Única operadora de cruzeiros oceânicos da Índia apresenta minuta de IPO de US$ 84,5 milhões

A Waterways Leisure Tourism, com sede na Índia e operadora da Cordelia Cruises, está abrindo o capital com um IPO de até INR 7,27 bilhões (US$ 84,5 milhões). A iniciativa ocorre em um momento em que a empresa busca aumentar sua capacidade e capitalizar o crescente interesse da Índia por viagens de lazer.

O rascunho do documento do IPO explica que a empresa planeja usar 5,5 bilhões de rúpias indianas (US$ 64 milhões) dos recursos do IPO para financiar o aluguel desses navios por meio de sua subsidiária, a Baycruise Shipping and Leasing (IFSC). A empresa afirmou que usaria os fundos restantes para fins corporativos gerais.

Seu navio de cruzeiro — o MV Empress — navega principalmente para destinos domésticos como Mumbai, Goa, Kochi, Chennai, Lakshadweep, Visakhapatnam e Puducherry. Também oferece itinerários internacionais para o Sri Lanka e já vendeu passagens de cruzeiro para sua primeira viagem à Tailândia, Singapura e Malásia.

A Waterways Leisure Tourism também planeja expandir sua frota com dois novos navios — a empresa espera incorporar o Norwegian Sky até o ano fiscal de 2026 e o ​​Norwegian Sun até o ano fiscal de 2027. A empresa irá arrendar ambos os navios por meio de contratos de fretamento por tempo para manter a expansão com poucos ativos.

A empresa constrói sua proposta para investidores com base em previsões que projetam que o mercado de cruzeiros noturnos da Índia crescerá de INR 8,9 bilhões (US$ 103 milhões) no ano fiscal de 2025 para INR 48 bilhões (US$ 557 milhões) até o ano fiscal de 2030, a uma taxa de crescimento anual composta de 35-40%. No ano fiscal de 2024, a empresa afirma deter 65% de participação no setor de cruzeiros noturnos oceânicos e costeiros na Índia .

A Global Shipping and Leisure Limited e Rajesh Chandumal Hotwani promovem a Cordelia e juntas detêm 99,27% do patrimônio da empresa antes do IPO.

A empresa afirmou nos rascunhos que cada novo navio quase dobrará a capacidade da frota. Cordelia afirma que essa medida ajudará a "simplificar os processos de aquisição, treinamento e manutenção" e a aumentar a lucratividade.

No entanto, a empresa, embora reconheça o risco, menciona que executar suas operações por meio de uma única embarcação a expõe a riscos operacionais concentrados.

Em suas próprias palavras, Cordelia observa: “Não temos a flexibilidade operacional para mitigar esses riscos por meio de embarcações ou estratégias operacionais alternativas... Qualquer interrupção nas operações deste navio de cruzeiro... pode levar a interrupções operacionais que podem ter um impacto adverso em nossos negócios, resultados operacionais, condição financeira e fluxos de caixa.”

A Cordelia declarou no rascunho que sua receita para o ano fiscal de 2024 foi de INR 4,4 bilhões (US$ 51 milhões), ligeiramente abaixo da do ano fiscal de 2023. No entanto, a empresa apresentou uma melhora na lucratividade. Após registrar um prejuízo de INR 1,2 bilhão (US$ 14 milhões) no ano fiscal de 2024, a empresa reportou um lucro de INR 1,4 bilhão (US$ 16 milhões) nos nove meses encerrados em dezembro de 2024.

Outras métricas operacionais também mostram melhorias. As taxas de ocupação aumentaram de 78,5% no ano fiscal de 2023 para 86,3% nos nove meses encerrados em dezembro de 2024. O preço médio da passagem também aumentou de INR 9.243 (US$ 107) para INR 10.605 (US$ 123) por passageiro.

A empresa afirmou que 90% de sua receita vem somente da venda de ingressos.

A Cordelia Cruises está apostando com confiança no cenário demográfico e econômico da Índia . A operadora de cruzeiros vê potencial de longo prazo na crescente classe média do país, na expansão da população em idade ativa e no aumento da renda disponível.

Em seus rascunhos, a empresa afirmou que quase 39% da população indiana terá menos de 25 anos até 2030. Outros 38% se enquadrarão na faixa etária de 25 a 49 anos, identificada pela empresa como o segmento principal para gastos discricionários. Essa população jovem e trabalhadora é um dos principais motivos do otimismo da Cordelia. À medida que entram nos anos de pico de renda, espera-se que seu apetite por viagens de lazer cresça, juntamente com a preferência por experiências premium e personalizadas, como cruzeiros.

A empresa também aponta para o incentivo a mudanças na renda. A proporção de indivíduos de alta renda — aqueles que ganham mais de ₹ 3 milhões por ano — deve aumentar de 4% em 2021 para 11% em 2031 e 26% em 2047. Ao mesmo tempo, a proporção de pessoas nas faixas de renda média e alta combinadas deve saltar para 95% até 2031.

Cordelia acredita que essas tendências sinalizam um mercado emergente para serviços de luxo e estilo de vida. "Esse crescimento na renda disponível também pode levar a um aumento nos gastos com os setores de luxo e lazer, incluindo cruzeiros, à medida que os consumidores buscam aprimorar seu estilo de vida", afirmou a empresa em seus documentos preliminares.