Структурные реформы могли бы стать способом вывести фискальную стабильность из-под контроля.

Страна переживает решающий момент в фискальных вопросах после презентации Министерством финансов 13 июня Среднесрочной фискальной программы (MFMP), которая вызвала тревогу среди экономических аналитиков из-за ее влияния на экономическую динамику и доверие инвесторов.

Одним из наиболее ярых сторонников этой точки зрения стал профессор государственных финансов и бюджета в Университете Росарио Генри Аморочо Морено, который утверждает, что фискальная ситуация в Колумбии неустойчива и что стратегия правительства не решает структурные проблемы, которые привели страну к этой критической точке.

См. здесь: Молодежная занятость — сектор рынка труда, находящийся под угрозой после начала реформы

В недавнем анализе университета эксперт указывает, что дефицит бюджета вырос с 5,1% до 7,1% ВВП, скачок на два процентных пункта, который отражает применение оговорки об освобождении от обязательств, согласно которой действие фискального правила было приостановлено на три года. Он подчеркивает, что это решение, по мнению Аморочо, далеко не решает проблему, а опасно откладывает ее, оставляя страну с большей степенью уязвимости к международным рынкам.

К этому следует добавить вероятность того, что правительство запросит у Конгресса новый лимит госдолга в размере 38 миллиардов долларов в проекте бюджета на 2026 год. Это решение вызвало обеспокоенность у рейтинговых агентств, особенно у Fitch Ratings, которое уже предупреждало об ухудшении фискальной ситуации в стране и росте суверенных рисков.

«Страна движется к пропасти, если не будут приняты глубокие структурные меры. Увеличение расходов, увеличение долга и стагнация доходов — это неустойчивая формула», — утверждает Аморочо.

Доход, который не растет

Одним из наиболее критических моментов анализа является слабость налоговой системы, поскольку MFMP показывает, что рост доходов в течение следующих пяти лет будет минимальным, всего между 0,4% и 0,9% ВВП. По словам Аморочо, эта цифра демонстрирует недостаточную эффективность в фискальном управлении.

«Еще большее беспокойство вызывает разрыв в 40 миллиардов долларов между прогнозами доходов бюджета 2026 года и MFMP. В то время как предыдущий прогноз доходов составлял 321,6 миллиарда долларов, фискальная структура скорректировала его в сторону понижения до 281,4 миллиарда долларов. Это не техническая ошибка или временное изменение. Это признак того, что фискальное планирование серьезно проваливается», — предупреждает профессор.

Вас может заинтересовать: Менструальный отпуск и другие вопросы, которые не были одобрены в трудовой реформе

Что касается расходов, цифры также вызывают беспокойство, прогнозируя государственные расходы на уровне 24,4% ВВП в 2026 году, без четкого предложения по структурной реформе. Хотя предполагается сокращение расходов всего на 2,5% ВВП за пять лет, нет никаких признаков сокращений в неэффективных областях или реорганизации государственного аппарата. Кроме того, ожидается, что государственный долг снизится лишь незначительно с 61% до 60% ВВП за тот же период, улучшение, которое Аморочо описывает как незначительное и косметическое.

«Речь идет не о сокращении ради сокращения. Стране нужна функциональная реформа государства, которая устранит дублирование, повысит эффективность расходов и гарантирует, что каждый инвестированный песо окажет реальное влияние на качество жизни и экономический рост», — объясняет он.

Рост без импульса

Другим ключевым моментом в анализе является прогнозируемая слабая экономическая динамика. MFMP оценивает средний годовой рост в 2,8% в среднесрочной перспективе, что всего на 0,1 процентных пункта выше роста, ожидаемого в 2025 году. Для Аморочо эта цифра демонстрирует неспособность текущей фискальной политики стимулировать экономический рост.

«Финансовая устойчивость — это не просто вопрос бухгалтерского учета; это вопрос уверенности, ожиданий и долгосрочного видения. В условиях стагнации экономики ни одна фискальная система не может поддерживать себя сама», — предупреждает он.

Другие новости: Сколько времени требуется Airbus для поставки самолета с момента заказа его клиентом?

Учитывая эту ситуацию, Аморочо настаивает, что единственным ответственным решением является проведение структурных реформ как в доходах, так и в расходах. Что касается налогообложения, он предлагает комплексный пересмотр системы: расширение налоговой базы, пересмотр ставок, устранение неэффективных изъятий и укрепление налогового администрирования. Что касается расходов, он предлагает функциональные аудиты государства, сокращение институционального дублирования, оптимизацию субсидий и модернизацию управления бюджетом.

«На карту поставлена ​​финансовая стабильность страны, а также ее способность расти, привлекать инвестиции и защищать наиболее уязвимых. Без фундаментальных реформ мы лишь откладываем более масштабный кризис», — заключил он.