Os preços baixos estão prejudicando o setor petrolífero, mas o Canadá tem algumas vantagens.

Os preços persistentemente baixos do petróleo estão colocando em evidência os cortes de gastos e as demissões no setor petrolífero canadense, à medida que as empresas divulgam detalhes de seu desempenho financeiro mais recente.

O preço de referência norte-americano para um barril de petróleo bruto caiu de cerca de US$ 70 por barril no início do ano para menos de US$ 60 esta semana.

Os preços persistentemente baixos foram impulsionados, em grande parte, por uma decisão da Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP) e seus aliados de começar a liberar mais petróleo , aumentando a oferta global e revertendo os cortes de produção que haviam ajudado a elevar os preços.

O petróleo bruto é o maior produto de exportação do Canadá e qualquer queda no preço significa menos receita para a economia, especialmente para Alberta.

Mas as empresas canadenses contam com certas vantagens, especialmente em comparação com suas concorrentes americanas, dizem os analistas.

Sobreviver adaptando-se

Na última década, muitas empresas daqui faliram ou foram absorvidas por empresas maiores — restando apenas algumas empresas maiores que são menos vulneráveis ​​às flutuações do mercado e que se concentram em manter os custos baixos, ao mesmo tempo que geram retorno financeiro para os acionistas.

“As empresas que sobreviveram aqui são as que conseguiram se adaptar”, disse Patrick O'Rourke, diretor administrativo de pesquisa de ações institucionais da ATB Capital Markets, com sede em Calgary.

“É praticamente darwinismo, em certo sentido.”

Ainda assim, empresas de ambos os lados da fronteira fizeram cortes.

No início do outono, a Imperial Oil, com sede em Calgary, anunciou que planejava eliminar cerca de 20% de sua força de trabalho, ou cerca de 900 postos de trabalho, nos próximos anos. Da mesma forma, a ConocoPhillips, com sede nos EUA , disse que reduziria o número de seus funcionários canadenses a partir de novembro.

As demissões ocorrem em um momento em que as empresas tentam reforçar seus balanços patrimoniais em caso de um "colapso" maior dos preços, disse o analista do mercado de petróleo Rory Johnston.

“Eles querem ter certeza de que estão o mais preparados possível”, disse Johnston, autor do boletim informativo Commodity Context.

Empresas como a Whitecap Resources, sediada em Calgary, estão apertando seus orçamentos ou mantendo-os estáveis. Enquanto isso, aquelas que tomaram a medida incomum de aumentar seus planos de gastos em meio ao cenário de preços mais baixos, como a Matador Resources , dos EUA, viram o preço de suas ações cair, afirma O'Rourke.

Ele prevê que isso significará mais medidas de contenção de gastos no futuro.

“É um setor que se baseia bastante em imitações”, disse O'Rourke, observando que “os acionistas estão recompensando planos de capital conservadores e disciplina de capital”.

Vantagens do setor petrolífero

Dane Gregoris, analista da Enverus, empresa de pesquisa energética sediada em Calgary, afirma que a indústria petrolífera canadense possui outras vantagens que ajudam a manter a produção elevada, apesar dos preços mais baixos. Ela continua sendo produtiva de forma confiável e, a longo prazo, mais barata de explorar.

As empresas americanas que operam na Bacia Permiana, que se estende pelo oeste do Texas e Novo México, têm enfrentado diversos problemas. Isso porque, apesar de ser a área de produção de petróleo mais prolífica do país, segundo a Administração de Informação Energética dos EUA (EIA), ultimamente tem produzido mais água e gás natural e menos petróleo .

Com os preços baixos, as empresas americanas estão relutantes em investir dinheiro na perfuração de novos poços que não gerarão tanto petróleo, levando o CEO da Diamondback Energy, principal produtora do Texas, a sugerir, no início deste ano, que a produção naquele país atingiu um " ponto de inflexão " e que começará a declinar.

Em comparação, o Canadá é mais dominado pelas areias betuminosas, que exigem minas e fábricas. E embora os custos de capital para isso sejam altos inicialmente, uma vez investidos, as empresas podem manter a produção em pleno funcionamento — e até mesmo aumentá-la encontrando eficiências aqui e ali — sem gastar muito dinheiro.

Segundo Gregoris, até mesmo o setor de petróleo convencional neste país está em melhor posição do que o dos EUA, porque não está sobrecarregado pelos problemas da Bacia Permiana.

“Há certo otimismo por parte de Wall Street e do mercado financeiro canadense de que essas empresas petrolíferas canadenses estejam bem posicionadas para o longo prazo, dada a sua vasta quantidade de recursos”, disse ele.

A conclusão da expansão do oleoduto Trans Mountain, que transporta petróleo de Alberta até a costa da Colúmbia Britânica, também ajudou os produtores canadenses, abrindo acesso a novos mercados de exportação na Ásia.

O acesso a esses mercados ajudou, nos últimos meses, a compensar em certa medida o impacto da queda geral dos preços das commodities, afirma O'Rourke, da ATB.

Apesar dessas vantagens, diz Gregoris, o cenário de preços baixos está longe do ideal e provavelmente persistirá nos próximos meses. A OPEP e seus aliados planejam continuar aumentando a produção em dezembro e, em seguida, fazer uma pausa no ano novo.

Estima-se que os preços se mantenham em torno de US$ 62 por barril durante o restante do ano e possam cair para cerca de US$ 52 em 2026, de acordo com a previsão mais recente da EIA.

"Nós meio que antecipamos o ambiente em que nos encontramos hoje e como ele se refletirá no próximo ano", disse ele.