Банк Испании заявил, что тарифы Трампа затронули 30% испанских компаний.

В обзоре деловой активности Банка Испании (EBAE), опубликованном в этот понедельник, говорится, что почти 30% (29,7%) испанских компаний пострадали от повышения тарифов, введенных президентом США Дональдом Трампом. Однако влияние очень неравномерно в зависимости от сектора.

Этот выпуск опроса, соответствующий второму кварталу 2025 года, включал этот конкретный раздел о тарифной войне и ее влиянии на испанское бизнес-сообщество. Выборка исследования включает 6800 компаний, которые были опрошены по этому вопросу в период с 5 по 19 мая.

В настоящее время единственным тарифом, влияющим на Испанию со стороны Соединенных Штатов , является 20%-ный тариф, который магнат ввел на продукцию из Европейского Союза . Хотя он не оказывает прямого влияния на страну, нахождение в блоке может повлиять на ключевые секторы национальной экономики.

Фактически, в разбивке по видам деятельности, отрасль утверждает, что она была одной из наиболее пострадавших, причем более половины компаний в этом секторе (51%) сообщили, что пострадали от последствий новых налогов Трампа. Между тем, 44% транспортных компаний также сообщили о проблемах с этими мерами, и почти 40% розничных компаний сделали то же самое. Напротив, в других секторах услуг, таких как профессиональная, административная и риэлторская деятельность, процент пострадавших компаний составляет менее 20%.

Еще один вывод этого исследования заключается в том, что негативное влияние пошлин США проявилось в основном через косвенные каналы, такие как рост неопределенности и замедление темпов роста мировой экономики.

Что касается реакции, которую владельцы бизнеса ожидают получить в этой ситуации, более 45% говорят, что они намерены переложить рост издержек на цену продажи. С другой стороны, более трети опрошенных говорят, что они диверсифицируют свою цепочку поставок, ища поставщиков в других странах. Наконец, 28% намерены открыться на другие рынки за рубежом , процент, который увеличивается в случае промышленности и сельского хозяйства (40%). «Эти секторы — сельское хозяйство и промышленность — с наибольшей вероятностью откроются на новые рынки», — поясняет Банк Испании в своем отчете. Он обосновывает это утверждение тем, что «они ожидают большего падения спроса».

Среди возможных решений проблемы тарифов 21% заявили, что рассматривают возможность переноса закупок на более ранние сроки, а 11% повторили, что планируют перенести некоторые производственные процессы в более близкие страны с меньшими тарифными рисками и без существенных различий между секторами.

В рамках опроса BdE также задавало компаниям вопрос о том, как повышение тарифов повлияет на стоимость промежуточного потребления, цены продаж, спрос, занятость и инвестиции в бизнес.

Согласно результатам, компании, наиболее пострадавшие от тарифов Трампа, ожидают большего влияния на свои издержки и цены. В частности, 65% компаний ожидают роста цен на сырье, в то время как 45% ожидают повышения цен на продажу. Кроме того, 38% респондентов заявили, что новые тарифы приведут к падению спроса на их продукцию, процентное соотношение возрастает до 49% в случае промышленности и 47% в случае сельского хозяйства.

Однако с точки зрения влияния на занятость и инвестиции только небольшой процент компаний (12% для занятости и 16% для инвестиций) говорят, что тарифы окажут влияние на эти сферы. Процентный разрыв между секторами не намного больше.

После окончания тарифной войны перспективы третьего квартала года для компаний весьма многообещающие с точки зрения доходов, занятости и инвестиций. Результаты показывают, что доходы увеличились в период с января по март, хотя верно, что этот рост «ниже, чем зафиксированный в том же квартале предыдущего года», говорится в отчете.

Если показатель скорректирован с учетом сезонности, то в этом квартале (с апреля по июнь) ожидается «небольшое снижение» выручки, «аналогичное тому, что наблюдалось в первом квартале года», пишет BdE. С другой стороны, заглядывая вперед в третий квартал этого года, компании ожидают «заметного» улучшения своей выручки, в отличие от снижения, наблюдавшегося в том же квартале 2024 года.

Что касается занятости, компании, как правило, сообщают о «прогрессе», аналогичном зафиксированному в том же квартале 2024 года. В сезонно скорректированном ряду в этом квартале также ожидается «небольшой прогресс» в занятости , как и в предыдущем.

Стоит отметить, что рост занятости, как и доходов, будет происходить в секторах, более тесно связанных с туризмом, таких как гостиничный бизнес и строительство, в отличие от спада, наблюдаемого в торговле и недвижимости. Прогноз на третий квартал также указывает на рост занятости.

Наконец, с точки зрения инвестиций, результаты показывают продолжающуюся динамику во втором квартале, «после более скромного роста предыдущего квартала». В частности, 18,5% компаний увеличили свои инвестиции во втором квартале, на два процентных пункта больше, чем в предыдущем квартале. По секторам, промышленность, как сообщается, продемонстрировала восстановление инвестиций после менее хороших результатов в начале года.

Инвестиции, как и доходы и занятость, также, по всей видимости, улучшатся в следующем квартале.

Во втором квартале года опрошенные компании отметили ожидаемое снижение инфляционного давления. Процент компаний, сообщающих о дополнительном росте цен на свои промежуточные товары, снизился на 13 процентных пунктов, достигнув 48%. Более того, ожидается, что эта тенденция к снижению сохранится в течение следующих трех месяцев.

Что касается динамики цен продаж, то было зафиксировано небольшое снижение. Только 22,3% компаний повысили цены в течение квартала, что на 11 процентных пунктов меньше, чем в первом квартале года.

В среднесрочной перспективе опрошенные компании ожидают смягчения инфляционного давления. В частности, 65% оценивают, что их расходы вырастут в течение года , хотя этот процент на 5,1 процентных пункта ниже, чем зафиксированный в предыдущем квартале.

Что касается ожиданий в отношении цен продаж, то, по данным Банка Испании, 52,6% компаний ожидают их роста в течение следующих 12 месяцев, что также составляет чуть более 5 процентных пунктов по сравнению с предыдущим кварталом.

Наконец, что касается расходов на рабочую силу, 72,9% компаний ожидают роста, что на 4 пункта ниже, чем три месяца назад. Однако этот прогноз различается по секторам: в производстве он достигает 74%, а в сфере услуг — 68%.

Число компаний, сообщающих о проблемах с поиском рабочей силы, сократилось на три пункта по сравнению с предыдущими тремя месяцами, однако Банк Испании по-прежнему считает его очень высоким и составляет 42,9% респондентов.

В отраслевом разрезе сельское хозяйство, гостиничный бизнес и строительство являются секторами, в которых более половины компаний продолжают сообщать о негативном влиянии этого фактора на свой бизнес.

Несмотря на это, основным фактором, ограничивающим деловую активность, является неопределенность вокруг экономической политики. В частности, для 54,2% респондентов, то есть на 3,2 процентных пункта больше, чем в предыдущем квартале, это главная проблема в сфере транспорта, промышленности и торговли.