As ações da Hims & Hers despencam 28% devido a preocupações com negócios de perda de peso e margens

Ações da Hims & Hers Health caiu 28% na terça-feira, um dia após a empresa de telessaúde divulgar os resultados do quarto trimestre , que decepcionaram na margem bruta e geraram preocupações sobre o futuro de seus negócios de perda de peso.

A Hims & Hers relatou US$ 481 milhões em receita no trimestre, um aumento de 95% em relação aos US$ 246,6 milhões do mesmo período do ano passado. O lucro líquido subiu para US$ 26,01 milhões, ou 11 centavos por ação, de US$ 1,25 milhão, ou 1 centavo por ação, um ano antes.

Mas a margem bruta da empresa, ou o lucro restante após a contabilização do custo dos produtos vendidos, foi de 77%, decepcionando analistas que esperavam 78,4%, de acordo com a StreetAccount.

Na teleconferência trimestral da empresa com investidores na segunda-feira, o CFO Yemi Okupe disse que a escala da oferta GLP-1 da empresa e suas opções estratégicas de preços eram as culpadas.

A Hims & Hers começou a prescrever semaglutida composta em maio, o ingrediente ativo dos medicamentos para perda de peso GLP-1 da Novo Nordisk, Ozempic e Wegovy. Medicamentos compostos podem ser produzidos quando tratamentos de marca estão em escassez , mas a Food and Drug Administration dos EUA anunciou na sexta-feira que a escassez de produtos de injeção de semaglutida foi resolvida.

Como resultado, a Hims & Hers disse na segunda-feira que provavelmente deixará de oferecer semaglutida composta em sua plataforma após seu primeiro trimestre, embora alguns consumidores ainda possam ter acesso a doses personalizadas se clinicamente aplicáveis. A oferta de GLP-1 gerou mais de US$ 225 milhões em receita para a empresa em 2024.

"Teremos que começar a notificar os clientes no próximo mês ou dois de que eles precisarão começar a procurar opções alternativas na dosagem comercial", disse o CEO da Hims & Hers, Andrew Dudum, na ligação.

No futuro, a empresa disse que suas ofertas de perda de peso consistirão principalmente em medicamentos orais e no medicamento injetável liraglutida, que ela planeja lançar em sua plataforma este ano.

Analistas do Morgan Stanley disseram em uma nota na terça-feira que o relatório da empresa era "muito para digerir". Eles mantiveram sua classificação de peso igual para as ações e disseram que estavam surpresos com a magnitude da orientação da empresa para 2025.

A Hims & Hers disse que espera entre US$ 2,3 bilhões e US$ 2,4 bilhões em receita este ano. A empresa acrescentou que espera que suas ofertas de perda de peso gerem pelo menos US$ 725 milhões em receita, excluindo contribuições de semaglutida composta.

"Continuamos otimistas quanto à oportunidade de longo prazo, destacando a plataforma atraente da empresa e seu histórico sólido que a diferenciam em relação à saúde digital e às comparações DTC", disseram os analistas do Morgan Stanley.

Analistas do Bank of America disseram que, embora a empresa possa ter algum sucesso na transição de pacientes para outras ofertas de perda de peso, como medicamentos orais, ela enfrentará um "risco de execução significativo" à medida que o fornecimento de GLP-1s de marca aumenta.

Além disso, os analistas disseram que os concorrentes da Hims & Hers provavelmente transferirão os dólares de marketing de volta para outros produtos para condições como disfunção erétil e perda de cabelo, o que pode pressionar seus custos de publicidade. Eles reiteraram sua classificação de desempenho inferior para as ações.

"No geral, não vemos perspectiva de alta na previsão de receita para 2025 e achamos que a história de superação e aumento provavelmente terminará no curto prazo", escreveram os analistas do Bank of America em nota na terça-feira.

Enquanto isso, analistas do Citi disseram que acham que a orientação de receita da Hims & Hers é "ambiciosa", pois exigiria "aceleração significativa" no uso de seus outros produtos para perda de peso. Eles disseram que estão menos confiantes sobre o sucesso dessas ofertas.

Mesmo assim, os analistas aumentaram sua meta de preço para a ação de US$ 25 para US$ 27.

"Aguardamos um ponto de entrada mais convincente e mais detalhes sobre o crescimento, exceto GLP-1s, antes de nos tornarmos mais construtivos", escreveram eles em uma nota na segunda-feira.

--Michael Bloom, da CNBC, contribuiu para esta reportagem