Conheça os gestores de fundos da BlackRock Frontiers que vão onde a maioria dos investidores teme pisar

É tentador pensar nos gestores de fundos como especialistas presos à mesa, com montes de pesquisas e dados na ponta dos dedos, tentando tomar decisões que superem os índices.

Os gestores do pirata BlackRock Frontiers Trust, Emily Fletcher e Sam Vecht, têm uma abordagem diferente.

Ambos são aventureiros que trilham caminhos que a maioria dos investidores sensatos da City não ousa. O mundo é deles, e seja na Síria, no Tajiquistão ou na Turquia, em meio a um bombardeio ao parlamento, eles viajaram por toda parte avaliando oportunidades de investimento.

Às vezes, as aventuras de um gestor de fundos podem ser um fracasso.

O Sr. Vecht diz: "Ir para a Síria acabou sendo uma perda de tempo porque houve uma revolução, a Primavera Árabe."

Ao encontrá-los em uma suíte de hospitalidade no alto da sede da BlackRock, na cidade de Londres, onde o café da manhã é servido por um garçom uniformizado, é difícil imaginá-los na estrada.

Mas há uma competição informal entre a Sra. Fletcher e o Sr. Vecht para visitar e fazer um julgamento sobre as condições de investimento no maior número de países.

O Sr. Vecht perdeu a conta de quantas nações visitou, mas são cerca de 80; a Sra. Fletcher pode estar logo à frente.

Ela diz: "Nossa regra geral é que não investimos em um país sem antes termos estado lá. A menos que tenhamos nos encontrado com a gerência, normalmente cinco ou seis vezes, e insistamos em nos encontrar com seus clientes."

A dupla forma uma dupla improvável para investidores viajantes. A Sra. Fletcher é uma cristã devota com três filhos pequenos. O Sr. Vecht é um judeu tradicional, que usa kipá e tem cinco filhos, cuja vida familiar gira em torno da comunidade do norte de Londres, onde vive.

A dupla é os olhos e ouvidos do mundo em desenvolvimento e dos mercados emergentes dentro do colosso de gestão de ativos BlackRock, de US$ 11,5 trilhões (£ 8,5 trilhões).

Eles se tornaram o primeiro porto de escala para a figura mais poderosa em investimentos globais, Larry Fink, presidente e diretor executivo do grupo, quando ele viaja para lugares exóticos.

O próprio Fink, ou alguém de seu escritório, consultará os gestores da Frontiers sobre as condições políticas, econômicas e de investimento no país a ser visitado. E os acionistas do fundo também podem aproveitar esse conhecimento mediante o pagamento de uma taxa anual de 1,41% sobre as taxas contínuas.

Os gestores da Frontiers fazem da abertura e do contato com consultores financeiros e investidores uma virtude. Em um ano em que o setor de fundos de investimento foi alvo do investidor americano Boaz Weinstein, da Saba Capital Management, isso importa.

O Sr. Vecht afirma: "Estamos interagindo com investidores na assembleia geral anual. Realizamos webinars abertos e respondemos a até 70 perguntas em 45 minutos. Entender como investir em países habitados por três bilhões de pessoas no mundo não é uma má ideia."

O Frontiers representa uma estratégia de investimento de alto risco, operando em cenários políticos e econômicos voláteis. Se você conseguir suportar o risco, isso pode ser recompensador. Desde a reformulação do fundo em 2010, o valor patrimonial líquido aumentou 178,6%.

Este desempenho superou consideravelmente seu benchmark atual, o MSCI Frontier Emerging Markets, em 89,4%.

A Sra. Fletcher afirma: "Agora investimos em tudo que não está entre os sete principais mercados emergentes. Saímos disso para explorar mercados que consideramos sub-representados, pouco comentados, pouco pesquisados e superinteressantes."

Isso significa que China, Índia, Coreia, Taiwan, África do Sul e México, que juntos representam 85% do índice global de mercados emergentes, estão fora da agenda.

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A Frontiers tem investimentos nas partes mais voláteis do mundo, como a região do Curdistão, no Iraque. E visitou o Cazaquistão pela primeira vez em 2004 e 2005, mas só em 2018 se sentiu confortável em investir lá.

O Sr. Vecht afirma: "Trata-se de colocar a sola do sapato em vários lugares. É preciso lembrar que estes são países muito desafiadores. Não são democracias escandinavas."

"Quando as pessoas estão animadas com elas, provavelmente é um momento perigoso, porque os riscos estão sendo precificados. Ganhamos dinheiro para os clientes, mas estamos comprando uma única ação, não um país."

Há uma tendência entre muitos gestores de fundos e investidores de pensar na Índia, um país de rápido crescimento, como o lugar ideal para retornos futuros, mas a Frontiers se saiu bem ao investir em seu vizinho, o Paquistão.

A Sra. Fletcher diz: "Eu viajei para o Paquistão, grávida de sete meses. Foi maravilhoso. Fui fazer um churrasco nas colinas de Lahore. Há uma dissonância gritante com o que você pode ler na imprensa."

Apesar dos lugares arriscados que visitam, o casal prefere viajar sem nenhuma segurança específica.

O Sr. Vecht diz: "Queremos aprender sobre o país e a sociedade. As piores experiências geralmente envolvem aviões presos no lugar errado e a constatação de que não há conectividade."

Como estratégia de investimento, o fundo Frontiers tem o cuidado de não se envolver muito com recursos naturais, pois a BlackRock tem fundos especializados na área.

'No seu pico, as participações em minerais, materiais e energia eram de 20 por cento, mas agora estão em torno de 15 por cento.

Fletcher explica: "Temos uma participação notavelmente grande em bancos. Numa época em que o capital estrangeiro talvez seja menos bem-vindo nos Estados Unidos, as pessoas começam a procurar em outros lugares. Os bancos costumam ser cíclicos precoces."

Quase todos os bancos em que investimos são bancos tradicionais, como um banco de um único país no Cazaquistão, Quênia, Argentina e Chile. Pode haver pouca correlação entre eles, e tendemos a buscar exposição ao consumidor.

Escolher vencedores em destinos remotos e em alguns dos países menos hospitaleiros do mundo não é fácil, e o passado colonial britânico carrega consigo seus próprios fardos. Emily Fletcher, Sam Vecht e a BlackRock Frontiers buscam superar a história com capitalismo e oportunidades.