida . A iniciativa gerou "satisfação" dentro da organização, mas foi questionada por Cristina Kirchner, que chamou o governo de "viciado em drogas" e alertou que o modelo "vai entrar em colapso" após sua prisão domiciliar.

No âmbito fiscal, o governo divulgará que, nos primeiros cinco meses do ano, acumulou um superávit primário de 0,8% do PIB, acima da meta de junho estabelecida pelo Fundo, apesar da forte queda na arrecadação em termos reais. A queda na arrecadação se deve à elevada base de comparação do imposto de renda, mas também à redução dos impostos sobre as empresas (eliminação do PAIS, redução de tarifas e retenções na fonte e redução do Imposto sobre Bens Pessoa Física).

Embora os dados mostrem uma trajetória menos favorável do que no ano passado, o Ministério da Economia informou à população que não haverá novas reduções nas retenções "até que as metas fiscais sejam cumpridas". Caputo compartilhou nas redes sociais que Javier Milei solicitou, na última reunião de gabinete, um ajuste adicional para atingir o superávit fiscal de 1,6% do PIB prometido pelo presidente, uma meta mais exigente do que os 1,3% acordados com o FMI.

A discussão mais sutil girará em torno da manutenção do esquema de "dólar barato", que, juntamente com o pagamento da dívida, pressiona as reservas. O Banco Central deveria captar US$ 4,7 bilhões para cumprir a meta acordada em 13 de junho. O acordo também previa compras dentro das faixas de juros. Mas, como o governo optou por não intervir para evitar pressionar a inflação, a meta de reservas não foi cumprida, e o Fundo a adiou para julho para ter mais margem de manobra.

Neste contexto, Caputo anunciou há duas semanas um pacote de medidas para acumular reservas por meio da emissão de dívida: um empréstimo com bancos internacionais (a expansão do REPO em US$ 2 bilhões), a eliminação de controles de capital e a colocação de títulos com subscrição em dólares (US$ 1,5 bilhão) a uma taxa anual entre 28 e 30% , o que permitirá ao país cobrir US$ 4,5 bilhões em vencimentos com os obrigacionistas em 9 de julho.

Apesar das mudanças, analistas e especialistas que ocuparam cargos públicos acreditam que o governo ainda não atingirá a meta em julho e terá que solicitar uma isenção, embora o Fundo provavelmente adote uma postura mais branda. "Ainda há algumas aplicações financeiras necessárias. Eles chegarão mais perto da meta, mas é difícil para eles atingi-la. O FMI continuará a se manifestar mais sobre o assunto depois de outubro . Eles não querem criar alarde durante o período pré-eleitoral", disse um ex-funcionário do Banco Central.

Para o ex-secretário das Finanças, Daniel Marx, "o primeiro passo em uma missão deste tipo é uma revisão da situação das contas em relação ao cenário previsto no programa". "Paralelamente, há uma troca de opiniões entre o FMI e as autoridades locais sobre a situação e as perspectivas, incluindo as políticas já implementadas. Recordemos que, há algumas semanas, foi anunciado um provável adiamento da verificação dos compromissos", afirmou.

O desembolso de US$ 2 bilhões, previsto para 15 de junho e que agora pode ocorrer em julho, antes da reunião do conselho, depende da aprovação da primeira revisão. " Não acredito que eles vão bloquear o desembolso ; com os números fiscais e tendo garantido o REPO e duas colocações de dívida em pesos contra dólares, e a possibilidade de pagar os vencimentos da dívida, eles estão obtendo financiamento de mercado ", disse Marina Dal Poggetto, chefe da consultoria EcoGo.

Na City, eles acreditam que o governo não tocou nos US$ 12 bilhões que recebeu do FMI e pagará a dívida privada com "dólares financeiros", mas a um custo maior do que se tivesse comprado moeda estrangeira no mercado de câmbio. " A estratégia de recompor reservas com dívida não é sustentável no médio prazo e, mesmo com a melhora do estoque, a revisão de junho pode resultar em uma renúncia do FMI", alertou a FIEL em seu relatório de junho.