ЕЦБ: Окончание цикла сокращений и экономические перспективы

Денежно-кредитная политика ЕЦБ находится в центре внимания экономики еврозоны с 6 июня 2025 года. Снижение ставки до 2% представляет собой восьмое последовательное снижение с июня 2024 года, достигнув самого низкого уровня с 2022 года. Президент ЕЦБ Кристина Лагард заявила, что банк «находится в конце текущего цикла» сокращений.

Прогнозы инфляции пересмотрены в сторону понижения: 2,0% на 2025 год (с 2,3%), 1,6% на 2026 год (с 1,9%) и 2,0% на 2027 год. Годовая инфляция в мае составила 1,9%. Что касается ВВП , то в первом квартале 2025 года еврозона выросла на 0,6%. Прогноз на 2025 год остается на уровне 0,9%, с небольшим снижением на 2026 год (с 1,2% до 1,1%) и неизменным на 2027 год (1,3%). После комментариев Лагард евро укрепился по отношению к доллару, достигнув самого высокого уровня с апреля.

На национальном уровне Бундесбанк прогнозирует, что экономика Германии будет стагнировать в 2025 году, что станет третьим годом подряд без роста, что объясняется неопределенностью в международной торговой политике . Германия прогнозирует инфляцию в 2,2% в 2025 году.

Несмотря на сложную макроэкономическую обстановку, такие крупные корпорации, как Airbus и LVMH, представляют позитивные прогнозы, с оценками роста прибыли и выручки. В случае Airbus рост занятости и заработной платы отражает роль профсоюза CCOO в его внутренних выборах.

Решение ЕЦБ завершить цикл сокращений, перейдя от позиции «срочности» к позиции «терпения», указывает на то, что немедленное инфляционное давление находится под контролем. Однако пересмотр прогнозов в сторону понижения предполагает, что дезинфляционные силы глубже, чем ожидалось, возможно, подпитываемые структурной слабостью и торговой напряженностью.

Экономическая стагнация в еврозоне и длительное замедление в Германии отражают сохраняющиеся структурные проблемы . Эти различия могут привести к большему экономическому расхождению между государствами-членами, что затруднит проведение общей денежно-кредитной политики. В этом контексте ЕЦБ может обнаружить, что его возможности стимулирования ограничены, переложив часть ответственности на национальную фискальную политику и структурные реформы .

Устойчивость таких компаний, как Airbus и LVMH, в условиях макроэкономической среды демонстрирует силу стратегических промышленных секторов. Этот разрыв между успехом бизнеса и общей экономической слабостью может углубить экономическое неравенство, если не приведет к общим выгодам, таким как занятость или рост заработной платы.

Учитывая это, политики сталкиваются с давлением, которое требует от них, чтобы корпоративный успех приносил пользу обществу в более широком смысле. Кристин Лагард подчеркнула необходимость оценки данных на каждой встрече, особенно с учетом торговой неопределенности с Соединенными Штатами, которая может изменить денежно-кредитную политику.

«Большинство показателей базовой инфляции указывают на то, что инфляция будет устойчиво стабилизироваться на уровне 2%, установленном Советом управляющих, в среднесрочной перспективе». — Европейский центральный банк

Хотите ли вы, чтобы следующая статья также была посвящена денежно-кредитной политике, или вы хотите отойти от экономических/геополитических тем?

Подпишитесь на наш профиль X La Verdad Noticias и будьте в курсе самых важных новостей дня.