Preços ao consumidor sobem 2,7% ao ano em julho, menos do que o esperado em meio a preocupações com tarifas

Uma medida de inflação amplamente acompanhada acelerou um pouco menos do que o esperado em julho em uma base anual, já que as tarifas do presidente Donald Trump mostraram impactos modestos.

O índice de preços ao consumidor ( IPC) aumentou 0,2% no mês, em base sazonal, e 2,7% em 12 meses, informou o Departamento de Estatísticas do Trabalho (Bureau of Labor Statistics) na terça-feira. As estimativas do Dow Jones, respectivamente, eram de 0,2% e 2,8%.

Excluindo alimentos e energia, o núcleo do IPC aumentou 0,3% no mês e 3,1% em relação ao ano anterior, em comparação com as projeções de 0,3% e 3%. As autoridades do Federal Reserve (Fed, o banco central americano) geralmente consideram o núcleo da inflação uma leitura mais adequada para tendências de longo prazo. A taxa básica mensal foi o maior aumento desde janeiro, enquanto a taxa anual foi a mais alta desde fevereiro.

Um aumento de 0,2% nos custos de moradia impulsionou grande parte da alta do índice, enquanto os preços dos alimentos permaneceram estáveis e a energia caiu 1,1%, informou o BLS. Os preços de veículos novos, sensíveis a tarifas, também permaneceram inalterados, embora carros e caminhões usados tenham apresentado um aumento de 0,5%. Os serviços de transporte e assistência médica registraram alta de 0,8%.

Os futuros do mercado de ações registraram ganhos após o relatório e os rendimentos dos títulos do Tesouro ficaram, em sua maioria, mais baixos, enquanto os investidores também aumentaram as apostas de que o Federal Reserve começaria a reduzir as taxas novamente em setembro.

As tarifas pareceram aparecer em diversas categorias.

Por exemplo, móveis e utensílios domésticos apresentaram alta de 0,7%, após alta de 1% em junho. No entanto, os preços do vestuário subiram apenas 0,1% e os preços das commodities básicas, apenas 0,2%. Frutas e vegetais enlatados, que geralmente são importados e também sensíveis a tarifas, permaneceram estáveis.

"As tarifas estão nos números, mas certamente não estão se destacando neste momento", disse o ex-economista da Casa Branca Jared Bernstein à CNBC. Bernstein serviu no governo do ex-presidente Joe Biden.

O relatório chega em um momento crítico para a economia e para o próprio BLS, que tem sido criticado por Trump pelo que ele acusa de ser tendencioso politicamente. Trump demitiu o comissário anterior do BLS após um relatório de folha de pagamento não agrícola de julho surpreendentemente fraco no início deste mês, e na segunda-feira disse que nomearia E.J. Antoni, um crítico do departamento, como o novo chefe.

O departamento foi prejudicado por cortes orçamentários e de pessoal e interrompeu a coleta de dados em diversas cidades. Além disso, os dados tiveram que imputar valores em diversos bens e serviços monitorados, gerando questionamentos sobre precisão e credibilidade.

Enquanto as disputas políticas ocorrem, as autoridades do Fed têm monitorado atentamente as medidas de inflação enquanto avaliam sua próxima decisão sobre a taxa de juros em setembro.

"A inflação está subindo, mas não tanto quanto algumas pessoas temiam", disse Ellen Zentner, estrategista-chefe de economia do Morgan Stanley Wealth Management. "No curto prazo, os mercados provavelmente aceitarão esses números, pois eles devem permitir que o Fed se concentre na fraqueza do mercado de trabalho e mantenha a possibilidade de um corte de juros em setembro. No longo prazo, provavelmente não veremos o fim da alta dos preços, já que as tarifas continuam a afetar a economia."

A questão é se as tarifas causarão um aumento pontual de preços ou levarão a uma recuperação duradoura da inflação. Os economistas geralmente veem os impactos das tarifas como o primeiro, embora a ampla gama de itens abrangidos pelos decretos de Trump tenha gerado preocupações de que o efeito possa ser mais duradouro.

Os preços do mercado futuro apontam fortemente para um corte na taxa de juros pelo Fed em setembro. No entanto, uma série de dados até lá pode influenciar tanto a decisão sobre a reunião quanto a trajetória futura do banco central. Autoridades do Fed têm expressado recentemente níveis crescentes de preocupação com o mercado de trabalho, o que seria um bom sinal para reduções nas taxas de juros.

Os traders aumentaram as probabilidades implícitas para um movimento em setembro após a divulgação e também colocaram as chances de outra redução em outubro em cerca de 67%, acima dos 55% do dia anterior, de acordo com a ferramenta FedWatch do CME Group.

O IPC não é a principal ferramenta de previsão de inflação do Fed. O banco central utiliza o índice de preços de consumo pessoal do Departamento de Comércio, mas o IPC, assim como o índice de preços ao produtor, cuja divulgação está prevista para quinta-feira, contribuem para esse cálculo.

Os rendimentos médios por hora ajustados pela inflação subiram apenas 0,1% no mês, informou o BLS em um comunicado separado. Isso elevou o ganho anual a 1,2%.