Рынки на двух фронтах: оптимизм в еврозоне... и неопределенность в США

Финансовые рынки и фондовые рынки всегда имеют много целей для фокусировки, но две из них, как правило, выделяются среди остальных: Соединенные Штаты и Еврозона . Эти двое не обязательно ведут себя одинаково, и прямо сейчас это именно то, что происходит.

Такого мнения придерживается Дельфина Перес, директор по рыночной стратегии в Santander Asset Management , которая оценивает ситуацию по обе стороны океана. «В еврозоне сохраняется благоприятная динамика. Окончательный показатель роста ВВП за первый квартал составил 0,6%, что является самым высоким темпом с сентября 2022 года, и с положительным вкладом в рост всех основных стран, при этом Германия выросла на 0,4%, и этот темп также будет поддержан реализуемыми фискальными планами».

В Соединенных Штатах, тем временем, «сохраняется неопределенность относительно влияния, которое повышение тарифов окажет на рост и инфляцию, неопределенность относительно масштабов и сроков его повышения». Фактически, недавно были опубликованы данные по инфляции за май, и «это был приятный сюрприз, поскольку результаты оказались даже лучше, чем ожидалось, а базовая инфляция осталась на уровне 2,8% в годовом исчислении», - говорит он.

Теперь внимание переключается на заседание ФРС на следующей неделе. «Инвесторы не ожидают никаких изменений ставок, но они будут внимательно следить как за своими обновленными макропрогнозами , так и за замечаниями Пауэлла», — объясняет он, чтобы определить, как они оценивают риски для своих двух целей (роста и инфляции) и каков может быть горизонт изменений процентной ставки.

В этой среде «мы сохраняем осторожный взгляд на рисковые активы , отдавая относительное предпочтение европейским активам, где мы видим большую видимость. Мы также сохраняем избыточный вес в корпоративных облигациях, инвестиционном уровне, высококачественных и краткосрочных кредитах и ​​сохраняем наше предпочтение евро и иене по отношению к доллару».

«Мы сохраняем осторожный взгляд на рискованные активы, отдавая предпочтение европейским, где мы видим большую прозрачность».

В любом случае, такой сценарий, как текущий, в котором сохраняется неопределенность и нельзя исключать эпизоды волатильности, «еще раз подтверждает важность диверсификации и активного управления инвестициями, адаптации их к профилю риска и постоянного соблюдения временного горизонта инвестиций ».

Финансовые рынки и фондовые рынки всегда имеют много целей для фокусировки, но две из них, как правило, выделяются среди остальных: Соединенные Штаты и Еврозона . Эти двое не обязательно ведут себя одинаково, и прямо сейчас это именно то, что происходит.