DWS оказывает большую поддержку Европе, чем Уолл-стрит, и видит потенциал в ИИ: «Нам еще предстоит пройти долгий путь».

DWS, инвестиционное подразделение Deutsche Bank , ясно, что фондовые рынки все еще имеют возможности для роста, особенно в Европе, несмотря на сильный рост, который они увидели в этом году. Таким образом, они предпочитают Европу Уолл-стрит из-за «оценок и настроений инвесторов», сосредоточившись на средних и малых компаниях, которым необходимо пройти процесс консолидации, в ходе которого более крупные компании приобретают другие. Однако наиболее привлекательными секторами являются здравоохранение и банки, поскольку они торгуются с очень низким коэффициентом P/E и являются «дешевыми».

Мариано Арениллас, глава Iberia в DWS, ясно дал понять об этом. Он заявил, что по-прежнему видит потенциал в искусственном интеллекте и подчеркнул, что фондовый рынок США, особенно технологический, является обязательным, поскольку он достигнет роста выше среднего и поднимет S&P. Что касается ИИ, он отметил, что «помимо производителей чипов, еще предстоит пройти долгий путь, и это будет более заметно у тех, кто извлекает выгоду из этого типа технологий». Таким образом, они ожидают, что европейский фондовый рынок вырастет примерно на 7,5%, в то время как S&P 500 вырастет только на 4,69%.

Эти заявления главы Iberia в DWS стали частью презентации рыночных перспектив и инвестиционных стратегий на вторую половину этого года. Период, для которого «риск теперь намного выше», особенно из-за решений, принятых Дональдом Трампом, президентом Соединенных Штатов. Его ответные тарифы, как и у всех остальных, вызывают беспокойство у управляющего активами, который ожидает, что президент смягчит средний импортный тариф с 24% до 13% , что окажет влияние на многие компании, которое «уже ощущается из-за отсрочки их решений об инвестициях или капиталовложениях».

Более позитивный прогноз по Европе, чем на Уолл-стрит, отраженный в потоках инвесторов в первой половине года, также основан на ее макроэкономической среде . Фирма прогнозирует рост ВВП США на 1,2% в 2025 году и 1,3% в 2026 году, что на 0,8 и 0,7 процентных пункта соответственно ниже прогноза до Дня освобождения. Между тем, они ожидают рост ВВП Европы на 1,1% в 2025 году и 1,4% в 2026 году, что на 0,00% выше и на 0,00% ниже прогноза этого события.

DWS, оценивающая вероятность рецессии в США в следующем году в 50% по сравнению с консенсусом рынка в 35%, рекомендует краткосрочные инвестиции в облигации с фиксированным доходом и, если прогноз долгосрочный, позиции на фондовом рынке. Они утверждают, что после ралли европейского фондового рынка «больше нет большой разницы в стоимости между Соединенными Штатами и Европой», по словам Марио Аренильяса, хотя европейский фондовый рынок «остается дешевым», особенно банки, что дает больший потенциал Ibex 35, поскольку это индекс, в высокой степени привязанный к банкам.

Если инвесторы думают о краткосрочной перспективе, учитывая многочисленные источники неопределенности, фиксированный доход — это их вариант. Фактически, « мы предпочитаем инвестиционный класс высокой доходности и предпочитаем европейские инвестиции американским», — объясняет глава Iberia в DWS.